宝尊电商2024Q2财报：战略转型稳步推进，电商板块逆势恢复增长，积极推进股票回购提升股东回报

北京时间8月28日，宝尊电商(NASDAQ:BZUN, HK:9991)公布了截至2024年6月30日的2024年第二季度财报。财报显示，宝尊2024年第二季度净收入24亿元，同比增长3%，其中电商业务收入21亿元，同比增长6%，品牌管理业务收入2.9亿元。非公认会计准则下经营利润约为1,004万元，同比实现大幅增长。

宝尊电商创始人、宝尊集团董事长兼首席执行官仇文彬先生表示：“二季度电商业务收入在经历连续十个季度下滑后迎来首次增长，彰显了我们在电商服务及经销业务上的有效布局。此外，抖音知名合作伙伴洛氪迅与宝尊直播业务的融合进展顺利，进一步增强了我们在抖音生态系统中的价值主张。品牌管理业务持续收窄运营亏损且加速版图扩张。近期，我们与Gap Inc紧密合作，以期最大化释放品牌全球资产在中国市场的影响力。随着电商业务的趋势改善以及品牌管理业务的持续进展，我们将继续致力于战略转型以驱动未来增长。”

电商板块逆势增长 抖音渠道取得阶段性突破

二季度，在中国整体宏观经济形势仍然面临严峻挑战、消费者信心亟待提振、零售和电商行业面临诸多不确定性的情况下，宝尊电商板块业务逆势而上，呈现增长态势。电商板块营收增速在近两年半内首次回正，同比增幅达6%，主要得益于高满意度服务板块的强劲增长，经销收入企稳以及618大促期间的出色表现。

服务收入于二季度取得9%的同比增长，是宝尊在全品类、全链路、全渠道各项业务成果和能力建设取得突破的集中体现。在品类表现上，宝尊优势类目——运动户外及大服饰板块延续此前强劲表现，实现高双位数增长，尤其在618期间远超行业整体表现。

从全渠道角度来看，抖音渠道增长尤为突出。本季度，宝尊完成对洛氪迅的收购以及业务层面的项目迁移和中后端能力融合。二季度，抖音渠道占电商业务总营收占比超5%，呈现三位数高增长。小红书渠道收入同样取得三位数高增长，未来有望进一步驱动收入增长。宝尊相信，抖音、小红书两大基于直播及内容的电商平台，未来将为品牌客户提供更丰富的销售来源、树立品牌形象。

新业务延续良好表现 成功落地多个总代业务

在新服务类型上，宝尊不断拓展增值服务的链路，技术服务和数字营销等增值服务营收强劲增长。本季度，宝尊为国际知名快消集团提供订单管理系统(OMS)服务，同时还为国内知名户外品牌拓展B2B物流仓储服务等。这些新模式业务进一步深化了宝尊与品牌伙伴间的长期合作关系。

二季度，电商板块新业务表现也十分亮眼，除了深耕天猫、京东等主要电商平台以外，宝尊还携手品牌一同积极布局新渠道和新服务。本季度，宝尊新业务拓展顺利，与超过30个新品牌开展业务合作。同时，老客续约情况稳定，上半年整体续约率均高达95%以上。宝尊将继续通过高质量运营服务以及各类创新性增值服务，增加与现有客户的合作深度，稳固增长基石及未来数年内营收的确定性。新业务的突破，佐证了宝尊在新能力建设上取得的进展，进一步提高宝尊NPS评分及强化“客户为先”战略。

另一方面，经销总代业务在有条不紊地推进，多个总代项目于二季度顺利落地。比如，宝尊完成了与英国知名厨具品牌中国总代理合作的签约。目前，由现有的四个国际知名品牌组成的宝尊总代业务品牌矩阵已初见成效，随着业务发展，其业务规模及毛利率将更为可观。目前，宝尊还有多个高潜的经销和总代项目正在洽谈推进中。

AIGC赋能精益运营 降本增效持续推进

宝尊致力于通过精益运营持续降本增效。具体措施包括实施六西格玛培训、开发全面的精益运营管理体系，以及推动生成式人工智能（AIGC）工具在业务层面的应用。通过不断整合及优化集团内部的业务流程，2024年宝尊预计将完成百余个精益项目，将为集团带来财务贡献超过2000万元。

