和讯投顾张舒楠：缩量普跌，是变盘还是正常调整？

今天我们复盘一下周二的大盘行情。从成交量来看，两市近两日持续呈现缩量普跌的格局。这一走势与上周连续反弹后我们提醒的“防范短期获利盘流出”基本吻合。因此，当前阶段可以先将其视作一次缩量背景下的正常回调。

在前期的复盘中也多次提示，需要重点关注两类风险：一是处于高位且可能拖累指数的科技股；二是缺乏业绩支撑、仅靠题材炒作的品种。从今日盘面表现来看，拖累指数下行的主要因素正是科技板块。与此同时，此前经过一段时间调整的避险板块，在科技股走弱时出现小幅回升，整体表现符合预期。

在配置策略上，建议近期不要过于激进，当然也无需过度恐慌。从量能角度看，目前市场处于缩量状态，短期内出现连续放量下跌的概率较低。但若缩量持续，则意味着市场需要更多时间和耐心来消化调整。

除了科技板块外，有色金属和化工等具备涨价逻辑的周期性板块，近期也出现较多高位换手的情况。结合两市成交量持续萎缩的背景，这类品种同样需要等待更合适的介入时机。如果后续市场出现明显放量，反而可能成为新的布局机会；在此之前，建议以观望为主。

相比之下，部分防御型板块以及有业绩支撑、且近期未被爆炒的方向，在财报披露期反而无需过度担忧。

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