Q2财报预期向好，南向资金13天净买入腾讯近百亿

本周三(8月14日)腾讯控股(00700)即将披露2024年第二季度财报。

根据彭博一致预期,预计腾讯Q2收入同比增长8.1%,调整后净利润分别同比增长29.3%。

机构普遍认为,Q2腾讯将继续保持高质量增长,增值服务、金融科技与企业服务、网络广告三大板块收入均将实现同比增长。

外资机构中,花旗、摩根士丹利、瑞银纷纷上调腾讯评级或目标价。

乐观的业绩预期之下,腾讯在港股市场再获资金青睐。证券时报·数据宝统计显示,截止8月12日,腾讯获得南向资金连续13个交易日净买入,累计净买入金额为98.21亿港元。

由于处于财报窗口期,腾讯今年以来的持续回购短期暂停,但其股价依然在市场资金推动下逆势上涨。截止8月13日开盘,腾讯股价站上378港元,8月以来上涨4%,明显跑赢同期恒生科技指数,

摩根士丹利分析师指出,腾讯当前的股价具有吸引力,公司正在进行的超过1000亿港元的股票回购计划,均为投资者提供了良好的入场点。

游戏板块企稳向好

Q2腾讯游戏收入有望逆势企稳,淡季不淡,本土市场和国际市场收入双增长预期,受到机构关注。

花旗在最新研报中维持对腾讯的买入评级和首选股地位,并给出了515港元的高目标价。

花旗表示,腾讯旗下五款重点游戏《王者荣耀》国际版《Honor of Kings》、《地下城与勇士 : 起源》手游、《和平精英》、《金铲铲之战》、《穿越火线》,在8月初占据苹果iOS应用商店收入排行榜首五位,相信收入榜的高排名也预示第三季度腾讯本地游戏收入将继续稳定增长。

在本土市场,腾讯旗下多款游戏二季度表现优异。Sensor Tower数据显示,6月腾讯旗下游戏包揽了当月全球手游畅销榜前四位,《地下城与勇士:起源》手游位居第一,《王者荣耀》、《和平精英》、《金铲铲之战》紧随其后。

在海外市场,根据多家机构监测数据,Supercell旗下《荒野乱斗》4月至今在主要市场的IOS畅销榜排名较一季度进一步提升,其新游《爆裂小队》在Q2的收入也同比增长了5到10倍。

值得注意的是,腾讯自研的长青游戏代表《王者荣耀》出海有新进展。6月20日,《王者荣耀》国际版《Honor of Kings》在全球160余国家和地区上线,全球上线首月下载量突破5000万。

天风证券预计,Q2腾讯网络游戏收入同比增长10.5%,其中国内市场收入同比增长9.6%,海外市场收入同比增长13%,预计腾讯游戏业务收入将进入连续多个季度的环比加速,并带动市场盈利增长预期和风险偏好持续增强。

摩根士丹利也认为,腾讯在游戏市场的多元化布局和战略资源配置,将有助于推动其游戏业务的持续增长。

AI、视频号等“新芽”快速成长

当下市场不仅对腾讯游戏有了新的增长预期,其大模型、视频号、小游戏等“新芽”业务也在持续释放高成长性。

摩根士丹利分析师指出,腾讯在视频号的早期变现周期,市场份额的增长以及利润率的可持续性方面展现出结构性优势。

微信广告近期更新,将视频号直播间获客渠道拓展至腾讯全域流量,这将有助于提升视频号电商广告主获客效率。国海证券(000750)认为,Q2视频号广告单季度或再创新高,成为仅次于朋友圈的第二大广告收入来源;同时,小程序广告受益于小游戏和短剧广告投放,同比亦保持强劲增长。

机构普遍预期,腾讯网络广告收入Q2有望保持两位数同比增长,是腾讯各板块中增速领涨业务。这一传统互联网业务板块不仅受益于视频号、小程序等微信生态“新芽”的贡献,也是腾讯AI提效的显著受益业务。

在大模型技术支持下,今年6 月,腾讯再次全面升级广告投放系统,新广告投放(3.0)通过更高效的系统算力、更精准的营销意图刻画、更丰富的广告资产库,助力广告投放效率显著提升。不久前,腾讯还推出了妙思一站式广告创意平台,在制作端也实现了AI提效。

大模型技术同样助力腾讯企业服务板块的新增长。目前腾讯混元大模型已在近700个腾讯内部业务和场景中落地测试,协助SaaS产品已全面接入大模型。腾讯还新上线了C端生成式AI应用元宝APP。国海证券预计,AI 相关业务将成为腾讯云的新增长点。

公募重仓南向资金大举买入

整体看来,二季度腾讯国内外多款新老游戏集体表现出色,腾讯视频也接连出现“爆款”优质内容,再次向市场证明了其凭借上下游、国内外产业链整合和多年的产品经验积累,具备持续打造优质产品和内容的能力。增值服务板块这个大基本盘在二季度将实现企稳向好。

AI大模型、视频号等新芽业务则在最近几个季度持续保持快速发展势头,为多个板块贡献优质收入增量。

产品力、创新力多重驱动下,二季度腾讯三大板块有望实现高质量齐升。这在当前的宏观经济和行业环境下,给予了市场重要的向好信心和稳定预期。

从7月下旬以来,腾讯就开始获得南向资金青睐,连续多日位居南向资金净买入金额排名首位,单日净买入金额达到7-9亿港元的水平。连续13个交易日,南向资金累计买入腾讯超过98亿元。

同时,腾讯仍然是公募基金的港股第一大重仓股。截至二季度末,有733只公募基金持有腾讯,持仓较一季度末增加1432万股。

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