和讯信息张义明：OpenAI大变局

　　尚未上市的OpenAI，却引发了昨天美股科技股的集体回撤。昨天美国头部媒体发布了一篇重磅消息，重点指出OpenAI的资本支出速度已远超其收入。这样一则消息，为何会导致市场回撤？

　　首先，当前的AI产业链是一条完整的大链条。在应用端是OpenAI，在算力端则是英伟达等企业。整条产业链上的企业一荣俱荣、一损俱损。当OpenAI出现风险信号时，整个产业链上的科技个股都会受到影响而回撤。

　　其次，这也意味着AI炒作已进入理性化、现实化的阶段。市场不再简单地听故事，而是进入了实质性的查账环节——投资者开始审视财报：投入了多少？回报了多少？对于那些资本投入过多而回报过少的企业，股价往往会出现回撤。

　　这对投资的影响是什么？AI板块投资将进入明显的分化阶段。一些低估值、且有明显正向现金流的企业可能还会继续上涨；但那些股价已被炒到很高，同时在营收、现金流收入、盈利尤其是资本开支角度存在明显风险的企业，在这个位置存在很大的回撤可能。

　　因此，从投资角度来看，当前位置一定要擦亮眼睛，不要盲目去追涨买入一些科技芯片个股。

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