和讯投顾余兴栋：商业航天，继续等还是撤退？

　　今天商业航天板块表现确实很不错，反弹力度也挺强，很多投资者都在问：这个位置是不是企稳了？能不能开启第二波上涨？我必须明确告诉大家，我的答案是否定的。虽然我们早在12月初就深度解读过商业航天，当时甚至提出未来这个方向能诞生万亿市值的公司，但从当前的市场情况来看，现在还不能确定调整已经结束，开启新一波上涨。

　　为什么这么说呢？主要有以下几个原因。首先，当前上方的套牢盘太重了。这一波行情涨得快，但调整更快，短短几天就跌了30%甚至40%，很多筹码在追高时被套牢。这些被套的资金在反弹时必然会抛售，从而压住反弹力度。大家可以问问身边的人，是不是很多人都在高位被套了。

　　其次，时间节点也不对。3月初有重要会议，而2月份市场的炒作焦点主要围绕这个重要会议展开。重要会议相关的题材会分流很多资金，不利于商业航天资金的集中度。这意味着商业航天板块很难在当前阶段获得足够的资金支持来开启新一轮上涨。

　　第三，业绩也支撑不起现有的股价涨幅。最近商业航天的涨幅普遍在两倍到三倍，但A股的4月份是年报披露期，年报的业绩很难支撑这么大的涨幅。我们清楚地知道2025年商业航天给相关公司带来了多少业绩，这些业绩是有限的。我们能算出发射了多少卫星，这些卫星能带来多大的增量，但这些增量显然不足以支撑当前的股价涨幅。和那些年报业绩不明朗的公司不同，商业航天的业绩是可以计算的，这也会影响接下来的炒作空间。

　　听完这些分析，相信大家对商业航天接下来的走势心里也有数了。那么，接下来我们到底该怎么做呢？我给大家两个思路。第一个思路是，趁着当前的调整，去识别分辨商业航天领域的重点个股。哪些是真正的“珍珠”，哪些只是“玻璃珠子”，当前的走势已经一目了然。大家可以将那些与商业航天关联度高、辨识度强的个股收藏起来，为下一轮上涨做好准备。

　　第二个思路是，如果你手上持有商业航天方向的标的，现在可以趁着反弹做一些高抛低吸，调仓换股。把那些辨识度不高、与商业航天关联不够紧密的标的，换成那些关联性强、辨识度高的标的。这样可以优化持仓结构，为未来的行情做好准备。

　　总之，虽然商业航天的长期前景依然值得期待，但当前阶段的调整还没有结束。

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