美联储降息或在即，民生加银尹涛提前布局成长股

自今年以来，A股市场经历了多轮波动。特别是在近期，多个前期涨幅较大的股票纷纷出现回调引发了市场的广泛关注，市场信心受到一定打击。然而，随着美联储降息预期的升温，市场普遍认为将为A股市场，特别是成长型股票带来反弹机遇。

从行业角度看，科技股和消费品股作为前期领涨板块，经历了长时间的快速上涨后，开始受到宏观经济波动和政策调整的影响。随着上市公司中报的披露，部分高位股公布的业绩未能达到市场预期，进一步加剧了市场的担忧情绪。投资者纷纷选择调整投资组合，以规避潜在风险，导致市场出现集体回调。

与此同时，美联储的货币政策动向成为全球金融市场关注的焦点。市场普遍预计，美联储将在近期宣布降息，以应对美国经济增长放缓和通胀回落的形势。降息通常被视为一种宽松的货币政策信号，可能会提升投资者对市场的信心和风险偏好。在美联储降息预期下，对利率敏感、具有成长潜力的行业和公司股票有望率先给出积极反馈，成为市场关注的焦点。

Wind数据显示，万得小盘指数在21世纪以来的三次美联储降息后的平均涨幅达25.22%。尤其是最近两次美联储降息期间，A股成长风格股票整体收获较大涨幅，其中2007年9月18日至2016年12月15日的美联储降息周期，万得小盘指数涨幅达111.94%。

展望后市，民生加银基金经理尹涛在最新的基金中报中写道，“当前市场绝大部分悲观因素都已经体现在股票的价格之中，而很多边际改善的因素却没有被充分定价。尤其是当前市场中很多优秀的成长型公司被明显地低估了，它们收入持续增长，利润率保持稳定，在全球范围来看都属于稀缺资源，一旦市场情绪改善，他们的上涨空间较大。”

在当前快速变化的A股环境中，若投资者不能紧跟板块轮动的节奏，很容易陷入投资困境。在尹涛看来，“通过深入分析宏观经济环境、政策导向以及市场情绪等因素，能够更准确地判断当前市场的投资价值和风险水平，从而制定出相应灵活多变的投资策略。”

凭借对市场动向的精准把握，由尹涛管理的民生加银积极成长(690011)、民生加银新战略A(001352)今年以来取得了不俗的业绩回报，上半年净值增长率分别为4.23%、4.74%，同期基准回报分别为-2.34%、1.25%，超额收益明显。（数据来源：基金定期报告）

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