云转型“盈利”递棒，徐少春:下一个五年，用AI再造一个金蝶

　　历经十多年的云时代深耕与沉淀、五年深度云订阅转型，金蝶终于守得云开见月明。2025年，集团营收利润双双增长，其中总营收70.06亿元同比增长约12%，云服务收入占比达82.5%，订阅ARR同比增长约19.2%至40.9亿元；归母净利润0.93亿元，经调整后净利润2.32亿元，集团实现全面扭亏为盈，期内经营现金流净额同比增长17.6%至10.97亿元，创历史新高。

　　顺利进入盈利拐点

　　核心指标高质量、高速增长

　　去年3月，金蝶集团董事会主席兼CEO徐少春一句“我们的云订阅模式已经完全走通”如同一声春雷，震碎了“云转型不靠谱”的质疑声；今年3月，金蝶提交的这份依托云订阅成功转型的成绩单，更加印证了金蝶转型战略的前瞻与靠谱，也见证了金蝶在中国企业管理软件变革中的果敢与担当。

　　透过这份全面实现盈利的财报，可以看到，背后是云订阅规模化与AI降本增效共同驱动呈现的结构性拐点，并非偶然。对比自身近年来的多个核心数据增幅，可以看到，金蝶在过去一年，客户认可进一步提升，可持续发展进一步夯实，高质量发展进一步得到加强。

　　从营收增长来看，金蝶整体营收从2020年的33.6亿元增长至2025年的70.06亿元，整体增长一倍多；同时，云服务收入占比从2020年的超过一半，提升至2025年的82.5%、约57.82亿元，并且2025年度订阅收入同比实现大幅增长约20.9%至35.56亿元。可见，订阅转型下的规模化红利在持续释放，成为业绩增长的核心支柱。

　　从可持续增长来看，云订阅ARR反映了未来的增长潜力。期内，金蝶订阅服务年经常性收入（ARR）约40.9亿元，同比增长约19.2%；拉长时间维度看，订阅ARR从2020年度的约10亿元，增长至2025年度的约40.9亿元，整体增长约三倍。另外，期内，金蝶订阅相关合同负债约37.7亿元，同比增长约20.7%，也为未来收入提供了充足的可见性，进一步增强业绩增长的可持续性。

　　从经营质量来看，现金流方面，伴随着营收的稳健增长以及全面盈利，集团经营现金流约10.97亿元，同比增长约17.6%，创历史新高；且集团现金储备净额为50亿元；续费率方面，在市场环境充满不确定性的背景下，各产品线续费率创三年最高。其中苍穹与星瀚、星空的净金额续费率较去年同期分别提升2个百分点，达到110%及97%；星辰的净金额续费率提升1个百分点至94%，均创三年最高水平，客户粘性与商业价值持续提升。

　　基于产品力、服务力的不断提升，过去一年，金蝶进一步巩固了市场领导地位，签约国家能源、中车集团、梅塞尔中国、7-Eleven中国等行业巨头，以及稀宇科技、昆仑芯、智谱华章、强脑科技、灵伴科技等1,461家专精特新企业。可见，金蝶正在成为中国最具活力的企业群体的共同选择。从业内统计口径看，期内，金蝶连续21年蝉联IDC中国成长型市场企业应用软件冠军，并在SaaS ERP、财务云、司库云、税务云等多个细分领域位居第一，同时是唯一入选Gartner产品中心型企业「云ERP魔力象限」的中国厂商，在国际舞台上获得权威认可。

　　加速拥抱AI转型

　　全力奔赴智能共生新时代

　　“拥抱AI者生，防御AI者死，暴风雨只会让强者更强”，徐少春在近日举行的2026年金蝶集团全球生态合作伙伴大会上断言。其实，当下，AI不仅已走进工作，更不断渗透进日常生活。作为推动AI从技术走向价值落地的加速器，企业管理软件厂商在这场变革中，或更要“快、准、狠”。 市场的焦点不应仅是“AI会不会取代谁”，而应是“如何让AI真正为企业所用”。金蝶正在破解AI落地的幻觉与部署难题，帮助企业将AI的通用潜力，转化为自身的竞争力和增长动力。

　　从发展路径来看，AI时代下重塑的管理软件，将迎来重生。徐少春表示，AI不会吞噬软件、吞噬SaaS，而会让SaaS重生；从商业价值来看，过去软件即工具，而如今AI智能体即生产力，赋能企业创造无限价值。例如建发集团通过AI合同审核，效率提升100%；通威集团借助“百晓通”智能体，可解决大部分员工咨询问题。未来，随着业务场景的深入融合需要，AI智能体也将呈现规模化井喷。IDC预测，到2030年将会有22亿个智能体。

　　对此，徐少春表示，未来企业软件的价值会进一步放大。收费模式将会越来越多元化，新的商业模式的价值也会进一步放大。因此，在AI时代，企业软件的市场不会变小，只会变大。同时，在全球化格局演变的新阶段，中国企业的数字化智慧正迎来走向世界的良机。金蝶将以“产品由AI创造，赋能客户开发定制AI”的模式，不仅致力于服务本土企业智能化转型，也将助力更多企业在全球舞台上构建独具特色的数字化核心竞争力。

　　面对未来全新、进一步繁荣的市场，深耕企业软件三十余年的金蝶，早已部署、并加速前进。2023年，发布苍穹GPT大模型平台及中国首个财务管理大模型，使得AI应用在企业管理中真正落地；2024年，发布AI管理助手，为财务、人力、采购、开发等多个业务场景提供个性化智能解决方案；2025年期间，战略上宣告全面转型为企业管理AI公司，“金蝶云”升级为“金蝶AI”；产品力上，发布金蝶云•苍穹Agent2.0平台以及20多个智能体；今年3月，发布金蝶AI超级套件，面向大型企业提供全域全场景覆盖、Live AI与全球化三大核心能力，使得AI真正走进企业真实业务场景，成为可落地、能创造价值的工作智能体。

　　除了技术与产品部署、落地，金蝶AI目前已实现规模化商业变现，转型效果明显。最新财报显示，金蝶2025年AI合同签约额达3.56亿元，覆盖大中小客户，包括新签柳钢集团、深圳能源、广东能源、中电电气等大型客户，“金钥财报”注册用户近40万。鉴于期内表现，金蝶AI还入选IDC亚太AI - ERP Marketscape，为评分最高的中国厂商。

　　对于这次转型，金蝶已抱着必胜的信念。在3月18日业绩发布会现场，徐少春充满自信表示，金蝶历史上经历了三次转型，现在正在进行第四次转型。第一次转型就是DOS到WINDOWS，第二次转型是财务软件到ERP，第三次转型就是由ERP到云服务，第四次转型从前年开始即AI转型。相信这次AI转型，两三年就会见分晓，五年将给投资者一个满意的、超过预期的答案，那就是用AI再造一个金蝶。对此，我们管理层已下定决心、充满必胜信念，一定要超额完成这个目标。

　　未及不惑，金蝶却已先后经历了财务软件时代、ERP时代、云时代，如今更是加速奔跑于AI时代。这一次，金蝶的核心角色，是客户专属的“AI能力共创者”，将前沿的AI专业能力，与对行业Know-How的深度理解相结合，赋能客户共同创造智慧、敏捷、可成长的定制化企业管理AI，让技术革新真正服务于企业的个性化战略与运营。或如徐少春所言，“让‘暴风雨’来得更加猛烈，金蝶只会愈变愈强”。

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