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股市大幅度调整，不少股民陷入套牢的窘境。现阶段是"割肉"出局以避免更大的损失，还是继续持有等待股市回暖？这就要取决于股市的未来走势。
过剩的流动性还将支持A股处于相对较高的估值水平。目前的调整是牛市中的调整，但调整的时间和空间可能超出人们的想象，投资者要有所准备。
股市的好景离投资者越来越远了。在跌破5000点之后，股指似乎并没有停止下跌的意思，毫不犹豫地继续向下探底。11月27日，上证综指跌破跌破120日均线4882.83点。
资金流出
这是自2005年底股指摆脱千点以来，上证综指首次跌破半年线，半年线被看成是牛熊分界线。自6124点调整以来，上证综指累计跌幅超过20%，从市场态势和权重股走势来看，市场并没有止跌企稳的迹象，调整空间进一步扩大，市场投资心态十分谨慎。
先前A股市场的流动性过剩好像也烟消云散了，沪深两个市场的成交每天维持在900亿元左右甚至更少，量能大幅萎缩。每天资金都在流出二级市场，统计显示，仅本周前三天（11月26~28日），市场流出资金达80亿元。
由于股市的下跌，赚钱效应的消失，资金不仅没有大量进入二级市场，而且不断从二级市场抽出资金转向一级市场，对二级市场的挤出效应明显。从建设银行到中国神华(行情,股吧)，再从中石油到中铁股份，新股申购冻结资金屡创新高，中国中铁再超中石油A股发行时3.37万亿元的冻结资金规模，达到3.38万亿元。
二级市场中大量股票套牢了资金。数据显示，在本轮调整中，很多个股股价已经跌到了"5&S226;30"的下方。从"5&S226;30"至11月27日，两市累计跌幅超过30％的股票超过400只，累计跌幅超过20％的股票接近700只，更有近500只个股股价回落到10元以下。
套牢盘主要出现在在两类股票：一是中石油从48.62元跌至32.55元，套牢资金超过1000亿元；二是高价股，据统计，从10月份股价到达最高点的95元以上的21只股票来看，从最高价位跌至11月份的最低价位，平均跌幅达到34.82%。其中，中国股市第一高价股中国船舶(行情,股吧)从300元最高价，跌至最低价190.08元，调整幅度达36.64%。15只百元股中有10只最低价跌破100元。这些股票大多数是基金重仓股。重仓股的杀跌，使得蓝筹股群体出现了重新寻找股价合理支撑的再平衡过程，这也在很大程度上加重了市场的谨慎心理。
同时，随着一部分基金跌破净值，部分基金面临赎回压力。虽然不少基金声称由于前期仓位不高，完全可以应付赎回压力，但是若股市持续下跌，赎回压力可能加大。基金拆分、"封转开"集中申购没有引起投资热情，基金的净申购好日子远去，靠基金输血成为奢望。
股民亏损
综合来看，政府的调控措施在短期抑制了资金向股市的流入，加大了市场的调整压力。政府"防止股市大起大落"的调控基调和减缓基金发行等措施在短期抑制了市场的乐观情绪，资金流入的减少则实质性减弱了短期股指上涨的动力。
在这轮市场调整中，投资者的日子并不好过…
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