倒计时！事关个人养老金，这笔“收益”别错过

2024年行将结束，个人养老金投资第二个完整年份的所得税抵税优惠申报，进入倒计时。根据机构分析，按照应纳税所得额不同，个人养老金投资者对应的税率在3%至45%之间，年退税额从360元至5400元不等。

此外，从2024年12月15日起，个人养老金制度从36个先行试点城市（地区）推开至全国，指数基金等产品将纳入个人养老金投资范围。截至目前个人养老金开户人数已突破7000万，可供投资产品个数836只。但从基金公司相关调研数据来看，当前个人养老金账户对投资者的吸引力尚未完全呈现。

数据显示，逾50%的已开通账户的受访者，每年平均缴存金额低于1000元，与1.2万元的上限相差较多。这几年由于股市相对低迷，个人养老金投资的养老FOF等基金业绩不佳，投资者进场积极性受到影响。此外，不少年轻投资者认为养老是“重要不紧急”的事情，养老规划在短时间内没有找到方向和方法。

年退税额最高可达5400元

根据相关规定，个人养老金在缴费环节，个人向个人养老金资金账户的缴费，按照12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除；在投资环节，对计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税；在领取环节，个人领取的个人养老金不并入综合所得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税，其缴纳的税款计入“工资、薪金所得”项目。

根据晨星中国分析，通过个人养老金账户投资主要有税收和投资费率两方面的优惠。税收优惠方面，投资者向个人养老金账户的缴费，按照每年12000元的限额标准，可以在个人当年度的应纳税所得额中据实扣除，而在领取环节，个人领取的养老金再单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税。

从晨星中国列举的数据来看，对于每年应纳税所得额超过3.6万元的投资者来说，既可以享受税收递延，也可以享受税率优势。其中，应纳税所得额不超过3.6万元的投资者，对应的税率是3%，每年退税360元。而对于应纳税所得额超过96万元的投资者，对应的税率是45%，每年退税额可达5400元。

“每年12000元的税前抵扣额度，将给参与者带来真金白银的政策优惠，尤其是对于本来就有计划进行长期投资（无论目的是不是养老）的居民而言。”兴证全球基金的基金经理张晓峰分析，参与缴存个人养老金，对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，在领取环节单独按照3%的税率缴纳个人所得税。对于个人所得税负较高的人群而言，显然这一政策具有更大的吸引力。

“递延纳税优惠不是投资收益，但其实是和养老金投资相关的一部分。因为从360元到5400元不等的这笔省税金额，是在个人养老金投资之后得到的，可以在一度程度上当作个人养老金投资之后的收益，收益率从3%到45%不等。”南方地区一家公募人士分析称。

投资吸引力尚未完全呈现

个人养老金投资始于2022年末，在2023年迎来了首个完整运行年份。从2024年12月15日起，个人养老金制度从36个先行试点城市（地区）推开至全国。并且，国债、特定养老储蓄和指数基金将纳入个人养老金投资范围。加上此前纳入个人养老金投资的FOF产品，截至目前个人养老金能够投资的基金总数，接近300只。

根据张晓峰分析，从目前的发展规模看，个人养老金开户人数已突破7000万，可供投资产品个数836只，但参考2023年年底数据，实际缴费的账户比例有限，户均缴存水平约2000元，还远低于12000元/年的上限。考虑到我国个税缴费人数经过2018年个税起征点改革后有所下降，且对个人养老金缴存有实际需求的居民可能大多集中在先行的36个试点城市这种经济相对发达地区。在个人养老金全面实施后，短期内开户数量取决于机构营销的力度，可能迎来井喷，但实际缴存的有效账户数可能增量有限。但从长期看，随着我国中产阶级人数的持续壮大，再加上投资范围的扩大和提前支取制度的完善，预计个人养老金进行实际缴存的有效账户数量与户均年缴费规模都将保持长期稳健增长。

南方基金近日发布的《中国个人养老金发展报告2024》（下称《报告》）显示，在调研样本中，有33.96%已开通个人养老金账户的投资者职业为个体工商户或企业主，其次是国企工作人员、机关事业单位工作人员和公务员，占比分别为19.27%、13.30%和13.06%。灵活就业及其他人员在已开通个人养老金账户投资者中占比9.63%。这意味着，是否开通个人养老金账户，与投资者的收入水平及其收入是否稳定有一定关系。收入预期稳定的投资者，更倾向于在养老投资领域做出尝试。

《报告》还显示，当前个人养老金账户对投资者的吸引力，尚未完全呈现。具体看，已开通账户的受访者中，每年平均缴存金额低于1000元的投资者占比为52.98%，77%的投资者缴存金额低于5000元，顶额缴存12000元的投资者占比仅有8.3%。在相关调研样本中，事实上却是有58.68%的受访者可用于投资的家庭金融资产规模在10万元以上。

“年龄”是最重要的因素

实际上，“吸引力不高”这一话题，在近几年个人养老金发展过程中议论声音持续不断。一方面，这几年股市行情不佳，个人养老金投资的养老FOF等业绩受到拖累，投资者进场的积极性自然受到影响。另一方面，对年轻投资者而言，养老是“重要却不紧急”的事情，养老规划难以在短时间内找到方向和方法。

晨星中国表示，养老投资是一项长期的投资活动，投资者在考虑自身的养老目标、风险承受能力和流动性需求之外，投资策略还需要随着投资者年龄的推移和风险偏好的变化而调整。选择参加个人养老金账户时，有两点需要注意：一是根据自己的投资能力和风险承受能力来选择相应的产品。社保资金由各地方政府主导，而且领取金额是由缴费年限、缴费水平、当地职工平均工资、个人账户金额以及退休年龄等多个因素共同决定的，而且可以终身领取。二是需要注意的就是个人养老金账户的领取规则。缴纳到个人养老金账户里的钱只有达到法定退休年龄和达到一些特殊情况才能取出。

中欧基金多资产及解决方案投资部FOF组负责人桑磊分析称，年龄是养老规划中最重要的因素，原因有四方面：第一，从风险偏好角度，随着年龄增长，人的风险偏好通常更稳健。第二，从负债角度，离退休越近，越需要稳定的现金流预期。第三，从投资期限角度，越年轻，投资期限越长，下跌后有充分时间来恢复。第四，从人力资本角度，将个人未来收入折现到现在，视为一个人的人力资本。年轻人的收入是相对稳定增长的，可视为类固收资产。

桑磊说到，个人养老金直到退休才能领取，除个别特殊情况外无法提前支取。从事自由职业，或现金流不稳定，或短期内急需资金的群体，并不适合个人养老金，但可以通过常规的公募基金产品等进行养老规划。

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