和讯投顾李景峰：大盘还会继续跌吗？

昨晚外盘延续下跌，但今日早盘创业板指低开后回升，表现相对抗跌。这是否意味着A股具备继续上涨的潜力？我们从结构和策略两个维度展开分析。

首先，从创业板指的运行节奏来看，此前我们多次提及，其30分钟级别原本存在一个c浪上涨的预期——即a浪上涨、b浪回调之后，理应走出一波c浪的反弹。但受英伟达GTC大会利好兑现及部分预期未达影响，AI硬件方向出现回调，拖累了创业板的表现。不过，AI硬件的回调并不意味着逻辑的终结。后续重点应转向国内昇腾线索的AI硬件以及国产算力方向。昨日云计算板块走强，正是市场对国产算力预期的反映。

当前创业板面临两种可能的剧本：一是直接向上反弹，但上方空间有限，不宜预期过高；二是先在当前位置震荡整理，甚至再次回踩，随后再酝酿反弹。我们无需纠结于具体路径，关键在于策略应对——若向上，适当做减法；若向下，则寻找做加法（低吸）的机会。

再看上证指数，今日继续调整，但结构上仍未跌完。30分钟和15分钟级别均存在底背离的可能性，短期继续大跌的概率不大。值得注意的是，今日领跌的群体主要集中在小金属、黄金、锂矿等方向，这与美联储降息预期下降、美元走强压制大宗商品价格有关。美元回升对铜、铝等国际定价品种形成压制，是有色板块连续回调的主因。从结构看，有色已形成ABC调整，后续大幅下跌空间有限，这也意味着上证指数短期有望在底背离后出现反弹，至少存在向10日均线靠拢的预期。

最后回到创业板，当前正处于强势整理阶段。大ABC结构完成后，回调企稳，近期呈现横盘震荡，这是一种强势特征。后续大概率将挑战前高，但过程可能不会一蹴而就，而是以高位震荡的方式推进。因此，策略上依然清晰：涨了不追，反而可适当减仓；跌了不慌，反而可寻找低吸机会。预测明日涨跌并不现实，但知道涨跌后如何应对，才是务实的交易之道。

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