前瞻布局重仓AI，宏利转型机遇股票基金年内同类排名第一

近日，“科特估”走强，半导体、光模块、芯片等概念股纷纷反弹，科技赛道受资金追捧。得益于对AI的前瞻布局，截至6月17日，宏利基金王鹏管理的产品年内涨幅均超过30%。

Wind数据显示，截至2024年6月17日，王鹏代表作——宏利转型机遇股票基金A年内以30.53%的涨幅同类排名第一（1/942）。拉长时间周期来看，该产品近5年收益率为200.74%，同类排名同样位居第一（1/342）。

王鹏现任宏利基金权益投资部总经理、基金经理，拥有12年证券从业经验和6年投资管理经验。王鹏持续深耕成长领域，基于景气度进行选股，通过投资景气行业龙头，追求戴维斯双击，力争通过景气轮动策略捕获长期回报。

业内人士分析认为，王鹏善于把握市场趋势，对行业轮动周期判断比较精准，通过深入研究和精细管理，能够在不同市场环境下灵活调整投资策略，为投资者创造可观的投资回报。从持仓情况来看，分析其在管产品定期报告，多数基金持仓在2023年二季度由新能源、风电等领域转为人工智能等领域。

2024年一季度，王鹏管理的宏利转型机遇股票基金的前5大重仓股分别是：沪电股份(002463)、工业富联(601138)、新易盛(300502)、天孚通信(300394)、中际旭创(300308)，多为英伟达概念股，且今年来股价表现亮眼，前五大重仓股一季度涨幅在30%-70%之间。

分析王鹏的投资操作，可以看出其产品业绩不是在一个行业上取得的，而是在不断做行业比较和轮动，基于对行业景气上行的理解框架选择行业，在这个行业的不同阶段挖掘不同的股票，总结起来就是投资景气行业的龙头公司，追求估值和盈利的戴维斯双击。

为何把行业的景气度看得如此之重？王鹏分析表示，当一个行业处于向上周期时，赚钱会比较容易，而当周期下行，即便是龙头公司，也很难逆势而行。每个产业均具有自身的周期，所以投资一定要与产业趋势相结合，做中观层面的行业比较，在行业的上升周期中去把握其中竞争力优异的公司。这样做投资的好处在于，一方面龙头公司的盈利预测比较容易超预期；另一方面，在超预期的前提下，带来估值的提升，从而实现盈利和估值的戴维斯双击。

对于未来的市场展望，王鹏在一季度报告中表示，我们判断一季度乃至全年市场的投资机会在于以下几个行业：一、生成式AI行业蓬勃发展带来的算力投资机会仍然会继续，且龙头公司已经进入业绩连续超预期的阶段，投资体验会改善；应用的投资机会还需要观察。二、受益“卡脖子”环节进口替代的行业在经历了回调后，投资机会重新开始显现。三、高质量发展阶段国内偏刚需的行业以及中长期产业出海的投资机会。四、利率下行阶段高股息的投资价值会延续。

众所周知，如果在投资中能够灵活地把握行业轮动，保持产品业绩长期稳定在线，则需要基金经理具备相对全面的认知和专业能力。王鹏对自己的定位是全市场基金经理，其在从业之初，基于TMT、医药、家电等6-7个擅长的板块之外，还要求自己每年去学习2-3个行业，不断拓展自己的能力圈。“我的持仓从来没有固定在一个行业上，当某个行业往下走，我不会因为喜欢或者熟悉而继续坚持。我投资它们就是因为产业周期向上，这些标的符合我的投资逻辑，能为持有人带来收益。希望未来通过我的能力圈越来越广，会在行业切换上做得更好。”王鹏对自身的认知非常清晰。

事实证明，王鹏的投资理念在投资实践中得到了很好的印证，宏利转型机遇股票基金A多年来曾多次捕捉到优质的投资机会，2019年至2021年，他先后抓住猪周期、半导体、光伏、新能源、军工等风口机遇，公开数据显示，三个年度收益均超过50%，分别为71.23%、104.90%和51.91%。

王鹏表示，当前时间点我们仍然坚持“投资景气行业龙头，追求戴维斯双击”的方法。选择那些长期空间大、短期业绩好的公司，回避短期主题催化透支明显的公司。这种方法核心是追求业绩超预期带来的估值业绩双升，长期超额收益明显，拉长时间我们方法的风险收益比仍然会突出。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。基金过往业绩不预示其未来表现。基金有风险，投资需谨慎。投资者投资于基金管理人管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。

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