公募REITs：险资FOF青睐，流动性引关注

【2024 年公募 REITs 市场动态：险资与 FOF 青睐，流动性问题引关注】基金 2024 年半年报披露，截至今年 6 月底，险资现身于 33 只公募 REITs 的前十大持有人行列，合计持有份额达 20.1 亿份。年内，公募 REITs 走出独立行情，截至 9 月 2 日，已上市的 42 只公募 REITs 中有 35 只在二级市场的成交价上涨，占比超八成。其中 20 只年内涨幅超 10%，7 只年内累计上涨 20%以上，2 只累计上涨超 30%。增量资金不断入场，截至今年 6 月底，45 只公募 FOF 产品的持仓中出现公募 REITs，合计持仓市值达 7317.33 万元，较去年底显著增加。保障性租赁住房类型的公募 REITs 年内整体涨幅居前，中金厦门安居 REIT、华夏北京保障房 REIT 的年内涨幅约 30%。多数保障性租赁住房类公募 REITs 今年上半年净利润同比增长。中金厦门安居 REIT 上半年出租率高，截至今年 6 月底，基础设施项目实际出租面积 19.76 万平方米，按建筑面积计算，出租率为 99.51%，2 家险资背景机构现身其前十大持有人行列。华夏北京保障房 REIT 截至今年 6 月底的前十大流通份额持有也有 2 家险资机构。华夏基金华润有巢 REIT 的前十大流通份额持有人中的 7 位均是险资。从具体持有的险资主体看，同方全球人寿保险截至今年上半年底重仓的公募 REITs 多达 10 只，财产保险－传统－普通保险产品则重仓 4 只。海保人寿保险-传统险二也重仓 3 只公募 REITs。FOF 参与公募 REITs 的力度加大，45 只公募 FOF 产品持仓中有公募 REITs，合计持仓市值达 7317.33 万元。汇添富添福盈和稳健养老目标一年持有在今年 6 月底持有公募 REITs 市值最高，达 2044.5 万元。中欧盈选平衡 6 个月持有也将公募 REITs 的持仓市值增至 772.12 万元。汇添富添福增长稳健养老目标一年持有等 FOF 对 REITs 的持仓市值也超 300 万元。不过，公募 FOF 虽整体加大对 REITs 的关注，但流动性问题仍值得重视。部分 REITs 产品存在流动性不佳的情况，当前二级市场 REITs 估值处于相对合理水平，预计在无政策或重大事件催化下，市场或将维持震荡分化走势。

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