丽尚国潮（600738）：政策助内需，增持强信心，利好催生成长新周期

进入年末收官，国内扩内需、促消费政策密集落地，形成覆盖顶层设计与执行细则的全方位支持矩阵。中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为2026年首要任务，提出扩大优质商品供给、释放服务消费潜力等关键举措；商务部同步谋划“十五五”时期零售业高质量发展，将品质零售转型、下沉市场拓展作为核心方向。凭借与政策导向高度契合的业务布局，叠加控股股东亿元级增持、专项金融支持的双重背书，正成为政策催化下的重点关注标的。

2025年以来消费结构升级趋势显著，1-11月全国社会消费品零售总额达45.61万亿元，同比增长4.0%。国泰海通证券研报分析，目前消费已提升至经济增长“持久动力”与“稳定锚”的战略高度，后续一揽子刺激政策有望持续加码。同时，商务部明确的“品质零售调改”“下沉市场深耕”两大主线，与兴业证券提出的“消费分层、业态融合”行业趋势形成呼应，为具备场景优势与运营能力的零售企业打开增长空间。

丽尚国潮的核心业务布局精准卡位政策红利赛道。公司多年来深耕专业市场管理、商贸百货零售和新消费新零售业务，旗下杭州环北、南京环北两大服装批发市场及兰州亚欧商厦等核心资产，均位于城市黄金商圈，形成覆盖长三角与西北核心区域的线下网络。近年来，兰州亚欧商厦积极推进百货零售业态的升级与创新，通过动线改造、品类丰富、会员精细化运营、数字化营销等方式持续提升坪效，同时引入高端品牌及特色餐饮，实现了从传统百货向“消费生活空间”的转型，与商务部“打造引领性零售场景”的政策导向高度契合，在促进消费升级、激发市场活力方面发挥了积极作用。

尤为关键的是，公司控股股东的增持行动与金融机构的专项支持，进一步强化了发展信心。丽尚国潮于12月17日发布公告，公司控股股东浙江元明控股有限公司正式启动新一轮股份增持计划。根据公告内容，元明控股拟在未来12个月内通过上海证券交易所系统以集中竞价方式增持公司股份，增持数量不低于总股本1%，即7,613,353股，不超过总股本的2%，即15,226,704股。

而据此前公告，元明控股已于2024年12月11日至2025年11月20日期间顺利完成阶段性增持计划，累计增持股份达1513.02万股，占公司总股本的1.99%。控股股东这一系列的增持动作，成为向市场传递公司长期价值的直接有力信号。

在业绩层面，公司2025年前三季度归母净利润实现7.85%的同比增长，扣非净利润同比增速达9.05%，展现出良好的盈利能力和韧性。业内人士指出，消费分层背景下，兼具线下场景稀缺性与业态创新能力的企业将穿越周期，丽尚国潮“专业市场稳现金流+百货调改提弹性+新零售扩边界”的业务结构，有望充分承接政策红利，实现业绩与价值的同步提升。

综合而言，丽尚国潮正处于政策、行业、业务、资本多重利好交汇处。控股股东持续增持，既认可公司当下价值，又彰显对行业趋势和自身运营的信心。扩大内需成长期战略下，公司有望借品质消费升级与下沉市场开拓浪潮，为投资者提供长期回报。

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