期货业：经营承压交易者结构持续改善

证券时报记者 许孝如

近日，中国期货业协会公布了2024年7月期货公司经营情况。整体来看，期货市场交易规模和交易额保持稳定，7月期货公司营业收入略有增长，但盈利能力仍面临考验。

业内人士告诉证券时报记者，经纪业务承压是期货行业盈利下滑的主要原因，尤其是期货高频交易量显著下降，导致期货公司手续费收入承压。不过，今年上半年期货市场有效客户总数创历史新高，交易者结构持续改善。

前7个月行业净利下滑20%

近两年，期货公司经营再度遭遇考验。2023年全国期货公司净利润降至99.03亿元，2022年也曾出现下滑，今年经营形势亦不乐观。

中国期货业协会最新数据显示，7月期货行业的交易额为52.30万亿元，交易量为7.4亿手；期货公司营业收入35.15亿元，较去年同期的34.44亿元略有增长；净利润为8.95亿元，较去年同期的9.5亿元有所下滑，降幅为5.79%。

整体来看，今年前7个月，期货公司实现营业收入214.91亿元，同比下滑2.89%；实现净利润47.39亿元，同比下滑19.77%。

华南一家期货公司负责人告诉证券时报记者：“经纪业务承压是今年期货行业盈利下滑的主要原因。上半年，交易所调整了手续费的返还政策，这对期货公司业绩带来一定影响。同时，行业竞争不断加剧以及低利率也对期货公司的经营带来考验。”

上市期货公司业绩分化

受期货行业整体调整的影响，A股上市期货公司股票整体表现不佳。

截至8月26日，4家A股上市期货公司——南华期货、瑞达期货、永安期货和弘业期货，今年股价分别下跌21.74%、29.50%、31.47%和37.63%。

同时，期货公司的业绩却有所分化。目前已披露半年报的南华期货和弘业期货，业绩均出现大幅增长。尤其是南华期货，由于“走出去”较早，其境外业务营收和规模大幅增长，使得经营业绩表现亮眼。

南华期货半年报显示，上半年实现营业收入26.38亿元，同比下降16.14%；实现净利润2.3亿元，同比增长36.73%。受益于境外市场高利息，期货保证金利息收入大幅增长，给南华期货整体业绩贡献了显著增量。

据了解，目前南华期货子公司横华国际已完成中国香港、美国芝加哥、新加坡、英国伦敦四大国际化都市布局，覆盖亚洲、欧洲、北美三大时区，具备期货、证券、资管等牌照，可从事经纪业务、结算业务、资管业务等。

加大国际化布局，成为不少期货公司在行业调整之际的有效措施。

此外，随着期货公司风险管理业务不断发展，业务规模增长明显，服务实体经济能力持续提升。聚焦风险管理业务，也是期货公司寻求差异化突破的重要方向。

今年上半年，期货风险管理公司累计实现营业收入1135.19亿元，同比增长4.7%；实现净利润8.53亿元，同比增长6.9%。其中，今年6月期货风险管理公司单月实现净利润7.70亿元。

机构交易者增速高于个人

期货公司的经营虽然处在阵痛期，但行业的发展仍然值得期待。

中国期货市场监控中心8月最新数据显示，2024年以来，期货开户业务保持平稳增长，期货客户总量、增量和质量稳步提升。

数据显示，2024年上半年，期货市场新开客户数40万个，与去年同期相比增加16%。截至2024年6月末，全市场有效客户总数233万个，创历史新高。境外客户总数相比5年前增长近5倍。

值得欣喜的是，期货市场的交易者结构持续改善。截至2024年6月末，全市场机构交易者客户数、成交量及持仓量较2019年同期分别增加139%、188%和358%，个人交易者上述三项的增长率分别为65%、68%和197%，机构交易者的增速明显高于个人交易者。

业内人士表示，展望未来，期货行业发展空间巨大，机遇和挑战并存。对于头部期货公司而言，需要不断做大做强，提升核心竞争力，用服务能力、专业水平来凸显优势；中小期货公司则需要寻求差异化发展、特色化经营，逐步向专业的衍生品交易和风险管理服务商迈进。

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