重磅突发！全面注册制突袭，A股迎历史性巨变！

　　今天，是A股历史上重要的日子；在历经四次审议，近六年的等待后，新版的证券法终于来了！

　　修订后的证券法，将于明年3月1日施行；这次审议通过，一场大变革拉开大幕。

　　作为股市监管的根本大法， 《证券法》修订如此漫长，原因是2015年的“股灾”，暴露出A股太多制度性不足，需要彻底大修大改。但股市涉及的利益实在太多，各方意见争执不下！因此，直到今天才达成共识，修成正果！

　　爱股君看了下，这次的新证券法，主要有三方面重大突破，给A股带来深远的影响！

　　一、全面推行注册制

　　虽然对注册制已有预期，但全面推行到所有板块，速度还是超出了预期！这意味着，A股将跟国际全面接轨。以后上市不仅是盈利企业，也包括亏损企业，甚至收入都没有的（比如医药股），都可以上市了。

　　注册制的核心，是市场化发行和市场化定价，IPO变得容易且高效！有了注册制，发行堰塞湖就解决了，证监会也不用靠IPO调控指数，一切市场说了算。包括暂停IPO这种事，也要成为历史了。当然，以后IPO的破发会成为常态，打新不败神话也要终结了！

　　对A股来说，将直接带来两大影响：

　　1、市场规模继续扩大，缺血会成为常态，07、15年那种鸡犬升天的大牛市，将一去不复返；

　　2、垃圾股、壳股将变得毫无价值，炒新炒垃圾，也要翻篇了，仙股、僵尸股会大面积到来。

　　接下来，中国股市会进入到结构性分化。核心资产+行业龙头会享受溢价，股价可能长期慢牛。而其它多数的个股，由于没有资金关照，跑赢大盘将是奢望！而严重高估的中小盘，靠概念炒作维持的股票，股价将进入长期下跌通道，没有最低、只有更低。

　　注册制的全面推行，“把控”上市26年之久的发审委，终于要退出历史舞台；这对IPO产业链的利益寻租是秒杀，喜大普奔！

　　在注册制下，IPO企业就像透明人，丑女包装成美女，想浑水摸鱼，虚假披露上市、财务造假上市将难上加难，某些人好日子结束了！

　　二、增加信息披露和投资者保护专章

　　很多股民一听到投资者保护，就瑟瑟发抖，怕要收“保护费”，但这次下足了功夫，让人眼前一亮。

　　对上市公司，这次增加信披专章，有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的，最高罚款1000万；对直接负责人，最高罚款200万，对信披义务人，最高罚款500万。相比之前大幅提高，也明确董监高责任，以后不能信口开河了！

　　而中小投资者权益的保护，这次进行特别的制度设计，参考了美国集体诉讼的做法！在同一违法行为中，一人胜诉，其他人均可参照获得相应赔偿。这无疑降低了诉讼成本，也给上市公司带来巨大威吓！

　　当然，也没有完全照搬美国的集体诉讼，原因是人家司法更健全。此外，A股也要为历史还债，之前垃圾公司太多了。如果不设置一些门槛，很可能会造成大面积强制退市，以及中介的破产，最终带来一系列的社会问题。

　　三、史无前例的处罚力度

　　新的证券法中，处罚的内容非常多，力度和涉及面之广，绝对是史无前例！

　　这么多年，60万的梗，一直是股民挥之不去的梦魇。由于A股巨大的利益诱惑，很多公司铤而走险，各种“造假”上市。一朝败露，投资者损失惨重！但大股东们常常60万了事，常有“罚酒三杯”之戏谑，甚至是鼓励犯罪！

　　这一次终于动真格，比如，对于“尚未发行证券”公司，60万提升到2000万；对于已经上市的公司，罚款标准由“非法所募资金金额1%以上5%以下”提升为“非法所募资金金额10%以上1倍以下”；而内幕交易，最高罚款达到十倍。

　　最重要的是，大股东和实控人，一旦公司造假、欺诈发行...不仅要被没收企业上市所得的全部收益，还要付出违法所得一倍的罚款。

　　今后欺诈发行者，很可能倾家荡产。当然，重大违规的入刑，这次并没有提及，这对大股东来说，是大利好啊！

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　　不过，作为全球第二大市场，最重要是稳中求进。这次的《新证券法》，虽然是大刀阔斧，但也考虑了A股特色，中国的特色！

　　比如全面推行注册制，先是给出3个月缓冲期！然后还定调，会考虑市场承受力，按照国务院的部署，充分考虑市场的实际，逐步在创业板等推行注册制。这说明，在证监会内心深处，也知道大扩容对市场影响负面，会考虑市场的承受能力。

　　而投资者的保护，集体诉讼赔偿也是A股特色， 步子没有迈的太大；通过做空、找市场漏洞索取赔偿，基本上也没留空间！毕竟，这太考验村里的监管，理解万岁！

　　此外，退市也没有太大进展，以后估计还是学港股，跌到仙股，让你自生自灭。或者更倒霉的是面值退市，这样大家都认，不会造成那么大的纠纷！

　　而业内最关注的，喊了好多年的从业人员炒股，还是没有放开。爱股君认为，以前法律法规不健全，A股内幕交易盛行，不让他们炒股，是对二级市场负责。

　　但现在时代不一样了，大数据都可以追踪。而且对一般的从业人员来说，多数情况下只是销售的角色，根本就涉及不到内幕。况且上有政策下有对策，很多从业人员都会用亲人朋友的名义开户操作，这个规定意义并不大！

　　当然，如果有人认为，不让从业人员炒股，是对他们最真诚的保护，那就另当别论了。毕竟，没有买卖就没有伤害嘛。

　　总之，证券法修改尘埃落定，是一件历史性的事件。这次充分听取了各方意见，遗憾总是有的，比如大家万众瞩目的集体诉讼制度，重大违规入刑，都轻描淡写或没有看到；但也不是坏事，为下次改革留出空间嘛！

　　对1.6亿股民来说，这次改革关乎切身利益。未来的A股市场，投资门槛提高了！只有那些具备选股能力，市场嗅觉，和看盘经验的人，才能在市场上持续赚钱。

　　其它多数的韭菜，如果不升级换代，还在固守盲目投机习惯、盼着一夜暴富，想着赚钱像刮彩票；终究，会被市场淘汰的！

　　希望你们跟爱股君一起，迎接新时代，好好活下去！

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