利率下行利好高股息策略,民生加银提前布局显成效

2024-09-09 15:27:01 大京生活

近期,全球股市均遭遇了一轮较为明显的震荡回调,A股震感尤为明显。上证指数从2024年5月20日的年内高点3171点,一路下滑至2024年9月6日收盘的2766点,回撤幅度超400点。“资产荒”背景下,市场对于具有较高确定性的资产的需求或将持续处于高位,高股息策略或将因此持续受到投资者青睐。

作为价值投资的经典策略之一,高股息策略不但从分红角度筛选出了盈利能力优秀的公司,更兼顾了资产的性价比。相比股价波动明显的成长股,部分市值较大、盈利稳定的高股息板块股价波动相对较小,且持续提供分红收益。

从当前市场投资环境来看,股市和利率的高低区间组成了高股息策略投资环境的四个象限。通常而言,股市估值越低,股票未来潜在的上涨空间越大;而利率越低,高股息率股票的股息优势越明显,对债券的替代性也越强。从现阶段投资环境来看,A股市场与利率双双处于低位,市场对于收益率、确定性较高的资产有强烈需求,“资产荒”的现象愈发明显,而高股息策略或可以填补此需求。

虽然今年以来高股息策略相比市场其他板块,已获得了较多的超额收益,仍然具有较高的投资性价比。尤其是港股高股息板块,相比A股高股息资产,其特殊优势在于红利税减免的预期、估值优势,同时美联储降息预期也可能在一定程度上改善港股流动性环境。据Wind数据显示,截至2024年9月6日,中证港股通高股息精选指数年内涨幅为2.37%,同期恒生指数、恒生科技指数涨幅分别为2.33%、-7.35%。

尽管高股息策略近期面临短期调整的压力,但其长期投资价值依然显著。民生加银基金旗下民生加银中证港股通高股息精选指数基金成立于2017年6月,是市场上较早布局港股高股息资产的基金产品之一。

市场有风险,投资需谨慎。本文中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述做出保证。

(责任编辑:王治强 HF013)

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