今天的期货主角——INE?SC

　　3月26日  小雨        武汉封城64天

　　今天的主角是——INE·SC

　　它被称为商品之王，是黑色的金子。

　　它的家族十分地庞大，能化分支我手脚并用也数不过来。

　　它的波动起伏不仅影响着投资走势，也辐射着经济动向，甚至还影响国际政局。

　　没错，它就是原油！

　　但今天要介绍的期货主角是——上海国际能源交易中心的原油期货（INE· SC）

　　两年前的今天(2018年3月26日)，原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(下称上期能源)正式上市，开启中国期货市场国际化新征程。

　　两年后的今天，原油期货交出了漂亮的成绩单：

　　日盘成交量突破20万手，持仓总量突破10万手，两年累计成交金额近30万亿元，总开户数突破10万，境外客户分布五大洲19个国家和地区。

　　美国期货业协会(FIA)统计，上海原油期货已成为规模仅次于WTI和Brent原油期货的第三大原油期货。

　　2018.3.26  挂牌上市

　　2018.4.12  日变易量突破5万。

　　2018.5.9   日交易量突破10万。

　　2018.5.3   持仓量突破1万。

　　2018.6.20  国内首船期货原油卸至大连中石油国际储运有限公司指定交割库。

　　2018.8.8   日交易量突破20万。

　　2018.10.11 发布做市商招募通知，10月19日公布做巿商名单。

　　2018.11.15 获得新加坡金融管理局(MAS) 批准， 成为认可的市场经营者(RMO) ，

　　2019.3.15  上期能源完成香港自动化交易服务(ATS) 注册。

　　2019.3.26  发布原油价格指数

　　2019.6.24  境外升户数量突破100，涵盖4大洲12个国家和地区。

　　2019.10.30 增加中石化海南原油期货交割存放点，核定库容100万立方米，启用40万立方米。

　　2019.12.12 开户数量突破10万。

　　2020.2.10  持仓量突破5万。

　　2020.2.28  境外开户数量突破200，涵盖5大洲19个国家和地区。

　　2020.3.11  日盘变易量突破20万， 在亚洲时段交易量与WTI、Brent相当。

　　2020.3.12  总持仓量突破10万。

　　2020.3.25  境外中介数量达到59个。

　　原油期货上市两年，也是全球大宗商品市场波澜起伏的两年。从中东地区局势紧张，到全球新冠肺炎疫情扩散和石油价格战的双重夹击，我国原油期货市场依然稳步发展。以成交量衡量，上市一年跃居全球第三大原油期货；上市两年，交易活跃，持仓水平显著高于国际其他原油期货市场发展初期水平，服务实体经济能力凸显。

　　至此，原油期货完成了上市第一阶段目标：成功上市、平稳运行！

　　继续朝第二阶段目标前进：提升功能发挥、深化市场服务、扩大对外开放、提高国际影响力！

　　图片来源：《经济日报》

　　上市两周年，助力企业风险管理——原油期货为实体经济“加油”

　　回顾完原油期货上市两年以来的历程，作为期货人是不是感到很激动呢？看着我国期货市场进一步向好发展，我真的感觉很自豪呢。

　　接下来我们再来一起回顾学习一下关于原油期货的小知识吧！

　　我国原油期货合约要素表

　　图：原油期货合约要素表，来源：上期所

　　从合约要素表上我们可以看到，我国原油期货采取的是人民币计价哦，这也是中国原油期货的亮点之一，即采用人民币计价和结算，接受美元等外汇资金作为保证金使用。

　　人民币计价不仅可以和原油去做兑换，也可以和美元去做兑换，真正实现用人民币交割，同时也把人民币推向到国际市场当中去。以人民币计价的原油期货有利于我国企业锁定一些油源，避免国际油价的波动给自身经营带来的风险，从而有助于实体经济的发展。

　　综观全球的原油期货品种，目前以欧洲的布伦特原油和美国的WTI原油最具影响力，两者已经成为全球原油贸易的重要基准定价标的。然而，随着原油消费重心的东移，中国乃至亚太地区正成为全球最大的原油消费地，而原油定价话语权的缺失导致该地区的进口价格很难客观反映供需基本面。此外，中东产油国对亚洲地区的原油销售价格常常高于对欧洲、美国的售价，产生所谓的“亚洲升水”。原油期货的上市有利于我国争夺国际原油定价话语权。

