丸美股份董事长孙怀庆：从眼霜到抗衰 打造美妆“中国芯” 做世界级美妆企业

丸美股份获沙利文认证（图片来源：丸美股份）

中国已成为世界第二大化妆品消费国市场，化妆品零售额多年来保持增长。国家统计局数据显示，今年上半年，化妆品零售额达到2178亿元，同比增长5.2%。而在化妆品行业内部，化妆品企业之间呈现出此消彼长的趋势，截至今年一季度末，丸美股份已连续五个季度实现同比、环比的全面增长，这也是丸美股份自2019年上市以来重新进入增长通道。

日前，丸美股份董事长兼CEO孙怀庆在接受中国证券报记者专访时表示，化妆品行业商业模式发生了巨变，公司上市五年来从摸索到坚定推进战略转型，如今走在了正确的道路上，未来公司战略愈发清晰，即坚持科技领先，强研发、强产品、强品牌，做一家掌握核心科技、拥有“中国芯”的世界级化妆品企业。

深入转型穿越行业周期

丸美股份成立于2002年，公司以皮肤科学和生物科学研究为基础，专注于各类化妆品的研发、设计、生产、销售及服务，旗下主要有“丸美”和“恋火”等知名品牌，其中“丸美”专注眼部护理及抗衰老领域已22年，目前已成为国产美妆行业的头部品牌。2019年，公司成功登陆上交所，成为眼霜第一股。据沙利文最新数据，丸美眼部护理产品连续三年中国销售额第一。

孙怀庆介绍，丸美源于东方美学哲思——“以圆为美”，从起点到终点，生生不息。这正似丸美自成立以来所经历的三个阶段。从2002年到2007年是扎根发展的阶段，公司专注于眼部护理赛道，完成了全国线下网络和团队建设。2007年到2019年上市，是公司品牌和知名度全面提升的阶段。2020年以来，面对传统商业模式的重大变革和挑战，公司深入推进线上转型发展，在渠道、产品、品牌、人群、供应等方面深度改革。

“转型从来就不是一件容易的事情，尤其当所有人都在转型的时候，转型之路就更为艰难。”孙怀庆表示，丸美在转型过程中也遭遇不少困难。他举例说，比如一开始固守线下模式，改革有观望心理，很多人员用线下运营的思维开展线上运营，效果可想而知，2021年公司业绩继续下滑。

2022年新年伊始，孙怀庆再也坐不住了，春节还没过完就亲自搬到电商部上班，指挥改革。这一次，公司组织架构大变革，薪酬制度、作息制度调整，电商部从原来的一个部门变成五个部门，明确分工，细化责任，针对不同渠道、不同消费群体，电商、社交媒体、直播、短视频、内容种草等，悉数覆盖。

除了营销推广和渠道，公司从产品开发、采购供应到物流配送等方面都进行了全面迭代和变革。

2023年，丸美股份实现营业收入22.26亿元，同比增长28.52%，创下2019年上市以来新高。其中，线上渠道实现营业收入18.71亿元，占比84.11%；线下渠道实现3.54亿元营业收入，占比15.89%，标志着公司销售模式发生了根本性的转变。

2023年，公司实现归母净利润2.59亿元，同比增长48.93%，一举扭转过去三年连续下滑的态势。2024年第一季度，公司实现营业收入6.61亿元，同比增长38.73%；实现归母净利润1.11亿元，同比增长40.62%。“2023年以来，公司营业收入和净利润双双稳步增长，表明公司转型走在了正确的道路上，基本实现了正确转型。”孙怀庆表示。

在转型之路上，丸美股份时刻保持高度清醒。在孙怀庆看来，目前说转型成功为时尚早。“丸美股份成立已有22年，很容易组织僵化。公司各方面不断在正确的道路上夯实，一刻都不敢懈怠。”孙怀庆说，如果到2025年公司利润超过2019年的利润水平，则将标志着公司转型成功。

以重组胶原蛋白打造原料“中国芯”

丸美股份启动主导国家重组胶原蛋白行业标准制订活动（图片来源：丸美股份）

在功效护肤时代，自主原料就是护肤品的“芯片”。丸美股份以22年做眼霜的气魄，深耕抗衰老领域，并掌握了核心原料的研发和生产。

“抗衰老有四大原料成分，A醇、胜肽、玻色因、重组胶原蛋白，前三种的主要产地均在国外，重组胶原蛋白的发源地在中国。”孙怀庆介绍，重组胶原蛋白是一种合成生物技术，解决抗衰老第一性问题，由于更安全有效，是化妆品中抗衰成分的最佳解决方案。

