董登新：港交所推出MSCI中国A50指数期货有何重要意义？

中新经纬客户端8月25日电 题：《董登新：港交所推出MSCI中国A50指数期货有何重要意义？》

作者 董登新(武汉科技大学金融证券研究所所长、教授)

8月20日，港交所宣布与全球领先的投资决策支持工具和服务供应商MSCI签订新的授权协议，将推出以MSCI中国A50互联互通指数为标的期货合约。这是港交所引入离岸中国内地股票衍生工具产品组合计划的关键一步。

港交所最大的特色是国际化基因优势，市场的包容性和开放性已位居世界前列。香港金融衍生品市场也是世界最知名、最开放的国际市场之一。目前，香港交易所已推出的MSCI指数衍生产品已达43个，涵盖多个亚洲及新兴市场，是亚洲时区内最多元化的MSCI衍生工具组合。其中，涵盖中国市场的共有3个产品：MSCI中国自由指数期货(CFTC认可)、MSCI中国自由指数期权、MSCI中国自由净总回报指数期货(CFTC认可)，这3个产品均采用美元计价。此外，港交所还推出了系列恒生指数中国衍生产品，如恒生中国企业指数期货及期权、每周中国企业指数期权、恒生中国企业指数总股息累计指数期货、小型恒生中国企业指数期货、小型恒生中国企业指数期权。

特别值得注意的是，港交所即将推出MSCI中国A50指数期货。MSCI中国A50指数(MSCI China A 50 Index)于2012年11月12日推出，成份股取沪深交易所A股流通股前50名。它有美元、港元及人民币三种计价指数。MSCI亚洲指数业务董事总经理兼主管Theodore Niggli当时表示，我们看到市场对可交易的MSCI中国A指数的需求很大。我们预计，新的MSCI中国A50指数将成为许多与指数挂钩的投资工具的基础，最终为投资者提供更多投资中国A股市场的选择。

MSCI中国A50指数旨在作为交易所交易(ETF)、场外衍生品合约(OTC)、交易所交易基金(ETF)和其他被动式投资工具等投资产品的基础。港交所即将推出的MSCI中国A50指数期货，是港交所引入的第一个以中国内地A股市场为成份股的MSCI指数期货，它将极大地提升境外机构和国际资本进入A股市场的积极性与吸引力，并为它们提供更精准的风险管理与风险对冲的工具，这也有利于推动A股市场的对外开放，提升A股市场的国际影响力和竞争力。

事实上，自从沪深港通机制开通后，港交所成为了沪深交易所对外开放的桥头堡，股票通为港交所注入了巨大的市场活力，与此同时，作为风险对冲与风险管理工具的金融衍生品市场也应该跟进合作、相伴随行。因此，港交所推出MSCI中国A50指数期货，有利于加强沪深港三地市场联动与合作，进一步提升香港金融衍生品市场的竞争力，做大做强沪深港通交易规模，从而有利于巩固香港作为国际金融中心的独特地位。

董登新

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