茅台跑稳2024“第一棒” 单季总营收465亿、利润总额331亿创历史新高

2024-04-26 21:11:06 和讯 

  提要:2023年总营收、利润总额首次实现“双千亿”的贵州茅台,在2024年第一季度又交出一份亮眼成绩单,以历史首个单季总营收超460亿元、利润总额超330亿元的成绩,跑稳2024“第一棒”。

  4月26日晚间,贵州茅台公布2024年第一季度财报。2024年1月至3月,贵州茅台实现营业总收入464.85亿元,同比增长18.04%。利润总额331.74亿元,同比增长15.59%。归属于上市公司股东的净利润为240.65亿元,同比增长15.73%,均超过预定的年度目标增幅。

  就在两周前,贵州茅台高层也在党委会透露,一季度主要目标实现了开门红,重点任务实现了开局好。

  开局稳定的一季报加上稳健的资金蓄水池,进一步夯实贵州茅台全年基本盘,展现出茅台酒、系列酒在终端市场持续稳健的销售态势,也为当前的中国白酒变局增加更多的确定性。

  纵横对比价值凸显,多个数据创历史新高

  纵向看,465亿元的总营收,同比增长额71亿元,单季总营收再创历史新高的同时,同比增长额也创下历史同期新高。此外,单季利润总额、净利润均创下历史新高。

  横向看,贵州茅台单季总营收已经超过了众多上市公司一年的收入。据2023年《财富》中国上市公司500强排行榜显示,465亿总营收已可进入前280名。

  根据2023中国酒业上市公司品牌价值榜,以茅台一季度的总营收增长额71亿元计算,单季度增长的收入预计超过排名第十二的上市酒企2023年全年收入;以茅台一季度净利润的增长额33.6亿元计算,单季度增加的利润预计与排名第十的上市酒企2023年全年净利润相当。

  业内认为,主要经营指标的增长额,凸显了贵州茅台作为行业龙头企业的引领作用。连续2个季度的高增长,既是提价后不断增厚业绩的直观体现,也展现出公司发展强劲的基本盘。

  这也印证了财经杂志评论提出的观点,“仅从经济指标跑出的高速度,短期看空茅台,就缺乏根据。”

  一季度主要经营指标具有重要的风向标意义,开好头才能更好把握全年工作的主动权。

  产品矩阵效应显现,两位数增长持续稳健

  近5年的一季报数据显示,贵州茅台单季营收占比在全年的25%至27%之间。

  今年一季度主要经济指标超出预期,千亿大单品茅台酒营收的稳步增长起到了重要的支撑作用。一季报数据显示,茅台酒营收397亿元,增幅为17.7%,占一季度营收近87%。

  此外,系列酒的高速增长也在持续,一季度营收59亿元,占贵州茅台一季度营收近13%,被财经媒体评价为“贵州茅台保持领先的另一增长极”。

  市场层面看,2024年茅台推出了“龙茅”“散花飞天”“巽风酒”等产品,并开展了系列品推活动,进一步推升非标产品吨价水平。作为系列酒中的高端酒,茅台1935布局于千元价位,继续开展“寻道中国”等文化活动,提升市场影响力,其他系列酒也不断在终端发力。

  无论是茅台酒还是系列酒,其营收都实现了两位数增长,实现了量价齐飞,且产品仍在大幅度高端化。

  正如贵州茅台在2023年报里描述的:贵州茅台酒全球唯一千亿元级酒类大单品地位持续巩固,与百亿元级大单品茅台1935,以及茅台王子酒、汉酱、贵州大曲、赖茅单品等形成了千、百、十亿元级大单品格局,产品矩阵全面构建。

  渠道布局已达平衡 资金蓄水池表现良好

  今年一季度,贵州茅台直销渠道实现营收193亿元,批发渠道实现营收263亿元。

  有观点指出,贵州茅台直销与批发代理渠道达成动态平衡,让不同渠道的价值都充分发挥,尤其是让社会经销商体系为系列酒推广提供强大渠道推力。通过动态调整渠道比例,既能增厚公司的收入和利润,也能有效应对风险。

  对抗行业不可预知风险,还体现在充沛的现金流和预收账款。

  据一季报显示,贵州茅台现金余额1587.69亿元。此外,截至一季度末,贵州茅台预收账款106.69亿元,持续保持高位,说明经销商打款意愿强,上半年经营业绩更有保障。

  从现金流和预收账款两项指标看,贵州茅台资金蓄水池表现良好,现金流能力和持续运营能力较强,显示出茅台酒、系列酒良好的销售态势。

  从终端市场看,茅台各产品在酒业弱周期下皆保持了良性的增长态势,飞天茅台终端价格已回升至良性稳定区间,稳定在合理水平,需求稳健,而且伴随着“五一端午”等节日的到来,需求端有望迎来一波“小高峰”。

  信达证券调研发现,茅台酱香系列酒的复购人群有所增加,在行业价格倒挂、渠道利润下滑的大背景中,茅台酱香系列酒相比其他品牌依然性价比突出,保持热销。

  盈利稳健增长、现金流充沛,这些都成为了贵州茅台每年分红的稳定来源。

(责任编辑:王治强 HF013)

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