业内人士指出，随着重组胶原蛋白技术的不断突破，不仅推动中国企业在抗衰老赛道中崭露头角，更有望助力打破现有美妆市场长期由外资品牌霸榜的竞争格局。

丸美股份是国内布局重组胶原蛋白最早的企业之一，公司与基因工程药物国家工程研究中心共同开发的王牌成分“重组双胶原蛋白”极具中国特色，也突破了该领域的重点技术难题，创新打造了具有与人体胶原蛋白结构域一致、具有三螺旋结构的Ⅰ型+Ⅲ型嵌合的重组双胶原蛋白。

截至今年，公司已连续举办了四届重组胶原蛋白科学论坛。今年4月，公司在最新一届论坛上正式启动了牵头制订《重组可溶性胶原》国家级行业标准，公司也推出了功效更优的第二代丸美双胶原小金针。

“核心成分是我们自己研究的，目前原料可以实现自我供应。”孙怀庆介绍，公司自建了原料工厂拜斯特药业，具备产业化能力。

事实上，自成立以来，丸美股份始终将科研作为公司发展的核心战略，致力于打造领先的科技竞争力。“丸美坚持以‘科技驱动的美与健康’为使命，从成立之初就坚信科技可以改变世界，可以颠覆行业。”孙怀庆表示。

目前，丸美研发中心覆盖化学、生物、食品、医学、药学、新材料等多个专业领域的六大功能模块、35个实验室，未来10年将针对重组胶原蛋白此类绿色生物技术的投入超亿元，持续展开深入研究。

据了解，截至报告期末，丸美股份累计申请各项专利510项，其中发明专利400项，在国货化妆品行业保持前列。众所周知，发明专利强调从0到1的创造，难度和价值都更胜一筹，这足以见得丸美股份在研发上下的功夫，这同时也为公司未来产业转化奠定了基础。

近年来，丸美股份先后推出“I型+III型三螺旋重组双胶原蛋白”“裂褶多糖（SPG）”“超分子木棉花”等独家成分和CelCaper?定向低温冷萃技术、C-PRO扣环加固技术等核心技术。2023年，公司推出超分子弹性蛋白，实现首款新原料“指橙提取物”成功备案，并完成SPG原料的国际注册。

“目前，在丸美的产品中，胶原蛋白类产品已占20%，未来随着技术突破和产能提升，对业绩贡献会逐步增加。”孙怀庆介绍，公司建立了近200种具有完整功效原料报告的原料库，同时实现了“基础研究-原料开发-原料生产-配方研究-生产智造-检验检测-功效评测”七位一体全链路协同创新模式构建，在产能上也对产线进行了扩建和升级，未来能满足百亿级营收规模的生产能力，真正做到“以恒心，造强芯”。

坚持做行业的建设者

近年来，丸美股份以“成为优秀的企业，更要成为优秀的企业公民”为指引，建立了系统、全面的ESG管理体系，通过数字化绿色化创新协同发展，锻造企业自身的新质生产力，不断筑牢公司可持续发展根基。在Wind ESG评级中，公司自首次发布ESG报告以来已连续三年获得A类评级。

在孙怀庆看来，优秀的企业首先必须是优秀的企业公民，同时要有良好的销售增长和盈利能力。此外，还必须是行业建设者，并具备穿越周期的能力。“公司将坚持走自己的品牌定位之路。”孙怀庆表示，丸美不要成为谁，而是要成为自己，在自身优势领域内成长为更具优势的品牌。

在投资者关系层面，丸美股份持续现金分红与投资者共享经营成效。据2023年年度权益分派实施公告，丸美股份每10股派发现金红利5.20元(含税)，合计派发现金红利2.09亿元（含税），占当年实现归母净利润的80.38%。自2019年上市以来，公司持续进行现金分红，每年现金分红比例占当年实现的归母净利润比例均保持在30%以上。

“丸美坚持用高标准要求自身，并立志成为行业标准的建设者。”孙怀庆表示，公司将秉承“成人达己、成己为人”的理念，坚持做行业的建设者，在成为优秀企业的同时，更要成为优秀的企业公民，为美妆行业高质量发展做出更大贡献。

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