光明乳业：新莱特债务与纠纷的破局之路 关键数字：9 亿 1.85 亿

【光明乳业下属新莱特乳业与 a2 牛奶公司争议临近解决】光明乳业下属公司新西兰新莱特乳业与新西兰 a2 牛奶公司持续近一年的争议即将解决。8 月 20 日，光明乳业公告，下属子公司新西兰新莱特乳业有限公司为偿还到期债务，拟以 0.6 新西兰元/股，向光明乳业控股有限公司配售 3.08 亿股，融资 1.85 亿新西兰元。此次定向增发后，光明乳业控股对新莱特的持股比例将从 39.01%增持至约 74.7%。公告显示，光明乳业以约合人民币 9 亿元兑换 1.25 亿美元，对全资子公司光明乳业国际增资。光明乳业国际以 1.85 亿新西兰元，通过其开设在英属开曼群岛的全资子公司光明乳业控股对新莱特进行增资，资金来源为自有资金。根据新莱特官网，除光明乳业的增资外，新莱特还向 a2 发行 3280 万澳元的股票，使 a2 保留其 19.83%的持股比例。新莱特在公告中称，已与 a2 在 8 月 16 日宣布达成和解。新莱特董事长 George Adams 称，这对 Synlait 的未来至关重要，若决议未通过，新莱特或停止交易并启动破产程序。根据双方 8 月 16 日的公告，和解条件是新莱特完成股权融资，并完成对现有银行设施的再融资。新莱特预计股权融资、与 a2 的结算以及银行再融资将于 10 月 1 日完成。新莱特与 a2 的矛盾始于 2023 年 9 月。资料显示，光明乳业于 2010 年收购新莱特，主营产品多样，新莱特已成为新西兰、澳大利亚两地上市公司。光明乳业和 a2 分别是新莱特的前两大股东，a2 也是新莱特重要客户。但 a2 在 2023 年 9 月取消新莱特对其在中国、新西兰、澳大利亚销售的 1 段至 3 段婴幼儿配方奶粉的独家生产和供应权，新莱特提出异议并进入仲裁程序。长期以来，新莱特依赖 a2 公司的奶粉业务，双方争议致新莱特损失不小。光明乳业财报显示，2023 年全年，新莱特净利润亏损约 2.96 亿元。光明乳业近期公告，今年 1 - 5 月，新莱特实现营收 33 亿元，亏损 9437.98 万元。截至 5 月 31 日，新莱特负债总额为 43.34 亿元，资产负债率为 57.63%。此次资本重组旨在减少新莱特债务问题，两个月前，光明乳业曾向新莱特提供 1.3 亿新西兰元（约等值 5.61 亿元人民币）贷款。根据新莱特 8 月 16 日公告，双方和解协议有相关约定，如制造和供应协议对 a2Platinum 等产品的独家经营权将从 2025 年 1 月 1 日起停止适用，预计新莱特短期内继续生产协议下所有产品，双方还将共同开发新产品，并在 2029 年 12 月前注册，a2 将向新莱特一次性支付 2475 万美元等。一位乳业业内人士称，新莱特主要业务为婴幼儿奶粉，因人口出生率下降，市场增长收窄甚至下滑是整体趋势，当务之急应按中国消费需求调整产品和原料结构。

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