索通发展业绩触底反转 2024年首季扣非归母净利润转正 预焙阳极产品价格上涨

4月29日晚,索通发展(603612)发布的2023年度报告和2024年一季度报告显示,公司正在走出行业客观因素所造成的不利影响,展现业绩向好态势。今年一季度,公司实现营业收入31.06亿元;扣非归母净利润6301.06万元,扭亏为盈;非经常性损益主要为公允价值变动亏损约1.09亿元,归母净亏损4246.06万元。2024年5月山东某大型铝厂预焙阳极采购价格时隔17个月首次上调60元/吨。

行业趋稳向好 未来可期

索通发展2023年业绩亏损额较大,主要原因是年内预焙阳极价格持续下降。2024年以来行业持续改善。据阿拉丁(ALD)调研信息显示,山东某大型铝厂2024年5月预焙阳极采购基准价格较4月上涨60元/吨,这是该采购价格时隔17个月首次上涨,行业风向已然发生变化。

上游主要原材料石油焦价格也呈震荡上行趋势,据百川盈孚数据,截至4月25日,石油焦市场均价为1920元,季度涨幅3.3%,较2023年年底1747元/吨的价格低点上涨近10%。鉴于预焙阳极行业采用成本加成定价模式,石油焦价格上行将为后续预焙阳极价格提供进一步支撑。

下游电解铝需求端,近期下游电解铝开工率处于高位,云南铝厂继续复产,供应继续增加,对预焙阳极需求旺盛,据百川盈孚的相关报告,截至4月25日,国内电解铝行业开工产能4253.10万吨,开工率达到89.82%。持续上涨的期货铝价格也能说明近期铝产业需求旺盛,今年以来,沪铝价格持续上行,4月15日最高上涨至21299元/吨,近期仍呈震荡上行态势。

业绩补偿股份公允价值波动影响一季度利润

根据2024年一季报,非经常性损益项目中,因交易性金融资产公允价值变动损失(含业绩补偿相关股份公允价值变动)达到1.09亿元,是造成公司归母净亏损的主要原因。深入分析发现,该损失是由于公司2023年并购佛山市欣源电子股份有限公司(以下简称“欣源股份”)业绩不达预期,根据业绩补偿条款,预期交易对方以所持索通发展股份进行补偿,会计处理上需根据公司股价变动确认公允价值变动损益。

2023年3月,索通发展完成通过发行股份及支付现金向薛永等购买欣源股份94.98%股权的事项,交易价格约11.4亿元。为保障上市公司利益,该交易设置了业绩承诺与补偿安排。欣源股份承诺2023年归母净利润不低于1.8亿元,而由于行业产能过剩,市场需求不及预期等原因,欣源股份2023年归母净亏损1313.2万元。

若佛山欣源业绩承诺期累计实现净利润低于累计承诺净利润数,业绩承诺方需要向索通发展进行补偿。业绩承诺方优先以通过本次交易获得的尚未出售的股份向索通发展进行补偿。

因补偿所涉及股份的公允价值变动需考虑公司股价的变化,3月最后一个交易日,索通发展收盘价为11.76元,较2023年末下跌3.63元,由此得出业绩补偿相关的锁定股份公允价值变动损失约为1.05亿元,占公司交易性金融资产公允价值变动的绝大部分。鉴于该部分股票最终将由索通发展收回注销,并不会对公司经营产生实际影响,仅对财务数据造成扰动。

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