和讯投顾黄儒琛：2026.2.4盘前探讨

近期市场情绪呈现极端波动态势，周一市场表现低迷（俗称“ICU”行情），而昨日（周二）则迎来大幅反弹（俗称“KTV”行情）。即便当前市场处于震荡格局，此种极端波动走势也较为罕见。昨日笔者曾提示，尾盘可适度抢筹，但今日开盘市场直接高开高走，开盘阶段并无合理买点；反而在上午10:50左右，量化资金兑付完毕后，市场出现了低位试错的窗口。昨日市场以缩量轮动态势，修复了各类热门题材方向，今日盘面逻辑相对清晰，重点关注开盘后量化资金兑付完毕，资金所聚焦的、与指数共振的核心方向即可。
首先解读商业航天板块：该板块昨日呈现“一阳改三观”的走势，昨日晚间市场对其关注度大幅提升、各类观点纷至沓来。从本质来看，商业航天板块属于题材类标的，在经历整体超跌后迎来阶段性修复，昨日已直接修复至高潮阶段。对于投资者手中已获利的商业航天相关标的，暂不看空——盈利效应下，投资者往往会认可自身持仓标的的价值，但需重点考量题材高潮阶段是否具备合理的止盈机会（即“卖权”），存在卖权即意味着有落袋为安、锁定利润的机会。

其次，商业航天的细分方向——太空光伏，此前笔者已持续强调需重点观察，该方向昨日也呈现较好的表现。至于商业航天板块能否整体开启二波行情，核心需锚定板块中军标的能否守住5日线即可，甚至无需中军标的走强——中军标的的核心作用在于“镇场护盘”，维持板块整体情绪稳定。若要谈及潜在风险，需重点关注自身持仓的商业航天标的日K线走势，查看其是否临近前期高点：若期望标的超预期走势，则需博弈其突破前期高点，这也意味着商业航天板块需走出二波行情；若标的单纯依靠消息面催化，则优先观察与外围星链、Space X相关联的品种。

AI软件应用端也是当前热门的轮动细分方向，本周内该板块的发酵主要源于腾讯元宝相关催化，同时前排影视类标的还叠加春节档行情的博弈预期。不过此类标的更多偏向情绪驱动，从盈利效应来看，20厘米标的的容错率相对更高。

机构主导的科技趋势类品种中，存储芯片始终是重点观察方向。不过昨日韩王表现不及预期，好在中午相关传闻得到辟谣；作为核心科技权重标的，其若能企稳，将进一步增强存量资金修复指数的信心。在市场整体情绪修复的背景下，半导体硬件板块短期盈利效应或不及题材类标的主动。此外，另一机构主导的方向——电网设备，可按照5日线趋势逻辑参与即可。

此前引发市场情绪下跌的有色金属板块，昨日已实现企稳，但白银相关标的仍未开板。油气资源及石油化工板块，本质上均属于贵金属涨价逻辑的补涨方向。需明确的是，当前震荡市格局并未改变，核心原因在于节前机构资金参与意愿有限，大概率不会全力布局，操作上围绕核心方向参与即可。

从指数层面来看，后续下行空间有限。若今日市场出现分歧，甚至再度陷入低迷、触及情绪冰点，则重点布局抗跌的核心标的即可。对于昨日已布局的投资者，若今日标的冲高但未封住涨停，建议进行高抛低吸操作（做T），锁定阶段性利润。

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