成都汇阳投资关于IP 经济核心股梳理

据报道， 泡泡玛特旗下 LABUBU 系列产品火爆， 导致工厂产能紧张。知情人士称泡泡玛特年初已扩产能， 但需求远超供应链反应速度。

根据前瞻产业研究院数据， 从2016年到 2023 年， 中国二次元周边衍生市场规模从 53 亿元上升至 1024 亿元， 占二次元产业规模的比例从 28.0%上升至 46.1%，复合年增长率高达 52.7%。艾媒咨询发布的《2024—2025 年中国谷子经济市场分析报告》显示， 2024 年， 中国“谷子经济”市场规模达 1689 亿元， 较2023年增长 40.63%， 预计 2029 年市场规模有望达 3089 亿元， 是一个不容忽视的快速增量市场。

本期就来梳理 IP/谷子经济产业链， 根据业务的关联度筛选出最正宗的十家公司， 这些公司在泡泡玛特爆火的带动下， 或迎来一轮新的增长契机。以下内容仅代表个人观点， 绝不构成任何投资建议、引导或承诺， 仅供学术研讨。

第一家： 柏星龙

公司亮点： 主营业务为品牌策略、创意设计、技术研发和产品交付， 多次帮助知名消费品牌打造市场热销产品， 如茅台文旅等。子公司龙衍文创拓展盲盒、数字藏品等IP衍生品， 形成“文旅流量→文创产品→ IP资产”的闭环生态， 在 IP 经济的品牌策略和衍生品开发方面有一定优势。

第二家： 奥雅股份

公司亮点： 作为文旅和文创产业开发的综合型企业， 拥有自主 IP 和文创衍生产品， 专注城市更新和旅游运营， 创造独特的 IP 形象和故事， 以“创意设计 + 亲子文旅”双轮驱动， 打造洛嘉儿童品牌， 累计服务超百万家庭， 2024年自建项目营收同比增42%。

第三家： 德艺文创

公司亮点：提供创意家居用品的一站式采购服务， 已开发“森晴”和“野生物口”两个自主 IP， 还与福建京剧院合作推出京剧元素的盲盒系列， 在IP文创产品开发方面有一定特色， 外销占比超 95%， 产品覆盖全球100多个国家， 国内也在积极布局 IP 衍生品。

第四家： 实丰文化

公司亮点： 与众多知名 IP 合作， 推出宝可梦场景套装、可达鸭电动模型等系列产品， 获宝可梦、蛋仔派对等热门 IP 授权， 2024 年智能玩具营收同比增长 22.13%， 与 Eolo 集团合作推广 Biggies 魔法球毛绒玩具， 登顶儿童毛绒玩具销量榜首， 显示出其在IP衍生品市场的潜力。

第五家： 元隆雅图

公司亮点： 作为创新型的整合营销公司， 不断扩大 IP 资源库， 拥有多个动漫、游戏和国潮领域的 IP 授权， 还签约了环球影业、NBA 等多个知名 IP。与泡泡玛特合作品牌营销项目， 2025 年 Q1华为客户收入占比超 30%， 在 IP营销和授权方面有一定优势。

第六家： 高乐股份

公司亮点： 在玩具和互联网教育两大业务板块发展， 合作多个著名 IP， 如迪士尼、第五人格、 名侦探柯南等， 计划推出更多潮玩产品， 拥有“GOLDLOK” 自主品牌， 产品覆盖电动火车、 益智玩具等 1000 + SKU， 有一定的 IP 资源储备和产品多元化基础。

第七家： 哈尔斯

公司亮点： 旗下拥有“爱斯少年”等自创 IP， 通过与知名 IP 合作推出系列产品， 如与元隆宇宙合作推出“作作兔”相关产品， 将 IP 与户外场景产品结合， 提升产品附加值。还积极扩充 IP 资源储备， 构建“ 国潮 + 国际”的 IP 矩阵。

第八家： 金运激光

公司亮点：主营高端数字激光设备和 IP 衍生品，运营潮文化类的 IP 衍生产品，在 IP 经济的衍 生品运营方面有一定业务布局， 可能受益于 IP 市场的繁荣。

第九家：智能玩偶

公司亮点： 打造潮玩品牌， 与米哈游等公司合作， 推出蛋仔、崩坏等 IP 的衍生品和盲盒。拥有“喜羊羊与灰太狼”“超级飞侠”等国民级 IP， 2024 年推出“AI 智趣喜羊羊”智能玩偶， 联合字节跳动推出虚拟偶像“奥飞星瞳”， 直播收入超 8000 万元。还通过授权模式与多家知名企业合作， 拓展 IP 资源。

第十家： 汤姆猫

公司亮点：以汤姆猫家族 IP 为核心，推动线上线下全生态运营，开发了超 3000 个相关 SKU， 涵盖潮玩、毛绒公仔等多样周边产品， 持续布局IP 授权和衍生品市场。2024 年浙江湖州店开业首月接待 7000 组家庭， 登顶当地儿童乐园双榜榜首。其 AI 机器人搭载自研垂直模型， 支持长期记忆、情绪感知， 2024 年月销量增长超 3 倍。

总结： 泡泡玛特的火爆， 足以可见新消费能量之大， 消费者愿意为具备情绪价值的产品付出溢价， 这是一个趋势。短线可以关注哈尔斯， 元隆雅图等机会， 中长期关注汤姆猫， 奥飞娱乐 ， 实丰文化等投资机会。市场竞争力等方面存在差异， 面临的风险也各不相同。投资者在考虑投 资这些公司时，应充分了解公司的基本面、财务状况、业务发展前景以及行业竞争态势等因素， 谨慎评估风险和收益， 避免盲目跟风投资。

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