长盛基金：债市调整幅度相对可控 两大因素对债市构成较强支撑

经历了春夏的蓬勃，立秋以来的债券市场“震感”频频。自8月5日反映债市整体表现的中债综合净价指数再度创下107.88点的历史新高后，过去一周多债市开始震荡调整。长盛基金对此分析表示，本轮调整主要是前期债市收益率经历一轮收益率快速下行行情后，央行再度提示长债风险，指导大行卖债操作并落地，同时交易商协会查处部分中小金融机构在国债交易中的违规行为；此外，央行还在《二季度货币政策执行报告》中提及防范利率风险，且表示“部分资管产品年化收益率明显高于底层资产，存在较大利率风险”，引发了部分产品的赎回操作。

那么，已经走了三年牛市的债券市场是否已站在了十字路口？展望后市，长盛基金表示，近期央行再度关注长债风险，同时配合交易商协会启动自律调查、查处违约行为等组合拳，短期来看长债或仍需谨慎。但中长期来看，债市调整幅度相对可控，两大因素仍对债市构成较强支撑，一是基本面偏弱格局延续；二是结构性资产荒仍存，债市配置力量仍然较强，仍有买入力量支撑。

从数据来看，相较于股市的大起大落，债市的长期表现更为平稳，而代表纯债型基金走势的万得中长期纯债型基金指数、万得短期纯债型基金指数，过去10年间年年正收益，长期走势保持着相对稳健向上的姿态。因此，在债市逻辑尚未出现明显反转的情况下，投资者或可放平心态，以长期视角持有优质的债券基金，感受资产配置的魅力。

以长盛安鑫中短债A为例，银河数据显示，截至2024年8月9日，该基金近1年，近3年的收益率分别达3.10%、9.95%。另据天相投顾数据显示，截至8月15日，该基金近1年最大回撤仅为0.13%，回撤修复仅用时11天，持有6个月盈利的概率超98%，优于99 %同类基金。从业绩回报来看，该基金一定程度上实现了“低波动下追求绝对收益”的投资目标。

从基金2024年二季报可以看出，长盛安鑫中短债在投资中坚持短久期+票息+息差收益策略，追求收益确定性。从持仓来看，该基金的主要配置方向为中期票据、金融债券、企业短期融资券等，不依赖信用下沉增厚收益，且所投债券的剩余期限较短，因此一定程度上信用风险和利率风险均较低，可作为投资者闲钱投资较好的工具。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人提醒投资者应认真阅读《基金合同》、《基金招募说明书》和基金产品资料概要等产品法律文件。在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。长盛基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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