和讯投顾廖爱萍：怎么看十倍股？关键在公司的确定性！

估值的核心在于未来现金流的折现，这是最重要的估值方法，简单来说，你对公司未来能够确定性地看到的现金流越久远，你就能将更长时间的未来收益折算到今天，从而形成当前的估值，未来现金流折现的意义就在于此。

不同的公司，其未来现金流的可见性是不同的，有些公司可能只能看到未来5年的现金流，有些能看到10年，甚至有些公司可以清晰地看到20年后的现金流。假设其他条件不变，能够看到20年现金流的公司与只能看到5年现金流的公司相比，其估值天然可以相差4倍。这说明，对未来现金流可见性的长短，直接影响了公司的估值水平。

很多人在看到一家公司股价上涨时会问：“我现在不买，是不是就买不到了？”其实并不一定，一家公司股价真正开始大幅上涨的时机，往往是在其未来收益的确定性刚刚显现的时候，在确定性没有显现之前，公司股价的波动会非常大，而且大资金很难进入。因为大资金追求的不是短期的大幅上涨，而是尽量避免亏损，当公司的未来收益确定性逐渐清晰时，大资金才会开始进入。

从微观层面来看，这就是如何调整10倍股的关键。投资者需要关注公司的未来现金流确定性，而不是单纯追逐短期的股价波动，只有当公司的未来收益具有较高的确定性时，才可能吸引大资金入场，从而推动股价长期上涨。

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