专访滕泰：扩大内需、提振消费要从居民收入端入手

万博新经济研究院院长 滕泰 受访人供图

“中国国内生产总值（GDP）2024年要实现增长5%左右的增长目标，还要进一步挖掘消费的潜力。”日前，万博新经济研究院院长滕泰在接受时代周报记者专访时指出，经济增长不能继续过度依靠投资驱动，关键是继续提振消费，“消费要扛起拉动总需求的大梁”。

据国家统计局7月15日发布的数据，初步核算，今年上半年GDP总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。其中，一季度GDP同比增长5.3%，二季度同比增幅为4.7%。

今年上半年，全国固定资产投资同比增长3.9%。其中，全国房地产开发投资同比下滑10.1%，基础设施和制造业投资分别增长5.4%和9.5%。基础设施投资涨幅出现回落。同期，社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。据国家统计局8月15日发布的数据，7月份，社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额33959亿元，增长3.6%。

滕泰曾担任多家金融机构高管兼首席经济学家，是软价值经济学提出者。2014年，他发起创立北京万博新经济研究院，担任院长，长期深入研究中国经济体制改革、宏观经济运行、新兴产业及金融资本市场发展。“房地产投资出现负增长和基础设施投资涨幅回落都属正常现象。”滕泰认为，中国城镇化减速，基建放缓。持续扩张相关投资可能会进一步导致房产、基础设施过剩，难言高效。

他在接受时代周报记者采访时表示，“国人通常认为只有生产创造财富，所以偏爱投资驱动的经济增长模式。”在他看来，消费是生产和经济活动的最终目的，“让产品服务销售出去，生产者才会获得收入利润，才能实现正向循环。”终端消费需求提升，自然会助推投资需求。否则，消费不振的同时，扩大投资反而可能会导致产能过剩等问题。

“扩大消费才是畅通经济循环的关键。”滕泰坦言，继续提高居民收入增速，才可以进一步提升社会总体消费信心。他称，增加居民一次性收入对提振消费产生的刺激作用不可忽视，“向居民发放现金补贴可能是从外部打破恶性循环，是提振消费最直接的措施。”

“提振消费要从居民收入端着手”

时代周报：在你看来，消费呈现了哪些特点？

滕泰：社会消费总量还有些偏低，还要想办法挖掘消费的空间潜力。这不能归结于某一项消费出现了疲软。

时代周报：今年以来，从中央到地方针对多个具体的产业出台了一系列刺激消费的举措。你如何看待这些举措发挥的成效？

滕泰：立足于消费结构进行宏观调控，实际是秉持产业发展的观念促进消费，即哪个产业可以创造较大的边际效益，就优先给予该产业一定的政策优惠，并发放相关的补贴。这种消费补贴虽然从消费入手，但本质还是扶持产业发展。

时代周报：在你看来，扩大内需应从什么层面入手？

滕泰：扩大内需，提振消费一定要从居民收入端着手。

上半年，全国居民人均可支配收入20733元，比上年同期名义增长5.4%，扣除价格因素，实际增长5.3%。这一增速有所滑落。另外一方面，我国居民消费率（居民消费总额/GDP总额×100%）目前约为38%，还比较低。

消费可以简单理解为“居民可支配收入×边际消费倾向”，促进消费要增加居民收入和边际消费倾向两个变量，遵循市场经济规律。

时代周报：在你看来，增加居民收入的抓手有哪些？

滕泰：增加居民收入有两种措施：一是增加居民一次性收入，也就是把促销费的资金发到老百姓手中。这种方式虽不可持续，但刺激消费的效用最大。居民消费时不会有较强的得失感。

其次，增加居民财产性收入。比如，中等收入家庭可以通过投资获得回报，也能在很大程度上促进消费。

所以，要提振消费短期应增加居民一次性收入和财产性收入；中长期要深化国民收入支出结构改革，让居民可支配收入占比逐步提高。

居民还有一项常规性收入，即劳务和工资性收入。这部分收入虽是持续性收入，但居民通过辛苦劳动获得的报酬，边际消费倾向往往较低。

时代周报：增加居民劳务和工资性收入，前提是扩大就业。而扩大就业的前提，又是企业的产品与服务打开销路，企业的产品与服务畅销又要求居民具备较强的消费能力。

滕泰：这像极了大家经常争论的一个哲学问题——是先有鸡，还是先有蛋？其实这一问题的正解应该是：借助鸡与蛋之外的第三种力量，率先创造出一只鸡或一颗蛋，以推动生态正向循环。

