贵州茅台：白酒股颓势，基金态度分化

【白酒板块表现不佳，市值大幅缩水】

截至 7 月 30 日收盘，贵州茅台股价下跌 1.29%，失守 1400 元关口，五粮液股价下跌 0.65%，泸州老窖股价下跌 0.71%。

今年以来，白酒股表现糟糕，皇台酒业年内股价腰斩，酒鬼酒、舍得酒业股价年内跌幅超 40%，水井坊、金种子酒股价年内跌幅超 30%。贵州茅台年内股价下跌 17%，山西汾酒、泸州老窖、洋河股份股价年内跌幅均超 20%。目前，白酒板块总市值从 6.3 万亿元跌至 3.05 万亿元，规模缩水超一半。

国泰君安证券分析，本轮白酒低谷期行业集中化，上市公司业绩波动小，但前期资产价格泡沫大，个股普遍杀估值，部分成长性较强的区域酒跌幅相对较小。

白酒股股价承压，基金经理减持。公募基金二季报显示，白酒股遭频频减持，前十大重仓股的白酒股持有量下降。银河证券统计，公募基金重仓白酒股比例回落至 2018 年水平，今年二季度末持股比例降至 9.9%，较上个季度回落 2.6 个百分点。

截至二季度末，1264 只公募基金合计持有贵州茅台 8075.92 万股，持股总市值达 1185 亿元，持有基金产品较一季度末减少 255 只，持股数量减少 604 万股。知名基金经理减持加剧市场悲观情绪。

不过，也有人坚守或重视白酒股投资价值，易方达基金的张坤继续坚守，张清华、中泰资管田瑀选择增持。

张坤表示，优质企业长期回报预期可观，当下重要的是耐心。