和讯投顾付斌：存储芯片三大炒作路径，当前如何掘金？

科技是当前的三大主线之一，而存储芯片无疑是其中的重点。目前，存储芯片中有些个股已经翻倍了，这让很多投资者陷入两难：是恐高还是踏空？其实，主力资金早已画出了三条路径。

当存储龙头一路飙升时，很多散户陷入了两难境界：到底是追高，怕套在山顶；还是不追，怕错过主升浪。其实，这背后是一场关于周期和成长的精准博弈。市场的炒作一般是先炒作第一梯队，也就是“冲锋队”，他们赚的是价格抬升的钱。核心逻辑是库存重估加上价格敏感型的贝塔，这些模组厂是存储周期的“温度计”，在价格拐点出现时，他们手中的低库存瞬间会变成利润的放大器。投资他们不需要看研发，只需要看库存周期与价格协同。一旦涨价预期放缓，就是一个离场信号。这是交易型资金的短期战场，波动性大，窗口短，适合紧盯报价、快进快出。

第二梯队是存储芯片的“压舱石”，赚的是长期成长的钱。核心逻辑是技术壁垒加上自主替代的阿尔法。他们的价值在于技术，而不是库存。因此，周期复苏对他们只是一个锦上添花，真正的价值在于国产替代与技术壁垒。这类资产适合长线资金底仓配置，估值更稳。

第三梯队是“后辈群”，赚的是景区扩散的钱。核心逻辑是产业链的滞后轮动。当前面两类公司订单饱和、资产开支较大的时候，热度会传染到封测设备环节。他们是典型的“吃肉之后喝汤者”，通常表现为补涨行情。当前的存储芯片基本上已经到了“喝汤”的阶段，他们动完之后，存储芯片这一步操作也就差不多了。