消费电子预期见底，新业务迎来收获期，蓝思科技的盈利拐点或来临

　　近日，蓝思科技在小米核心供应商表彰大会上再次荣获2021年度“最佳合作奖”，其凭借在智能终端的整机组装实力、核心外观元器件上独一无二的设计美学理念、全面的交付速度和交付质量，后续的延伸发展空间引人期待。业内人士指出，蓝思科技研发投入保持高增长，创新实力不断提升，能够增强与客户的合作粘性，为未来业绩成长提供持续助力。

　　今年第一季度，受宏观经济波动、疫情等综合因素影响，蓝思科技营收出现下降。此前，多省市纷纷出台消费刺激政策，其中就包括了开展新能源汽车、消费电子产品促销活动，有助于拉动市场需求。而随着疫情缓解，下游需求回暖，蓝思科技的业绩拐点有望到来。

　　消费电子需求底部明确

　　中信证券认为，目前消费电子行业需求处于底部，近期在复工复产及促进消费政策的影响下，国内消费需求正逐步回归正常，消费电子产业链相关企业的业绩持续向好，产能利用率下半年有望高确定性回升。如大客户新机拉货、折叠屏手机发布等，叠加上游原材料端价格企稳、人民币汇率走势利于出口企业、关税政策向好、海运通道打通及运费下降等。

　　中航证券也持有类似观点。中航证券指出，当前消费电子预期已见底，市场即将迎来消费电子旺季。

　　此外，iPhone14系列就将面世，消费者们的热情或再一次被点燃！

　　郭明錤称，他对经销商、零售商的最新调查结果来看，中国市场对iPhone 14的需求可能会强于iPhone 13。根据许多渠道商/经销商反馈，中国市场的渠道商眼下需要为iPhone 14系列支付更高的定金，从而保证拿到足够的货，在某些地区定金的数量已经达到去年的两倍。

　　兴业证券认为，随着供应链的扰动缓解和iPhone的热卖，果链龙头公司下半年有望迎来估值和业绩的双修复。

　　消费电子增长空间持续拓展

　　市场调研机构Omdia公布的《2021年第四季度智能手机型号市场追踪》报告显示，2021年全年折叠机出货量达900万台，同比增长309%。CINNO Research预2022年全球市场折叠机销量有望达1569万部，处于细分赛道的折叠屏手机保持了高速增长的态势。

　　去年底，蓝思科技在互动平台称已积极布局可折叠智能手机细分市场，在折叠屏智能手机UTG玻璃等领域已有深厚的技术储备。公司已与客户建立了深度合作，提供一站式产品解决方案和服务，包括且不限于外观防护3D玻璃、UTG玻璃、CPI薄膜，以及金属组件等。

　　在AR/VR领域，蓝思科技5年前就开启了AR/VR产品领域技术、产品等方面的研发和拓展，是行业内最早开始对光学、结构件及功能件模组开展研发、创新的企业之一。

　　今年2月披露的投资者关系活动记录表显示，蓝思科技持续参与各个客户的智能手表、AR/VR项目；在AR业务方面，玻璃镜片的难度和挑战较大，价值也更高；在智能手表方面的需求会有所增长，公司需要提前布局扩大产能。蓝思科技预计，2022年智能穿戴业务可以实现较快速增长。

　　在智能组装方面，蓝思科技在湘潭设计并铺设的全自动化组装线，是目前全球最长的，自动化程度最高，唯一实现单一流程的全料产线，可以实现从原物料进厂到终端整机出厂一线达成。

　　除了组装智能手机外，蓝思科技还规划了平板电脑、可穿戴设备、智能汽车、智能家居家电等智能终端的组装业务。借助垂直一体化优势及精益化生产基础，蓝思科技在组装环节继续发力，有望斩获更新品订单。

　　新能源车领域布局潜力巨大

　　早在2015年，蓝思科技就已开始布局新能源汽车相关业务。

　　据乘联会数据显示，6月乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增长43.5%，6月零售环比增速处于近6年同期历史最高值。随着自主车企在新能源路线上的多线并举产品投放，市场基盘持续扩大，新能源乘用车市场6月份数据创历史新高。

　　在政策方面，各地纷纷发放汽车消费券，放宽汽车限购措施，阶段性减半征收600亿元部分乘用车购置税等也极大促进了消费者的购买热情。

　　据悉，蓝思科技已与全球超过20家汽车客户建立了长期、稳定的合作关系，且优质新客户持续增加中。

　　蓝思科技之前在投资者交流活动中曾透露：“今年春节期间，黄花园区的车载项目都在紧张地进行大玻璃设备的调试，此外上海临港的汽车项目也会积极推进，内部正在做布局的规划。公司对新能源汽车业务增长有信心，力争2022年实现较高增长。”

　　可以预见，待到蓝思科技的车载募投项目完全建成达产后，有望成为车载玻璃及大尺寸功能面板领域的头部玩家。

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