中航证券：微软发布“Copilot+PC”体系 AI PC应用落地加速

智通财经APP获悉，中航证券发布研报认为，近年来，端侧AI加速发展，AI PC迎来重要变革机遇。微软通过构建一体化的 AI 生态系统，突破了以往PC仅能通过云端大模型获取AI服务的局限，为To C用户带来更加智能化和个性化的操作体验。芯片、PC厂商竞推AI相关产品，终端智能技术引领计算机产品的全新升级趋势，AI PC规模化、产业化应用落地与渗透正在加速。

“Copilot+PC”为To C用户带来更加智能和个性化的操作体验

微软在Build 2024年度开发者大会)上宣布，Copilot适用于生成式 AI 的新形态硬件，以及使用新 AI 能力的工具堆栈。微软表示，将于 618 上市的首批机型会搭载高通Snapdragon X 系列处理器，在今年晚些时候将推出更多基于英特尔和 AMD 处理器的此类设备。微软为Copilot + PC配备了强大的AI芯片——高通骁龙 X Elite和骁龙 X Plus，它们集成了CPU、GPU、NPU三大处理器模块，总算力达到75 TOPS，其中专门用于AI计算的NPU算力即达到45 TOPS。

得益于独立 NPU，Copilot 可以以低功耗的的状态「潜伏」在系统中，利用敏捷的本地小模型对用户的语音唤醒或敏感请求作出响应。而内置了 Copilot 组件的应用，也可以将各自的关键信息公布到电脑本地的信息池中，供本地AI 在设定的资料边界内脱敏学习。当用户请求超出了本地模型的能力边界后，Copilot 也会寻求远端服务器的算力支持，利用已经习得的用户信息进行大型 AI 运算，比如视频生成等高强度 AIGC 应用。微软开发了轻量级模型Phi-Silica，用于新版PC的智能搜索、实时翻译、图像生成和处理等任务。Phi-Silica只是Copilot + PC中附带的多达40个端侧AI模型中的一个。

此外，微软也发布了一个名为「Recall」(回溯)的新功能——基于应用中的 Copilot 组件，微软可以提供一个统一的应用「时间轴」，允许用户对过去的应用和操作进行回顾。Recall 的中的信息也会被 Copilot 取用，以提供更准确的本地模型。

为了进一步扩展 Colipot 生态，微软也会与多个大型软件开发商合作，比如在 Build 预览中，微软就正式宣布 Adobe 将在未来加入到 Copilot 生态中，为微软的 AI 添砖加瓦。联想、宏碁、华硕、戴尔、惠普等纷纷响应，宣布推出对应的Copilot + PC产品。首批产品包含20多款型号，将于6月上旬陆续出货。微软副总裁兼消费品类首席营销官Yusuf Mehdi介绍，Windows 11 AI PC是有史以来最强大的 Windows PC，融合了多种突破性的AI体验，并预计该款AI PC明年销量可达5,000万台。

近年来，端侧AI加速发展，AI PC迎来重要变革机遇。微软通过构建一体化的 AI 生态系统，突破了以往PC仅能通过云端大模型获取AI服务的局限，为To C用户带来更加智能化和个性化的操作体验。

芯片、PC厂商竞推AI相关产品，AI PC产业化应用正在加速落地

2023年下半年以来，芯片、PC领先企业纷纷推出AI产品。芯片端来看，英特尔、英伟达、AMD、高通都加入了AI芯片市场的军备竞赛。

其中，英特尔早在去年9月提出AI PC概念，去年底推出首个AI PC处理器，也就是代号Meteor Lake的新型酷睿Ultra处理器;今年又推出了多款酷睿第14代台式和移动端AI处理器。PC厂商中，惠普已推出多款专为AI设计的产品，包括面向数据科学家的人工智能工作站，近期发布了一系列专为新一代PC设计的全新AI功能。戴尔CEO Michael Dell在接受采访时表示：“尽管AI优化的电脑起初会作为更高端的产品出现，但它们将迅速占领主流市场;今年我们将大批量交付新款电脑，并预计到明年，这些AI PC将成为标准配置”。在日前的媒体沟通会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，“到2026年，按照联想严格定义的AIPC，渗透率可能达50%-60%。大多数人的下一代PC将是AIPC，没有AI功能大家都不爱用”。

此外，3月4日，苹果发布了全新搭载M3芯片的MacBook Air，称其为“用于AI的全球最佳消费级笔记本电脑”;4月11日，华为发布新款MateBook X Pro，首次接入盘古大模型，并与超100个AI大模型伙伴合作。2024年台北国际电脑展(COMPUTEX2024)将于6月4日至7日在南港展览馆1馆及2馆举办，今年展会以「AI串联、共创未来(ConnectingAI)」为主轴。Canalys发文称，在即将到来的COMPUTEX2024展会上，AI PC将成为焦点话题，其关注点将从服务器转移到AI PC。

Canalys预计，到2024年，AI PC的市场份额将达到19%，这将是一个重要的里程碑。AI应用技术快速发展，正在改变着我们与各类科技终端互动的方式。AI与PC的结合在提升终端智能产品性能的同时，也为用户带来了创新的智能化个性应用体验。终端智能技术引领计算机产品的全新升级趋势，AI PC规模化、产业化应用落地与渗透正在加速。

投资建议

我们认为，终端智能技术引领计算机产品的全新升级趋势，AI PC规模化、产业化应用落地与渗透正在加速。建议重点关注智能终端、大模型、AI应用应用相关厂商：联想集团、软通动力、中科创达、智微智能、当虹科技等。

风险提示

需求释放不及预期;竞争加剧;技术进展不及预期。