“环保+新能源”双引擎驱动 中国天楹上半年业绩高速增长

8月13日，中国天楹披露2024年上半年业绩，报告期内，公司经营业绩较上年同期显著提升，实现营业收入26.49亿元，较上年同期增加10.92%；实现归属于上市公司股东的净利润3.60亿元，较上年同期增长118.93%；实现每股收益0.15元/股，较上年同期增长114.29%。截至本报告期末，公司总资产达284.46亿元；归属于上市公司股东的净资产达108.19亿元。

从中报看，此次业绩增长主要系公司境内外新建垃圾焚烧发电厂逐步稳定运营，盈利能力持续提升；海外EP项目和设备出口收入增长，利润稳定提升;同时公司的新能源业务板块强势崛起、多点开花，系统构建了风光储氢氨醇一体化产业生态。对此，多家券商机构纷纷给予中国天楹“买入”评级，看好公司长期成长。

环保业务出海成为新增长引擎

2024年，中国天楹持续以“成为拥有核心技术、掌握关键资源的全球领先的环保+新能源企业”为发展愿景，以“国内国际”双循环为特色的“环保+新能源”双引擎驱动为战略引领，探索零碳绿色发展路径。其中，中国天楹的环保业务板块作为上市公司的业绩“压舱石”，在国内业务稳健发展的同时，海外业务高速扩张，已经成为新增长点。

作为国际领先的环境综合服务商以及中国少数具有生活垃圾焚烧全产业链优势的企业之一，近年来，中国天楹充分发挥自身先进技术以及丰富的项目建设与营运经验等核心优势，积极开展“一带一路”共建合作，先后在越南、新加坡、印度尼西亚等国家落地多个垃圾焚烧发电项目。

其中，公司位于越南河内的垃圾焚烧发电项目已于2023年3月正式并网运营，可日处理生活垃圾4000吨，为全球第二大单体一次性建成的垃圾发电厂。目前，这一项目已成为绿色“一带一路”的标志性工程，在为公司带来稳定收益的同时，也助力公司持续开拓海外尤其是东南亚市场。同时，公司在越南富寿和新加坡大士的垃圾焚烧发电项目也预计年内并网运营。

中报显示，在垃圾焚烧业务上，2024年上半年度，公司海内外项目共实现生活垃圾入库量约429.04万吨，较上年同比增长25.98%；实现上网电量约11.18亿度，较上年同比增长18.43%。

另一方面，中国天楹依托高端设备制造和研发能力，成功将固废焚烧成套设备出口到法国、马尔代夫、印度等国家。其中，公司与苏伊士集团进行了两度合作，先后与其旗下两家子公司分别签署高达3500万欧元和3462万欧元的合同。

公司表示，将以大总部专业化能力建设为支撑，统筹国内国际两个市场。国内重点拓展省会和地级市，深挖尚未得到满足的可再生资源、能源以及“双碳”发展需求；国际重点布局东南亚、中东、东欧等“一带一路”地区以及中南美、澳新地区，保障公司利润实现稳定提升。

对此，长期跟踪中国天楹的德邦证券在日前发布的研究报告中表示：“我们认为随着公司垃圾焚烧在建项目的陆续投产，环保装备不断出海，将支撑环保板块业绩实现稳步增长。”

加速构建风光储氢氨醇业务生态

从此次中报同样可以发现，作为中国天楹业务双引擎中的另一部引擎，经过多年布局，公司新能源蓝图渐已成型：凭借在绿色能源和绿色化工领域的先进技术积累，加速构建风光储氢氨醇业务生态，促进区域新能源就地消纳。

2024年1月，公司位于江苏如东的100MWh重力储能项目和甘肃张掖17MWh/68MWh重力储能项目共同入选国家能源局新兴储能试点示范项目。 报告期内，公司先后与黑龙江省安达市人民政府签订了风光储氢氨醇一体化项目的投资合作协议、与辽源市东丰县人民政府签订了风力发电项目的投资合作协议。2024年5月，公司与复旦大学合作共建“分步制氢水电解创新中心”，通过“创新链、产业链、人才链”三链互融的产学研用合作模式，达成科技成果转化与研发的合作。

市场分析人士认为，风光储氢氨醇一体化产业链的打通，不仅解决了风能、太阳能的间歇性、随机性问题，还解决了绿氢的储存运输难题，解决了高能耗工业的脱碳问题，实现化工产品的绿色化生产，可带来巨大的环境效益和社会效益，助力保障区域能源供应安全，为新质生产力发展激发新动能。

对于中国天楹而言，风光储氢氨醇一体化项目生产的绿氢、绿色甲醇、绿氨等绿色氢基产品，既是绿色替代能源，又是绿色化工基础原料，在当前全球减碳大背景下备受市场追捧。随着相关项目的建成，公司可以通过出售绿色氢基产品持续获得可观收入。

中国天楹有望打开更具想象力的营收增长空间，已成为多家券商机构的共识。华鑫证券表示，看好公司环保业务订单充足奠定业绩稳增长基本盘，同时新能源业务有望带来较大业绩弹性。