何迪：金融新政改革不但要有决心 还要有创新

　　和讯网消息 2019年12月6-9日，以“全球格局变化下的应对与抉择”为主题的第八届“三亚·财经国际论坛”在三亚海棠湾保利瑰丽酒店召开，本届论坛由三亚市人民政府指导，《财经》(博客,微博)杂志、财经网(博客,微博)和《财经智库》主办，中国保利集团战略支持，北京中艺基金会特别支持，和讯网作为特邀媒体全程直播。

何 迪

　　在12月8日的“全体大会：投资新变局”论坛上，诸位嘉宾纷纷对当前投资热点发表看法。其中瑞银投资银行副主席何迪发表了如下演讲：

　　马行长讲大问题，我讲一个比较具体的问题。去年年会上，瑞银证券成为首家外资控股51%的本土证券公司，当时我就讲了，金融开放是有利于促进中国资本市场建设的，一年多过去了，上个月JP摩根被批准成为新一批的外资控股的本土证券公司，距习主席去年在博鳌宣布的开放新政已经过去一年半了，我讲一下政府金融新政方面应该做出哪些梳理和改革，这也将是利用金融开放促进国内改革的应有之义。

　　第一，要拿出当年进入WTO时候的决心和行动。当年为了进入WTO，专门有个班子，由各部委组成，清理了将近1000条与WTO原则相抵触，或者不相符的法律法规、行政条文，在几年之内进行了废止或者修订。同样，在金融开放新政宣布以后，我们的监管体系也应该从问题导向出发，对过去30年的政策法规进行系统的梳理，按照轻重缓急来修订或者废止与金融开放新政相违的条例，这也是监管部门进一步改革的应有之义。

　　谈个具体的例子，比如外资申请进入中国，成为本土资源公司控股，中国的法律法规要求全球性的外资公司三年之内在全球各地不能有重大违规，如果有违规，必须由当地的监管部门出具证明。全球性的公司每个月都会有各种各样的诉讼，这就使得外资的金融机构进入中国成为了一个很难操作的条例，实际上都是通过一种变通办法进来的，这个条例是需要修改的。瑞银谈判谈了有两年，真正交表到批准用了7个月。

　　比如高管的任命，外资银行经常各个银行中间挖角，任命高管要经过当地的监管机构资格审查，不但要资格考试，还要原单位出具没有违规、没有违法，或者三年以上的高管的资历。我们就遇到了这个问题，接我的总经理是从另外一个外资银行过来的，他跳了槽要让老东家给他出具证明实在太难了，就为了这个事，他的任命用了9个月。今年我们又有个新的总经理，因为原来的总经理要成为董事长，又做了7个月。人事任命的问题，在一个国际性大机构里是很常见的，我们的监管审核各方面，实际不是那么有效的，是需要进行改进的。

　　第二，为了金融开放新政，监管机构要根据新的形势进行一些新的创新，或者用一些新的管理办法来适应新的形势。举个例子，以瑞银做例子，证券公司都有个行业的系统性评级，根据评级来允许哪些业务，由于我们评级中间非常重要的指标资本金大小，所有外资进入到中国，不仅瑞银，包括JP摩根、高盛，资本金都非常小的，相当于本土中小型证券公司，如果用这个衡量，给它一个评级标准，很多业务都不能做。比如我们最擅长的，高风险的能够进行内部风控，有合规程序的做衍生产品的业务，因为评级的调整，由于我们资本金的影响，两年都不能开展这个业务。我们跟监管当局说，你放我们进来是要让我们发挥作用的，但实际的条例是我们发挥不了这样的作用，而且我们提出一些办法，是不是增持，加大资本金，但其他股东又怕摊薄，即便他们同意摊薄，我们又超过了51%的标准，又要政府批准，政府又不允许，所以卡在那儿了。然后我们说有没有可能创新，用母公司的信用保证防范风险。这些东西是需要创新的。

　　中国的监管是分业监管，瑞银作为一个全球性的金融集团，在中国已经注册了六个独立的法人工资，以开展它的证券业务、资产管理业务、财富管理业务，还有后台方案解决，一共有1200人，根据分业监管的要求，每一个法人机构都有前中后台，有很大一部分不产生效益的，合规、法律、IT等等行业的管理，瑞银尽管有那么多投入，在全球范围内，在中国市场高成本低收入。所以，我们建议监管机构是否针对这样的情况，其他国际银行都有三到四个不同的分理机构，能不能让它的后台共享，哪怕是IT，能不能有个金融控股的模式进行试点？这些都是需要创新的。

　　中国金融开放，实际上是中国深化改革的重要一环，成绩是有目共睹的，我也想仅仅举这一两年的例子，一起QFII额度放宽了，原来瑞银是3亿美金的额度，十几年下来，额度已经达到27亿，现在当然取消了。我们积累的资产是50亿美金（在中国A股市场上）。

　　另外，沪港通、深港通成立以来，北上的外资进入中国的情况是非常踊跃的，截止到11月底，最新的一轮统计，北上的交易金额已经达到176亿美金，占A股成交额中间的21%，其中瑞银达到了20%，目前在外资银行是名列第一的。

　　在今天中美贸易摩擦的情况下，金融脱钩是其中重要一环，金融开放最新的功能，就是更紧密的和国际的金融市场、资本市场挂钩，这不仅仅是应对美国的脱钩压力，更重要的是引进技术管理及产品，通过更高层次的市场竞争，建立一个更加公平、公正、透明、有效、国际化的中国资本市场，更大规模的外资的流入进入中国市场是改革开放的必然结果。

　　贯彻金融改革开放新政，监管体系与规则的改革是应有之义，现在我们都讲制度之争，贸易摩擦背后是制度的安排，我们过去讲中国的改革开放应跟国际接轨，现在在制度之争之下，怎么更好的完善改革，健全我们的监管体系，是我们下一步的重头戏。