时代周报：你刚才提到增加居民一次性收入和财产性收入能较大程度刺激消费，但这两种收入存在不可持续和不确定性。你认为在进行相关调控时，应如何把把握节奏？

滕泰：有研究部门测算过，财政资金发消费券的乘数在城市大于3倍。这就意味着，如果拿出1万亿元资金发放给城镇居民，或将创造3万亿元以上的总需求。农村的乘数效应更加明显，1万亿元资金或将带来5万亿元的总需求。

时代周报：也就是说，通过增加居民一次性收入和财产性收入带来的刺激效用不是静态的。

滕泰：过度投资基础设施建设无法保证资金的利用率，从而无法带来社会效益和经济效益。这些低效或无效投资，意味着资金的沉淀和浪费。

而增加居民一次性收入和财产性收入带来的效用不是静态的。这笔资金从居民手中流向企业，再从企业流向各个产业链的各个环节，将在市场体系中循环3-5次。这就像滚雪球，越滚越厚。

这可以理解为是“鸡与蛋之外的第三种力量”。没有这股力量，当前难以让消费、企业、就业、收入这些元素实现正向循环。

时代周报：怎样提升居民的边际消费倾向？

滕泰：利率是改变边际消费倾向的抓手。降息将带来居民边际储蓄倾向降低，消费倾向提高。不降息或降息幅度小，居民消费倾向难以提升。

“对消费越来越重视，初步观念转变已完成”

时代周报：各界对消费驱动经济增长的价值是不是依然不够重视？

滕泰：我国习惯性地希望通过促进生产来稳增长，且大量的财政资金被用来做基本建设投资。我们用了短短的几十年，完成了国外几百年的基础设施建设。如今我们的铁路、公路、城市基础设施建设已经相当完善了。

因此，我们的观念需要适时地转换，更多向民生倾斜，把以往用来建设投资的资金更多用来增加居民收入，提振消费。

时代周报：除了观念转变，提振消费还有哪些难点？

滕泰：几十年来，我们围绕投资建设形成了一整套的决策机制。要改变，意味着要精简原本庞大的投资体系，转而打造促进消费的机构。原来搞招商引资、搞基建的人要转向去推动消费。这也是一个系统工程。

时代周报：我们其实也可以注意到，从上到下现在都在不断强调进一步提振消费的意义。观念在逐渐转变。

滕泰：最近三、四年，经济学家不断展开相关学术讨论。我们明显感觉到各界对消费的重视程度不断提高，政策也越来越重视惠民生、促消费。

我认为初步的观念转变已经完成，这已经非常难能可贵。

时代周报：从观念转变到机制转变，或许还有待时日。就市场主体来看，哪些品类可以促进消费？

滕泰：本质上，生产与消费都是由市场来决定的。如果一定时间内无法摆脱通过推动产业政策刺激的方式促进消费，那么新消费的增量弹性相对较大，比如旅游、娱乐等，空间更大。相对而言，刚性消费相对比较难以大幅提升，如一日三餐、衣着等。

时代周报：在进一步刺激消费的过程中，民营经济、民营企业家扮演着什么角色？

滕泰：长期看，需求的增长在于新供给，比如新技术、新产品、新场景、新模式、新业态来创造新的需求。智能手机发明之前，世界对它的需求是0。但当智能手机普及，我们迎来了繁盛的移动互联网时代。民营经济、民营企业家是市场创新的主体，在恢复和扩大消费中发挥着重要作用。

时代周报：在目前阶段，企业应该怎样实现创新？

滕泰：在基本物质需要满足程度较高，而精神需要增长空间无限的背景下，企业要注重以软价值创造新需求，来满足人们日益增长的精神需要。软价值创造主要体现在研发创意创造软价值、体验创造软价值、场景创造软价值、流量创造软价值、创新商业模式创造软价值等五方面。

时代周报：大家对软价值的付费观念似乎不如发达国家民众积极，该怎样推动大众消费认知的转变？

滕泰：推动消费认知的转变比较难，但企业把产品与服务升级做好，自然有消费者买单。我相信有一天大家会像谈“软实力”一样谈“软价值”。如果未来基本物质需求被满足，那么大众将逐步追求更高层面精神消费需求。

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