和讯投顾都业华：算力会走弱吗？

我们来聊一聊算力。算力涉及的细分方向很多，我就用半导体板块来代表，因为半导体的走势很大程度上反映了算力板块的整体状况。

半导体昨天调整幅度较深，很多人就开始担心，觉得算力是不是不行了。这里需要厘清两个问题：一是算力本身是不是出了问题，二是它是不是被其他热点，比如北美缺电带动的电力板块给挤下去了。这就引出了我们对半导体的中期看法。

首先，大家知道我最近谈半导体时，最核心的是关注这个位置的中枢。看图的人一眼就要看到这个关键点。不谈更大框架，就最近一两个月而言，这个中枢是核心。上一次止跌就是靠这个中枢支撑住的。所以当时那根大阴线下来的时候，我说我不太相信这个位置能一口气把我画的这个中枢击穿。无非两种走势：一种是在这里横盘震荡一两周，然后扑通掉下去，这种可能性我认；另一种是下不去，这里就成为低点，然后继续对称震荡向上。这是那根中阴线出来后的判断。后来经历了一次低开下探，留下长下影线，确实没有跌破中枢。所以现在说算力结束，为时过早。至少从我的视角，没有看出结束的迹象。

但现在需要观察的是，在这个震荡过程中，会不会出现转弱的迹象。如果转弱，就会演变成横盘震荡，这是走弱的先兆。如果这种情况出现，我也会同意算力要走弱。有人可能会说，算力已经是二类热点了，那不就弱了吗？但二类热点也是热点，只是没有缺电那么强而已。那么现在有没有转弱震荡的迹象？从15分钟图看，是有一点的。但我现在还无法给出明确判断。15分钟图上，有一个潜在的中枢震荡背驰被拉回的动作，中枢就在那里。前面那个上沿没有过去，这就有了走弱的苗头。第一个迹象是，它跟指数一样，昨天也是在这个位置支撑住，然后补了缺口，所以其实没有破位。但它微微有点走弱，不知道大家能不能看出来。之前的15分钟震荡是这样的，下上按理说这个下应该就在这个低点附近，今天早盘有点止跌动作，但没有站住，又掉下来了。所以这个位置很关键，是一个需要修复的位置。如果今天，加上下周一周二两天时间，它还是修复不了这里，那我觉得就是转弱了，会演变成弱势震荡。如果今天或未来两三天能修复站上去，那就还有戏。这是走势里很细节的东西。

为什么说昨天很多时候你去比较，会发现很多股票跟这个板块情况类似？就是其实它已经有一个地方有裂缝了，需要修补。这个裂缝你不修，它会越来越大。我生在北方，长在北方，直到读大学才到上海。小时候冬天结冰，我们喜欢在冰上玩。冰没冻住之前是很吓人的。有一次我抄近路走养鱼池的对角线，冰面传来裂缝的声音，特别响，你不知道有多害怕，就怕冰裂了掉下去。开春的时候也有这种风险，那时候我们就不敢嘚瑟了。有一次看到邻居小孩在冰上跳绳，跳着跳着扑通一下就掉下去了，还好他姐姐把他救上来，吓死人。这就好比冰面有裂缝，裂缝越来越大就不行，那就走弱了。但如果今天温度低了，裂缝又冻住了，那就没事。走势结构也是一样，有一个小裂缝，马上修复就没事，不修复任由它扩大，多半就有事。

所以很多东西走弱走强，一开始是有征兆的。很多人觉得是随机的，觉得不就是来个消息吗？但不完全是。你要想，很多消息来之前，是不是有人先知道？尤其是国内的消息，先知道的人可能先有行动，这个行动很微小，日线图看不出来，但在小级别上应该有反应，就看你能不能识别出来。这就是技术分析的优点。我不知道事情要发生，但有人先知道，他有行为，行为就会体现在图形上。有时候做技术分析，会觉得要起来了，但不知道为什么，结果过两天政策出来了，就是这种效果。

所以如果看半导体，我觉得这个位置已经有个小裂缝了。但你说它坏了没有？没有。给点时间吧，三天为上限。三天修复不了，就有点悬了。具体可以边走边看。当然还存在另一种可能：同样是算力股票，有的跟板块一样，有的就没破，走势稳健。那接下来个股上就会产生差异。这就是为什么前两天我说，震荡过程中需要仔细比较。不比不知道，都以为是半导体，但半导体和半导体也不一样。这些细微差异会体现出来。经验是，不要仅凭一个细微差异就断定谁好谁坏，很多时候需要累积几个信号，才能下判断。如果要做这个板块，就可以在板块内选相对更强的。这种做法在国外也比较流行，比如在券商里找两个股票，对冲掉行业波动，只做相对强弱的差价。只是对散户而言，可能操作难度大一些。

板块层面，现在的热点我个人觉得是清晰的。北美缺电这个逻辑已经扩散得很好了，但不要再扩散了，要抓重点。重点现在就是刚才说的电力，这里面应该有一两个甚至两三个细分，你要争取把握住。同一个概念里，有些是重点，有些在调整时，另一只眼睛还得盯着调整，因为调整会提供低吸的机会。

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