和讯信息：刘帅算力租赁爆发，你买对了吗？

　　算力租赁方向今天再次爆发，多只相关核心标的集体涨停。什么是算力租赁？今天为什么会大涨？

　　算力租赁相当于机房出租，是为没有足够资金自建算力机房的公司提供算力租赁业务。为什么现在这个业务大爆发？第一个原因，随着人工智能发展落实到应用层，大家对算力的需求越来越大，供小于求，是卖方市场。

　　第二个原因，估值重新计算。以前按租柜子、租厂房的时长计价，现在随着算力需求变成卖Token——用得越多、消耗越多，算力租赁方赚得越多。算法上发生了改变。

　　第三个原因，折旧到期。之前拿到卡的公司经过早期租赁业务，已基本完成折旧，现在就剩下利润奔跑。不是说没有成本，只是成本比之前小很多。

　　第四个原因，卡脖子的不断出现（比如老美、小日子对我们的芯片限制），让以前拿到卡的公司有极度优势。它们把上游芯片的涨价完全转嫁到下游有算力需求的客户价格体系上。成本不变，销售价格提升，短时间内形成算力租赁行业的大爆发。

　　但这个行业有一个非常大的弊端：没有护城河，入门门槛非常低。只要你有足够的现金流、足够的钱，就可以搞算力租赁——当然前提是拿到卡。

　　对于这个行业怎么看？特别是近期的爆发。首先，这个行业属于“二道贩子”。其次，当下算力租赁行业的爆发源于整个AI硬件端不断的高潮。落到A股炒作上，AI算力租赁的大爆发源于AI硬件端情绪炒作的递延。行业的基本逻辑大家了解一下就可以了。

　　落实到交易层面，可以盯着整个AI硬件端的走势，然后做算力租赁方向情绪递延的发酵。重点盯核心老大哥们的反馈。如果维持震荡或相对较好的状态，就会有资金不断去挖掘算力租赁方向的二级品种。

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