|
一切都因时而异。我们开始回答一个问题：我们究竟是交易者还是投资者？我们今天的投资将被用于未来几周的必需品，还是用于退休金、儿童教育或者其他长期投资项目？年初伊始， 亚洲股市走势强劲。从2007年1月1日到11月10日，亚洲市场牛气冲天：香港市场上涨38.21%，新加坡市场上涨21.84%，马来西亚市场上涨32.24%， 泰国市场上涨33.04%，菲律宾市场上涨36.58%。然而，无人能与上海股市匹敌——后者的涨幅居然高达108.86%！很难设想，在这种高额回报率出现之前，是过去10年亚洲股市的一路下跌与低迷。其跌幅从上海市场的10.26%到马来西亚的3.07%不等。
正如我们多次提到过的，一片繁荣背后的市场，种种担忧情绪也在持续上涨。尤其从10月份开始，这种担忧由于美国股市危机而开始象野火般蔓延。目前的情况是，当金融领域的问题逐渐显现之时，殃及不少个人。譬如花旗集团的Charles Prince以及美林证券的Stan O'Neil，曾一时显赫，贵为美国金融之梦的象征性人物，却因危机之累，不得不黯然离场。低成本的资金和投资者的贪婪是市场剧烈波动的罪魁祸首。必须记住的一点是，这种情况在过去几十年中频繁发生。作为一个投资者，必须对此有清楚的认识，寻找那些拥有强劲商业计划及有竞争力的管理团队进行投资。
亚洲的增长率目前很高，随着生活水平的提高，这种高增长很可能长时间持续。因此，那些拥有较强管理能力，并对未来发展有明确计划的公司能够带给投资者良好的回报。变革永远是一把双刃剑，其好的一面是改变带来了挑战与机遇，而坏的一面则是不适应变革的人将会被淘汰。作为投资经理，我们的职责就是寻找并确定那些能够预见变革并引领经济发展的公司。在亚洲，这样的板块包括电讯、工程建设以及教育，这些板块预期还能增长多年。南美的情况目前和亚洲类似，对自然资源的继续开发能够使南美在21世纪剩下的时间内变得繁荣。在美国，基础设施建设、新能源以及医药业将推动经济的发展。
那么，目前的调整将持续多长时间？从历史上来看，每年最后两个月市场往往表现的较为强劲，这是由于投资者在基于对第二年情况的判断上投入更多的资金。2008年是一个经济发展趋势良好的年份。亚洲经济将在中国的带领下再次出现高速增长。奥运会明年将吸引媒体大量报道，而亚洲各国政府目前所做的一切将会在明年继续驱动经济以及公司业绩的增长。中国将继续推进基础设施建设，并处理水污染和空气污染问题。新加坡正大力开发新的旅游资源并增加本国人口。菲律宾致力于能源升级以巩固经济基础。泰国则将迎来一个新的政治面貌。随着政府未来新的接班人的确定，稳定将重新成为泰国的主题。在这之后，泰国经济将进一步发展。
过去几周中，市场表现低迷。这使得我们将注意力集中在宏观经济发展和机会最多的领域中。我们不是在市场上进行游戏，而是在进行投资。
当前，美国政府和金融界都在寻找接班人，因此资本权威绝不会愿意看到美国经济陷入衰退。未来两个季度，美国经济将保持温和的增长。美元的弱势目前已经刺激了出口，而美国的就业率及生产力将能够保证消费者支出。尽管次级债的借贷双方都为各自的愚蠢行为付出了代价，但也给其他人以借鉴，美国的经济将在更加审慎的步调中继续前行…
[详细]
【独家稿件声明】凡注明 “和讯网”来源之作品（文字、图片、图表）， 未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与和讯网( 13552934200 )联系；经许可后转载务必请注明出处，违者本网将依法追究责任。
博客圈地址：http://group.hexun.com/xincaizhi/ |
