全年40-50亿自由现金流背后 药明康德管理层识别周期转换的优秀能力

2024-08-05 09:03:18 市场信息 

近日药明康德(603259)率先披露了CXO行业的首份半年报,2024上半年实现营收 172.4 亿元,Q2环比Q1大幅改善,实现16%的增长。截至 2024 年 6 月末,公司在手订单人民币 431.0 亿 元,剔除特定商业化生产项目同比增长 33.2%。

Q2环比的改善结合手里强劲订单,完成全年业绩指引基本没问题。在行业整体表现不容乐观的情况下,药明康德的业绩指引与年初保持一致,显示出公司管理层对未来发展的信心和对市场变化的精准把握。

药明康德之所以能在激烈的市场竞争中保持领先地位,与其作为CRDMO(合同研究、开发和生产组织)的业务模式密不可分。这一模式为公司提供了业绩增长的下限保障,避免了业绩的断崖式下跌,确保了公司的稳健发展。

作为国内CXO行业的龙头,药明康德的体量虽大,但增速同样迅猛,这体现了行业内部的马太效应——头部企业越来越强。此外,公司的自由现金流已于2022年转正,并在2023年实现大幅结余。根据2年初给出的指引,预计2024年自由现金流将持续为正,达到40-50亿。这对于一个重资产的CXO企业来说,意味着药明康德已经度过了需要不断向资本市场融资的阶段,开始依靠自身的经营能力实现自我发展和扩张。

值得一提的是,关于自由现金流要转正,药明康德其管理层早在2022年就提出了,而2022年还是行业日子比较好过、融资比较容易的一年,这也足以看出公司管理层识别周期转换的能力。

在行业寒冬期,药明康德的自由现金流转正,不仅有助于公司稳定发展,更能在激励和保留人才方面发挥重要作用。同时,这也为公司提供了回馈股东的能力。2023年度,药明康德拿出28.8亿用于分红,并在2024年2月迅速完成了10亿元的股份回购计划,展现了公司对股东利益的重视。

随着全球医药行业的持续发展和创新需求的增加,药明康德凭借其强大的研发实力、丰富的行业经验和稳定的现金流,有望继续巩固和扩大其在CXO行业的领导地位。公司对股东的持续回馈,也进一步增强了投资者对药明康德的信心和支持。

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(责任编辑:张晓波 )

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