苏州天脉创业板IPO注册获批 持续推进我国电子散热产业链完善

近年来，随着下游消费电子、汽车电子、安防、基站、服务器和数据中心等市场的蓬勃发展，全球导热散热行业的需求持续走高。同时，随着电子信息技术的飞速进步，电子产品正向着高性能化、微型化和密集化方向演进，产品内部集成度的提升导致散热空间愈发狭小，散热问题愈发凸显。

与欧美、日本等发达国家相比，我国导热散热行业的发展起步相对较晚。然而，近年来，随着下游应用领域的迅猛发展和全球电子制造业向我国的转移，我国导热散热产业作为下游行业的重要配套，已经取得了显著的进步和壮大。其中，苏州天脉导热科技股份有限公司(以下简称：苏州天脉)等国内厂商在相关细分领域中，已展现出较大的业务规模和强大的技术实力，并在国际市场上具有较强的竞争力。

随着我国电子信息产业的快速发展，以及以5G、数据中心为代表的新基建战略的推进，对供应链自主可控、安全可靠的要求日益提高，这也为导热散热行业带来了巨大的发展机遇。为了进一步巩固在导热散热领域的市场地位，并推动下游产业的共振和深度合作，苏州天脉正积极冲刺深交所创业板上市，目前已获批注册。

紧贴市场脉搏，持续完善我国电子散热产业链

苏州天脉专注为电子行业客户提供导热散热产品及全面的热管理解决方案。其产品涵盖热管、均温板、导热界面材料以及石墨膜等，广泛应用于消费电子领域的智能手机、笔记本电脑，以及安防监控设备、汽车电子、通信设备等多个行业。

企业的发展，依赖于对市场需求的精准洞察和持续创新，这也是其稳固发展的坚实基础。自2007年成立以来，苏州天脉始终致力于导热界面材料的研发与生产。凭借长期的技术投入和积累，公司成功打破了欧美及日本厂商在中高端产品领域的技术壁垒，开发出了高导热、低挥发、低出油的导热硅胶片等系列产品，导热界面材料已成为公司稳定的收入增长来源。

随着智能手机、平板电脑等消费电子产品的迅猛发展，特别是产品轻薄化、小型化带来的散热需求增加，苏州天脉于2012年自主开发并成功推出了人工合成石墨材料，满足了市场的迫切需求。

为了应对市场需求的不断变化，苏州天脉自2014年和2017年起，分别着手对热管、均温板技术进行研发储备。随着消费电子产品向高性能化、多功能化、薄型化趋势发展，热管、均温板因其优异的导热性能，逐渐成为市场的热门选择。如今，热管与均温板业务已成为公司重要的收入增长来源。

从财务数据来看，苏州天脉在2021年至2023年间，营业收入分别实现了70,834.38万元、84,053.37万元和92,786.73万元，复合增长率高达14.45%;而扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润则分别为6,343.05万元、11,231.44万元和15,059.91万元，复合增长率高达54.09%。这一系列财务数据的增长不仅彰显了苏州天脉的稳健经营和盈利能力，更为其未来的发展奠定了坚实的基础。

创新推动新质生产力，奠定行业领先地位

作为国家高新技术企业，苏州天脉自成立起，始终坚守自主创新的核心理念，驱动公司稳健发展。公司成功构建了一支汇聚高分子材料与工程、金属材料学、机械设计与自动化、电子工程、流体力学、热力学等多学科领域精英的研发工程团队，为新品研发与技术革新奠定了坚实的基础。

凭借这支强大的研发团队和源源不断的研发投入，苏州天脉取得了显著的创新成果。在导热散热领域，公司掌握了一系列关键核心技术，包括粉体复配技术、粉体表面改性工艺、热管毛细结构加工技术、均温板铜粉毛细及支撑结构共存的点涂烧结技术、均温板自动化生产技术等，这些核心技术覆盖了导热散热产品的材料配方、加工工艺、产品结构、自动化等多个关键方面，为公司业务的持续快速发展提供了坚实保障。

在安防监控、电子电器等领域，苏州天脉自主研发的低挥发导热硅胶技术成功解决了导热界面材料中小分子硅氧烷挥发的问题，相关产品已被海康威视、大华股份、松下等知名客户广泛应用。在消费电子领域，随着产品向轻薄化、高性能化方向发展，散热需求日益增加。苏州天脉在原有导热界面材料的基础上，成功开发并量产了石墨膜、热管、均温板等高性能导热散热产品，并通过了三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、摩托罗拉等知名品牌客户的认证，产品广泛应用于各类4G手机、5G手机、笔记本电脑、平板电脑等消费电子终端。在5G基站、服务器、光通信、汽车电子、工业控制等中高端散热市场，苏州天脉凭借自主创新不断提升产品竞争力，其自主开发的导热界面材料、热管与均温板散热模组等产品正逐步替代境外厂商产品，进一步完善了我国电子散热产业链。

值得一提的是，数据显示，2021年至2023年，苏州天脉的均温板、热管在智能手机领域的出货量持续增长，合计出货量分别达到了11,041.43万件、12,172.28万件和11,061.19万件，占全球智能手机出货量的比例分别为8.15%、10.09%和9.45%，产品渗透率维持在高水平。同时，苏州天脉与全球前10大智能手机品牌中的7家建立了稳固的合作关系，成为这些客户同类产品的主力供应商，市场地位和创新成果显著。

在导热界面材料方面，公司拥有4个大类、17个小类、超过200个型号的导热界面材料，是国内同行业中产品品种最丰富的企业之一。公司导热界面材料的导热系数最高可达15W/m.K，关键指标性能与国际竞争对手相当。在2023年，公司导热界面材料的销售收入约为1.45亿元，占据国内市场份额的8.63%，在市场集中度较低的背景下，公司导热界面材料的市场份额处于行业领先地位。

展望未来，苏州天脉表示将紧抓行业发展机遇，坚持贯彻创新驱动发展战略，持续提升自身研发能力、技术水平，推动创新成果的产业化，为下游行业智能化、高性能化、数字化发展持续赋能。同时，加大对海内外市场的开拓力度，进一步巩固和提升在导热散热领域的竞争优势和市场地位，将公司打造成为业内领先的热管理整体解决方案提供商。

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