智能化高端化需求旺盛 两轮车上市公司销量增长

证券时报记者 曹晨

聚焦中高端两轮车市场的九号公司、小牛电动，近日相继披露了2024年二季度财务报告。整体看，两家公司在二季度整车销量均实现显著增长，智能化与高端化两轮车市场需求依然旺盛。

“对于两轮电动车品牌而言，占据高端市场是提升利润率的关键，智能化创新也为行业带来新的需求。纵观整个行业，除了少数品牌外，当前高端市场仍以续航能力为核心卖点。未来，产品市场竞争力将主要依靠创新的设计理念和先进的智能化技术来增强。可以说，智能化与高端化两轮车市场发展潜力巨大。”一家A股上市的电动两轮车公司高管告诉证券时报记者。

8月12日，小牛电动发布二季度财务报告。今年第二季度，小牛电动整车销量为25.62万辆，同比增长20.8%；实现营业收入9.4亿元，同比增长13.5%。期内净亏损2490万元，上年同期净亏损为190万元。非美国通用会计准则下，该公司调整后的净利润为1950万元，而去年同期为1440万元。

谈及收入增长，小牛电动解释，这主要是因为整车销量的快速提升和海外市场的贡献。二季度，中国市场整车收入达到7.27亿元，同比增长13.8%，占整车总收入的84.8%。海外市场整车收入1.3亿元，同比增长13.7%，占整车总收入的15.2%。

财报显示，第二季度小牛电动中国市场整车销量为20.75万辆，同比增长16.2%；海外市场整车销量为4.86万辆，同比增长45.4%。小牛电动CEO李彦表示：“我们今年推出的新品占到了上半年国内销量的50%以上。海外市场方面，我们与百思买等顶级零售品牌的战略联盟正推动小牛在美国市场的进一步渗透。通过与百思买联手合作，小牛电动快速将产品渗透至全美800多家线下销售渠道中。”

展望未来，小牛电动对2024年第三季度业绩预期表示看好，预计营业收入将在12.98亿元至14.83亿元之间，对应同比增长40%至60%。

九号公司上半年销量更为亮眼。8月6日，九号公司发布的财报显示，上半年实现营收66.66亿元，同比增长52.20%；归母净利润5.96亿元，同比增长167.82%。其中，智能电动两轮车业务今年上半年实现持续高增，中国区产品销量便达119.84万台，同比增长123.18%，带动销售收入33.35亿元，同比增长119.12%。截至2024年6月30日，中国区电动两轮车专卖门店超6200家，覆盖1100多个县市。

在此后的机构调研中，九号公司两轮电动车业务发展备受机构投资者关注。

九号公司表示，公司两轮电动车聚焦中高端市场，中高端产品的渗透率有进一步提升的空间。两轮车的毛利率和净利率均有望进一步提升。“行业惯例上看三季度是两轮车业绩高峰，三季度两轮车事业部会全力冲刺。目前，从刚过去的7月份来看，终端的出货情况还不错。产品布局方面，新国标趋势下，今年下半年陆续会看到全新设计的产品。”

实际上，近年来，电动两轮车的智能化创新已经愈发受到消费者关注。艾瑞咨询调研数据显示，2022年~2023年越来越多用户在购买两轮车时会考虑智能化配置；2023年调研数据显示，有46.6%的用户购买两轮车是用作其他交通工具的补充，智能化创新较好满足有车一族“体面”的性价比需求。

开源证券近期研报显示，行业进入成熟发展期后，预计行业总量增长将恢复稳态。行业驱动方面，看好旧车替换需求能有效托底行业维持稳定，根据德勤数据预测，2024年电动两轮车行业62.1%的消费需求来自于替换需求，且我国两轮电动车保有量达到3.5亿，能稳定释放较大规模的旧车替换需求。另一方面，智能化技术创新为行业带来新的需求和用户，同时需关注电动两轮车B端市场发展潜力。