宝尊电商总裁Arthur Yu先生总结道：“我们在上半年的表现符合预期，我们有信心通过坚定执行‘客户为先’的战略，确保电商业务的稳健增长，从而实现我们的全年目标。”

Gap中国门店版图持续拓张 开店模式新探索初有成效

二季度，以时尚服饰为代表的赛道客流量同比下滑两位数。尽管面临流量挑战，宝尊继续推进本地化策略，通过优化客户体验、提高转化率和扩张门店版图等措施积极应对市场挑战。与此同时，宝尊实施全面的成本优化措施以进一步降低开支。二季度，宝尊品牌管理业务毛利率达52.3%，非公认会计准则下的经营亏损进一步收窄，实现同比17%的改善。

在接手Gap中国运营的18个月里，宝尊品牌管理团队通过提升产品设计、细化目标人群和改善供应链流程等举措，成功摆脱品牌过往长期依赖折扣的局面。本季度，Gap中国在其核心品类，如T-Shirt，增加了速干、凉感和吸汗等功能性特点。这些新增功能不仅丰富了产品线，也开始改变顾客认知，彰显出Gap中国不仅仅提供舒适的产品，还具备更多功能型特色。

本季度，Gap中国持续拓展门店版，共开设9家新店，净增加2家店铺，目前总店铺数达到126家。除了在上海、广州等一线城市开设新店外，进一步进入长沙、西安、沈阳和贵阳等新一线及二线城市。基于从客流和消费者反馈中获得的洞察，Gap中国不断优化新店选址策略，专注于“优质”社区位置和核心消费群体经常光顾的高客流区域，并将新店的平均面积增加到500-600平方米，以优化空间使用率提升店效。

通过以上不断探索逐渐形成GAP 中国的“配方”，品质社区是未来持续发展和拓展的方向，充裕的店铺面积，优质的家庭客流，配合GAP中国的产品，持续为消费者提供优质，舒适的消费购物环境与体验，提升零售式的消费体验模式。同时，通过在二线城市与当地战略合作伙伴合作，引入新的店铺形式，更好地利用当地资源，提高投资效率，从而进一步扩大市场覆盖范围。目前，新开店中贵州方圆荟海豚广场、沈阳大悦城等流量较高门店开业首月店效实现新的突破，也验证了Gap中国在新兴城市的商业潜力。展望全年，Gap中国计划于2024年全年新开50余家门店，占地面积较去年年底相比预计增长约5%。

Gap中国近期进一步加强与Gap Inc的紧密互动，力求更好地利用Gap品牌在产品开发、供应链管理、商品销售策略和市场营销方面的上升趋势及全球资源优势。双方共同认识到高品质休闲风在中国市场拥有长期潜力和积极前景。通过紧密合作，宝尊将为Gap在本地化与品牌全球化主题之间找到共赢平衡。

推进零碳园区建设与“旧鞋新生”活动 携手品牌创造可持续未来

宝尊始终坚定地推动ESG理念，积极推动可持续发展。在环保方面，宝尊全力打造两个物流零碳园区，并加入耐克“旧鞋新生”地球日行动，携手创造可持续未来。此外，宝尊还积极与公益机构合作，携手援建云南省栗坡县天保镇老寨小学的新电脑教室等项目。这些行动体现了宝尊在积极履行社会责任和建设先进企业文化方面的创新实践。

本季度宝尊技术实力再次获得卓越认可，再次入选Gartner技术服务商指南。宝尊DTC 2.0针对中国零售市场品牌客户，提供功能全面、高可扩展性及高灵活度的私域解决方案，通过定制化的视觉设计和个性化的营销策略，推动品牌私域业务增长。作为亚太地区唯一上榜的技术服务商，宝尊连续两次获得Gartner认证，充分展示了其卓越的市场地位及技术创新实力。

宝尊集团首席财务官祝燕洁女士表示：“二季度，宝尊实现收入3%同比增长，非公认会计准则下的经营利润实现显著改善。我们预期在2024年的下半年，收入的增长趋势将持续发展。此外我们继续践行可持续发展举措，着眼于公司的长期价值实现股东的价值回报。年初至今，公司已通过公开市场回购了约200万份美国存托股，总计支付金额约为490万美元，充分反映了我们对公司未来发展前景的信心。”

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