特殊资产核心能力如何搭建？圣历集团：资金、人才、管理缺一不可

近日，由中国经济信息社、上海金融与发展实验室联合主办，青岛市不良资产处置协会支持、天授实业（青岛）集团有限公司承办的“共建共享 打造特殊资产领域融合发展新生态”主题论坛在上海举办。

会上，圣历实业发展集团有限公司副总裁顾翀分享了特殊资产行业的投资机遇、核心投资逻辑、制约因素以及解决策略，并围绕资金、人才、管理等核心能力建设，介绍了公司大募资策略、资金投出策略、复合型人才战略、综合管理能力提升方案，为特殊资产行业发展提供了新思路。

图为圣历实业发展集团有限公司副总裁顾翀发表主旨演讲

回顾特殊资产的发展历程，顾翀表示，从1977年到2017年，中国经济经历了多轮周期变化，而这些变化对特殊资产投资也产生了深远的影响。90年代末，随着中国四大资产管理公司（AMC）的成立，中国特殊资产市场迎来了第一个浪潮。

如今，随着中国经济的不断发展，特别是近年来中国经济从快速增长时代进入新周期的切换，特殊资产投资的逻辑也发生了显著的变化。在新的经济周期中，国家投资从投资增量逐渐转向投资存量，这意味着特殊资产的累计速度开始不断增长。

顾翀表示，目前特殊资产投资正在经历从专业化处置到更加市场化处置的转变。面对新的特殊资产浪潮，民营投资机构和有实力的投资者也迎来了新的发展机遇。随后，他以圣历集团旗下天授集团为例，对民营特殊资产企业需具备的核心能力进行了阐述。

他提到，天授集团目前已发展成为了一家累计资产管理规模超560亿元人民币的专注特殊 资产和特殊机会的投资管理公司，业务区域覆盖了全国近20个省市和地区，拥有近百人的专业团队从事相关的投资管理工作。

同时，整个集团以青岛为管理总部，围绕着京津冀、长三角、川渝、大湾区设立了四个区域运营中心，开展全国性资产业务。现有业务范围以传统不良、城市更新、投行化业务三大板块为主。传统不良聚焦在传统的投资和处置；城市更新主要是围绕一线和强一线城市的核心区域资产，进行升级改造；投行化业务主要通过并购重组等帮助资产进行盘活。凭借着在特殊资产领域的杰出贡献和卓越影响力，天授集团也陆续获得了资产界颁发的“破晓奖·优秀投资机构”，易居克而瑞颁发的“2023年中国特殊资产运营标杆实践企业奖”以及经济观察报颁发的“最值得托付资产管理机构”等多项荣誉。

针对困扰特殊资产业务发展的核心问题，顾翀的见解非常深入和全面。他提到了三个主要问题：资产承接压力、质量承压和处置能力，以及这些问题背后对专业人才和体系的高要求。顾翀表示，特殊资产里面涵盖的底层资产门类特别多，特别丰富，不同资产之间对标的程度也很大，每个案例都有不同的调研逻辑和风控逻辑，这就需要人才具备极高的专业度，公司具备充沛的人才储备，才能真正抓住行业红利。

同时，他还进一步强调了资金获取、成本降低、人才储备与培养以及内部管理体系建设的重要性，并针对这些挑战，提出了一系列策略和措施：一是募资策略，要根据不同公司和渠道的需求，增加募资渠道的多样性，同时尽量降低募资成本，在不同的区域搭建相应的募资团队，采用传统化、结构化以及投行化等灵活化的资金投出模式，根据不同机构需求进行产业化合作。

二是复合型人才，主要从法律系统、AMC、银行等机构中招募，确保人才储备的丰富性，同时要注重整个内部的培养体系机制，需通过已有成熟人才进行传帮带，提升整体团队的综合管理能力。

最后是内部管理体系建设，要建立相对标准化的产业链条和流程，积极进行信息化改造和升级，确保业务运作的规范性和效率。此外，要将投资、处置、运营三者分开，避免内部冲突，充分发挥各个专业链条、专业分工、专业人才相应的能力。

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