财报季临近 德意志银行警告“静默期”或导致美股短期回调

智通财经APP获悉，德意志银行策略师本周警告称，随着财报季的临近，股票回购进入“静默期”可能会导致标普500指数和纳斯达克综合指数在创下历史新高后再次出现短期回调。

策略师Parag Thatte和Binky Chadha在周一的一份报告中写道：“强劲的盈利仍然为每年1万亿美元的大规模回购提供了有力支持。然而，在短期内，随着公司进入第二季度财报发布前的静默期，由管理层自由决定的回购将会减少。我们估计，到下周末，代表标普500指数市值近一半的公司将进入静默期。”(见下图)

大多数上市公司都有静默期政策，禁止在季度结束前两周开始交易股票，直到财报发布后一天或两天。

德意志银行的策略师和其他分析师指出，四月份第一季度财报季前的静默期是导致标普500指数当月小幅回调的一个因素。该行的策略师在四月初曾警告说，股权流动的季节性放缓和回购的暂时减少可能会使市场容易受到下行冲击的影响。

与此同时，股票市场的多头头寸“急剧上升”，接近但尚未达到长期区间的顶部，策略师们表示。当前处于第95个百分点的位置。

该定位仅略高于盈利增长所暗示的水平，但在宏观数据提供更多下行惊喜的情况下出现，与四月份数据惊喜强劲积极的情况不同。

策略师们表示，他们看到“另一次回调的条件已经具备，这次的担忧涵盖了我们需求-供应框架的所有三个要素：由科技驱动的仓位急剧但狭窄的跳升，接近历史区间的顶部;风险偏好的上升引发了股权流入的激增，但现在看起来捉襟见肘;随着下周第二季度财报季前的静默期的增加，回购的暂时减少再次出现。”

在英伟达公司(NVDA.US)的带领下，标普500指数和纳斯达克综合指数在6月创下了一系列纪录后，上周末和周一小幅回落。英伟达和指数在周二反弹。

道琼斯工业平均指数(DJIA)落后于其他主要指数，截至2024年目前上涨不足4%，相比之下，标普500指数和纳斯达克指数的涨幅分别超过14%和18%。