超讯通信定增延期揭示财务隐忧：高额借贷收购、商誉减值与子公司债务风波

　　近日，超讯通信(603322)已对定增方案的股东大会决议有效期进行了调整。据相关公告，超讯通信原定决议有效期至2024年7月11日，然而鉴于公司尚未完成2023年向特定对象发行A股股票的相关事宜，为确保定增流程的顺利进行，超讯通信决定将股东大会决议的有效期延长至2025年7月11日。

　　上限定增还贷背后，高额借贷收购

　　据公开资料显示，超讯通信此次计划募集的资金总额为人民币10.79亿元。其中，3.24亿元将用于偿还银行贷款，而剩余的7.56亿元将专项投入宁淮绿色数字经济算力中心项目。

　　此次超讯通信在定向增发资金中，用于还贷的金额已达到了规定上限。鉴于定向增发对象的非特定性，依据证监会发布的《证券期货法律适用意见第18号》中相关条款，通过其他途径筹集的资金中，用于补充流动资金及清偿债务的部分，其比例需严格控制在募集资金总额的30%以内。超讯通信此次用于偿还贷款的金额，精确控制在此比例上限，即达到了条款所规定的30%限额。

　　截至2024年第一季度末，超讯通信的短期借款账面价值达到人民币2.25亿元，同时，一年内到期的非流动负债为0.13亿元。在财务结构上，公司的资产负债率达到了84.55%，这些指标显示出超讯通信当前的短期负债与资产负债率均处于较高水平。

　　回顾过往，超讯通信的债务压力与其现金收购股权有着密切关联。2018年超讯通信以现金23,404.68万元现金收购上海桑锐电子科技股份有限公司（以下简称“桑锐电子”）50.01%股权。同年，以9,180万元现金收购，广东康利达物联科技有限公司（以下简称“康利物联”）51%股权。2019年，用4182万元对价收购成都昊普环保技术有限公司（以下简称“昊普环保”）51%股权。

　　值得关注的是，这些收购资金的筹措途径中，包含有并购贷款作为重要组成部分。依据桑锐电子与康利物联于2018年发布的年报，两者的资金来源明确显示为自有资金与并购贷款的组合。

　　财务数据显示，超讯通信在2018至2019年的频繁收购活动中，其短期借款与长期借款均呈现出显著的增长态势。具体而言，2018年，超讯通信的长期借款同比大幅增长465%，达到1.70亿元；同时，短期负债亦同比增长了212.52%，总额攀升至3.72亿元。进入2019年，在完成对昊普环保的收购后，公司的短期借款继续同比增长16.22%，总额提升至4.32亿元。

　　收购子公司引债务风波，商誉大幅减值被低价转让

　　这些被收购的企业并未对超讯通信的业绩增长产生积极的推动作用，反而成为一项负担。从商誉的角度来看，超讯通信在2019年的商誉账面价值高达1.72亿元，然而到了2023年，这一数值锐减至0.21亿元。

　　其中，昊普环保在收购当年即出现商誉减值现象，商誉账面价值由1694.72万元，减值至不到300万元，并在2020年商誉全部被计提完毕；而2018年收购桑锐电子形成1.14亿商誉在2021年全部被计提；与桑锐电子同年收购的康利物联账上的5500万元商誉，到了2023年也仅剩下了2100多万元。

　　值得关注的是，收购而来的桑锐电子因债务问题，在2023年被铁岭银行股份有限公司调兵山支行提起诉讼。最终为了剥桑锐电子，超讯通信以低价转让给控股股东关联企业。

　　据超讯通信于2023年6月9日发布的公告显示，其控股子公司上海桑锐电子科技股份有限公司（以下简称“桑锐电子”）、孙公司辽宁民生智能仪表有限公司（以下简称“民生智能”）及其法人代表孟繁鼎，已被铁岭银行股份有限公司调兵山支行提起诉讼，要求追回相关款项，本息总计达到5,833.98万元。

　　2023年7月，相关判决正式生效。随后，于同年8月14日，兵山市人民法院依法向桑锐电子及民生智能送达了《执行通知书》。据当时公告显示，在自身债务压力下，超讯通信对桑锐电子财务资助款本息余额仍高达4,410.64万元。

　　面对桑锐电子债务问题，超讯通信开始剥离桑锐电子。原先以2.34亿元收购的桑锐电子50.01%股权，在2023年仅以5320万元的价格，转让给了控股股东梁建华的关联方红樟私募股权投资基金管理（广州）有限公司，收购与转让的差价达到了18,084.68万元。

　　此外，桑锐电子在收购时订立的业绩承诺并未达到既定目标。业绩承诺方孟繁鼎、聂光义在多次催促下，仍未向公司足额支付2020年的业绩补偿款。根据最新的财务数据，截至2023年底，孟繁鼎、聂光义所欠公司的款项分别为人民币932.91万元和139.19万元。