A股短期调整，中期向好可期

今日沪深两市早盘高开后震荡回落，尾盘跳水，三大指数翻绿，沪指在 4100 点拉锯，A股在央行定向降息等利好下不涨反跌，引发投资者对后市疑虑。市场走势与预期背离源于三大预期生变，如 M1 增速回落引争议、春节前降息可能下降、市场赚钱效应预期变化。实际上，市场短期流动性泛滥但监管降温，当前处于降温周期，节奏从快速上涨转震荡调整。不过，这并非深度调整，市场中期向好逻辑未变，2026 年或呈“N 字形”走势。投资者应调整策略，关注结构性机遇，围绕金融、科技高端制造、产业周期反转领域布局。利好下“滞涨”是“慢牛”节奏调整，中期无需过度悲观。