　　原油期货主要交易规则

　　1、交易细则

　　交易指令：限价指令、立即成交剩余指令自动撤回指令（FAK指令）、立即全部成交否则全部撤回指令（FOK指令）、能源中心规定的其他指令。

　　每次最小下单数量为1手，每次最大下单数量为500手。

　　使用程序化交易事先向能源中心备案。

　　能源中心对具有实际控制关系的客户、非期货公司会员和境外特殊非经纪参与者的持仓按照有关规定合并计算。

　　2、交割细则

　　原油期货合约采用实物交割，到期合约按照标准流程交割，未到期合约可按照期转现流程交割。

　　原油期货在保税区内实行保税交割，采取仓库交割的方式。

　　需要说明的是，中国的原油进口采取贸易配额制，因此交割后的原油如果需要报关进口，应当符合相关的法律法规。

　　原油入库应当缴纳1.5元/桶的出入库押金。

　　原油交割手续费为0.05元/桶。

　　3、风控细则

　　能源中心风险管理实行保证金、涨跌停板、持仓限额、大户持仓报告、强行平仓、强制减仓、风险警示等制度。（具体可以查阅交易所相关规则）

　　如果原油期货出现单边市交易所可能采取强制减仓。?期货合约三连板以及交易所的处理方式

　　强制减仓是指期货交易出现同方向单边市导致市场风险急剧增大情况的，能源中心有权将以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单，与该合约净持仓盈利交易者，按照持仓比例以涨跌停板价格自动撮合成交。

　　原油期货的开户条件

　　作为特定品种的原油期货有它自身的适当性规则，首次参与的投资者必须满足“三有一无”的条件：

　　资金：申请交易编码前连续五个交易日，每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元（自然人）/100万元（一般单位户）或等值外币；

　　知识：境内外自然人投资者本人及一般单位客户、境外单位客户的指定下单人通过统一考试平台测试，分数不低于80分。

　　知识测试成绩长期有效。未通过可多次参加。

　　经历：

　　境内：①仿真交易经历有累计不少于 10个交易日、合计20笔以上（含20笔）的成交记录；

　　②真实交易经历近三年内具有10笔以上（含10笔）的期货、期权或者集中清算的其他衍生品交易（如上海清算 所的掉期、互换等）的成交记录。

　　境外：客户应当提供在中国证监会签署合作谅解备忘录的国家（地区）期货监管机构监管的境外交易场所所提供的近三年内具有10笔以上（含10笔）的期货、期权或者集中清算的其他衍生品交易（如掉期交易）的成交记录。

　　无：无不良诚信记录，不存在严重不良诚信记录，未被市场列为市场禁止进入者，不存在限制从事交易的情形。

　　其他：个人客户需具备完全民事行为能力；单位客户具备的内部控制、风险管理等相关制度。

　　这主要是针对期货市场的新客户，对已经是这个市场的投资者来说，存在适性评估豁免的情景。

　　温馨提示：如果你已经在其他期货公司获得了原油期货交易权限，来我们公司交易原油期货不用重复做特定品种适当性。

　　上海期货交易所理事长姜岩接受记者采访时表示：“上海原油期货将进一步优化制度、便利境外参与，完善机制，提升市场深度。”对标国际标准，上期能源发布了原油期货价格指数，同时正在积极推进原油期货日中交易参考价和原油期货结算价交易（TAS）指令研发，下一步将持续完善原油期货信息发布和交易机制，丰富衍生品工具，以便利实体企业风险管理，降低交易成本。

　　原油期货的国际影响力以及它在投资圈的地位与日凸显，我们对原油及原油期货对一份认识和了解，也是极好的。

　　一起期待原油期货三周年吧！

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　　本文参考资料：

　　1．《中国版原油期货人民币计价 外币可作为保证金使用》 每日经济新闻(博客,微博)

　　2． 《上海原油期货市场发展报告2020》 上海期货交易所，上海国际能源交易中心

　　3.上海国际能源交易中心交易规则，上海国际能源交易中心

　　4. 《上市两周年，助力企业风险管理——原油期货为实体经济“加油”》经济日报

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