降准降息助力债市走强，偏债混合基金配置价值凸显

5月以来，货币政策宽松信号进一步强化。5月8日，中国人民银行宣布下调7天逆回购利率10个基点至1.40%，此次调整是继2024年四季度以来，央行首次对短期货币政策工具利率进行系统性调整。。同日，央行还宣布将于5月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1.2万亿元。这一系列举措标志着货币政策进入新一轮宽松周期，旨在降低实体经济融资成本，提振市场信心。

降准降息对债券市场起到的正面影响是多方面的，如降准将直接增加银行体系可用资金，缓解市场资金压力，推动短端利率下行；利率调降将带动债券价格上行，尤其是利率债和高等级信用债受益明显；以及在经济复苏仍存不确定性的背景下，债券资产的避险属性进一步凸显。

在货币政策宽松、权益市场波动加大的背景下，偏债混合型基金凭借其攻守兼顾的特点，成为中低风险投资者的理想选择之一。偏债混合基金通常以债券资产（利率债、信用债等）作为底仓，赚取基础收益，同时通过适度配置股票、可转债等权益类资产增厚收益。在当前债市走强、权益市场结构性机会增多的环境下，这类产品能够较好地平衡风险与收益。相较于纯债基金，偏债混合基金可通过灵活的资产配置调整应对市场波动。例如，在股市调整时降低权益仓位，在债市调整时增配高息信用债或短久期品种，进而有效控制组合回撤。

民生加银专户理财一部总监赵小强指出，进入5月，债券市场的主要关注点有以下几个方面，一是关税政策的变化进展，对债市而言，该因素的影响从方向上已经给予定价，更多的是幅度是否超预期；二是资金面是否持续宽松，四月份资金面总体偏宽松，尤其是下半月央行对资金的呵护较为明显，不论是量还是价均是近几个月以来较好的阶段，月末隔夜回购利率水平一度下行至1.55%附近，进入5月资金面是否可以持续宽松，资金利率是否可以维持低位或再创新低，这是债券市场走势最直接的影响点。

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