汇安基金蒋毅：AI应用或迎长期配置窗口，三大主线机会可期

近期“人工智能+”领域又迎重磅催化：2025“人工智能+”产业生态大会、脑机接口大会等接踵而至。现场展示的各类创新产品与解决方案，让人们看到“人工智能+”赋能千行百业的同时，也为投资提供了线索。

有机构认为，AI应用是商业化落地的关键，后续具备生态协同能力的AI应用将逐渐成为主流。而未来2-3个月，AI应用有三重爆发逻辑：技术上从“云端烧钱”到“端侧落地”质变；事件上12月 - 明年1月新品发布密集；商业上B端闭环已现、C端爆发在即。

在汇安基金均衡成长组基金经理蒋毅看来，随着各种低成本高效能模型的突破，AI 行业迎来“平权”新周期——模型壁垒弱化、推理成本下降、场景需求爆发，推动 AI 应用从“概念炒作”转向“业绩落地”，日益成为资本市场兼具成长弹性与确定性的核心赛道。从产业趋势看，AI 正从“大基建时代”向“应用爆发时代”过渡。海内外科技大厂的诸多突破性进展，推动行业从“算力竞争”转向“场景竞争”。

蒋毅分析指出，AI 应用的核心投资方向或将围绕“替代人力/脑力”展开，可分为三大主线，各领域具备较为明确的驱动逻辑与标的线索。首先是AI+企业服务，这背后的核心逻辑是AI替代专业领域的脑力劳动，降本增效需求较为刚性，且业绩可量化，是当前落地最快的赛道。这一方向涉及的应用场景包括办公软件、行业软件、广告营销和教育科技等。其次是AI+端侧的智能硬件。智能硬件是 AI 应用的 “物理入口”，既能替代体力劳动（如机器人），也能延伸人机交互（如 AI 眼镜/耳机），供应链需求明确；且端侧硬件兼具“技术迭代+消费升级”属性。最后是AI+算力配套：虽然AI平权弱化了模型壁垒，但应用爆发仍需算力支撑，且算力结构呈现“国产替代 + 海外补充”特征，算力是 AI 应用的基础保障和刚需环节。

整体而言，蒋毅认为，AI 应用的空间远未到顶，当前或仍处于长期配置的窗口。但需要警惕技术迭代风险，以及政策不确定性和市场情绪波动所引发的板块短期波动回调风险。鉴于AI产业链技术门槛较高，投资者借助相关的基金产品来曲线入市，或许投资性价比更高。蒋毅在管的汇安均衡成长混合型基金目前主要关注AI等投资方向，通过研究AI发展过程中受益的各行业，选择短中期有业绩爆发可能的公司，通过分散细分方向和个股持仓来达到均衡。

Wind数据统计，截至2025年12月4日，汇安均衡成长混合A（016388）今年来收益率达43.95%，居于同类前20%（具体排名为890/4469，同类为偏股混合型基金）。资料显示，蒋毅及团队通过调研发现，近来国产算力相关公司的订单有较好增长，AI应用公司的产品也不断进化，行业处于向上发展的良好势头，因此汇安均衡成长混合基金降低了海外算力相关股票的持仓，增加国产算力和AI应用的持仓。从2025年基金三季报看，汇安均衡成长混合前十大重仓股涉及AI产业链的元器件、半导体、计算机软件等领域的龙头个股。蒋毅表示，未来将持续跟踪 AI 技术迭代与场景落地，结合产品管理实践，力争为投资者挖掘优质投资机会，在 AI 平权时代的应用浪潮中积极应对掌握先机。

风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。

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