隆基绿能回应涨价,钟宝申:未来硅片价格只会往上!BC成本未来2年内与TOPCon接近

2024-09-02 15:33:00 时代财经 

9月2日早间,隆基绿能召开2024年半年度业绩说明会。

此前,隆基绿能披露2024年半年报。财报数据显示,2024年上半年,隆基绿能实现营业收入385.29亿元,同比下降40.41%;归母净利润亏损52.43亿元,同比下降157.13%;扣非归母净利润亏损52.77亿元,同比下降158.24%。

这份业绩公告在已有预告的前提下并未让市场感到意外,而投资者普遍更关注光伏龙头隆基绿能对行业的未来看法。

隆基绿能董事长钟宝申在2024年半年度业绩说明会上指出,对于未来光伏行业价格的走向是非常难以判断,因为这受到了多重因素的影响,包括供需关系、企业竞争、行业政策等。目前各环节基本都处于低位,未来在价格方面是偏向上的,但在什么时点出现变化则不好判断。

生产越多亏损越多,龙头回应硅片涨价

光伏行业经历了本轮供需错配后,产业链价格下行至低位。

根据东吴证券研报数据,截至8月2日,多晶硅毛利率为-18%,硅片毛利率为-62%,电池片毛利率为-5%,单组价环节毛利率为11%。“硅料价格持续下跌,硅片、电池、组件价格持续探底,产业链各环节盈利承压。2024年7月31日硅料单吨亏损0.56万元,硅片/电池单瓦-0.07/-0.02元,一体化组件亏损更甚,唯有单组件环节尚有盈利,为单瓦0.03元。”东吴证券在研报中表示。

由此看来,单组件的专业化生产商生存环境似乎要好于一体化龙头企业。在隆基绿能半年度业绩说明会上,亦有券商机构提出这样的疑惑。

“产业的趋势是一体化的专业化。现在,专业化企业购买要比一体化企业自己制造,可能成本更低。但我们也看到另一点,专业化企业其实也在亏钱。”钟宝申说,“这里面有一个很关键的因素,就是专业化企业通常只有一件事,如果不做了就意味着它的事业结束了。”

钟宝申指出,在这种情况下,一体化企业有时候会选择让自己的生产负荷降低一点,然后做一些技术改造之类的工作,通过外采来满足自己的需要。从长期来看,最终还是看某个专业上的能力而非某个阶段是否在生产。

“不管是专业化还是一体化,如果能够体现出成本和品质上的优势,那它都有增值空间。”钟宝申补充道。

时代周报记者注意到,东吴证券研报数据中亦提到一体化企业成本拆分,其中2个环节的一体化企业毛利率为-5%,三个环节的一体化企业毛利率为-18%。结合钟宝申的上述说法,未来一段时间可以预见光伏企业的产能利用率或会进一步降低。

在供需关系中,需求不变的情况下,降低供应有助于产品价格的回暖。

8月27日,隆基绿能、TCL中环两家光伏产业链上的重要硅片厂商正式宣布涨价。8月29日,中国有色金属工业协会硅业分会表示,8月29日隆基绿能正式发货涨价后,刺激本周硅片出货量放大,TCL中环、高景太阳能、双良节能(600481.SH)紧随其后,二三线企业目前均已上调报价。

钟宝申认为,硅片环节上半年价格持续下跌,7月、8月已经跌至最低点,即便是优势企业,价格也达到现金成本下方。“因此,隆基根据市场情况分析,然后做了价格的稍微上调。这次上调价格后,我们认为价格是能够站住的,未来我们的判断是价格只会往上,不会继续往下。”他说,“主要的判断是经过前段时间市场上各方参与者的充分竞争,大家都相对看清整个行业竞争的趋势,上游原材料价格已经企稳,上游企业基本处于亏损状况,所以我们认为向下的空间基本没有。”

钟宝申透露,业内都清楚知道“生产越多,亏损越多”,所以在这种情况下,各个企业的生产规模不会随着本次调价而有所增加,

据时代周报记者了解,隆基绿能已将部分基地的硅片产能升级至泰睿硅片,且该升级改造无需更换新单晶炉和其他设备。根据公司规划,预计到2026年底,公司硅片产能将达到200GW,其中泰睿硅片产能占比超过80%。

出清加速,行业分化持续

需要注意的是,光伏行业出清正在提速。

有券商机构指出,二线企业在周期底部出清加速,但一线龙头竞争更加激烈,行业利润可能长期处于底部状态。

对此,钟宝申表示,未来行业是否会往几家头部企业集中,同时行业长期处于低毛利或低利润的状态,这样的情况是会变化的。行业集中度进一步提升是值得期待的,无论是客户还是供应链,与头部企业打交道可降低经营风险。但实际上过去两年,由于行业增速太快,头部几家企业的市占率是降低的,随着竞争强度和烈度的提高,集中度会进一步提升。

“如果是一个大家都掌握的技术,单靠规模是很难提高利润的。”他说,“我们的观点是要有差异化的领先产品,能够为客户带来价值的产品才能提高企业利润,所以我们认为,行业的分化未来还会持续。”

据时代周报记者了解,当前TOPCon已取代PERC成为行业主流技术,而大部分光伏企业投建的产能都为TOPCon,但BC、HJT等技术能否拥有与规模最大的TOPCon竞争,有待市场给出答案。不过,隆基绿能的BC产品有较大的降本空间,钟宝申认为BC产品的成本在接下来的2年之内和TOPCon处在差不多的水平。

光伏行业增速下滑是毋庸置疑的事实,特别是过去经历了快速扩张期后,投资者或许需要去改变对光伏高增长的印象。

钟宝申在业绩说明会上也给出了对未来行业增速的预判。他认为,光伏行业接下来会进入一个偏中低速增长(5%至20%之间)。“因为过去几年光伏行业经常增长50%以上,所以未来大概率是在10%至15%之间的年增长率。”

有投资者亦提到,隆基绿能在境外建厂的意愿与规划。隆基绿能方面表示,今年光伏行业仍处于深度调整阶段,公司总体扩产需要理性看待。中长期看,公司持续扩大海外产能的想法没有变化,但是由于海外建厂考虑的因素较多,公司仍然在持续评估中。

截至9月2日早盘收盘,隆基绿能报13.36元/股,跌3.26%。

(责任编辑:刘畅 )

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