大摩蒙牛对赌协议简介 |
大摩蒙牛对赌协议简介 摩根士丹利等三家国际投资机构拥有蒙牛乳业66.7%的股权。[详细][蒙牛集团简介] |
·2002年06月 大摩等机构投资者在开曼群岛注册开曼公司。 |
深度报道 |
牛根生争夺的是什么--话语权 6年来牛根生一直是被动搏命不是股权、不是控制权,牛根生泣泪的万言书,求救的是“话语权”! 牛根生万言书中写道:“及时补足保证金,关系到企业话语权的存亡”,一语道破天机,真正控制蒙牛的正是大摩。 |
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大摩称对赌协议3年前已解除 无收购计划 [小摩:两大原因致外资不会收购蒙牛][大摩蒙牛对赌协议简介] |
中海油否认援助老牛:我们没承诺2.5亿 回应:[蒙牛:正向香港联交所交代 公司将就此事发布公告] 前期:[万言书:中海油备2.5亿元 什么时候需要什么时候取] |
牛根生万言书全文 投行欲抄底中国奶业 三聚氰胺:[牛根生:不仅我不知情 我的团队也不知情] 民族阵线:[民族阵线增援 相信老牛支持蒙牛] |
分析评论 |
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深度报道 |
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奶业重组 |
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蒙牛股价
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中资公司 |
对赌方 |
协议内容 |
对赌结果 |
蒙牛 | 摩根士丹利 | 从2003 年~2006 年,蒙牛乳业的复合年增长率不低于50%。若达不到,公司管理层将输给摩根士丹利约6000 万~7000 万股的上市公司股份;如果业绩增长达到目标,摩根士丹利等机构就要拿出自己的相应股份奖励给蒙牛管理层。 | 蒙牛面临外资并购危局 |
港湾网络 | 华平 | 定一旦港湾未能实现持续增长的销售额指标, 投资方将会获得更多股权。同时规定, 一旦港湾上市不成, 总 裁李一男等管理团队将失去对企业的控制权。 | 港湾公司两次上市失败, 最终于2006 年5 月被华为收购 |
雨润 | 高盛、鼎晖投资和 新加坡投资公司PVP 基金 |
如果雨润 2005 年盈利达不到2.592 亿港元, 投资者有权要求大股东 以市场溢价20%的价格赎回所持有的股份。 | 2006 年3 月雨润食品公布的上市后首份年报显示, 净利润达到3.6 亿元人民币, 远远超过与外资对赌的最低限。因此根据“对赌 协议”, 外资在上市满1 年后才可套现退出。 |
永乐 | 摩根士丹利、鼎 晖 | 如果永乐2007 年( 可延至2008 年或2009 年) 的净利润高于7.5亿元人民币, 机构投资者将向永乐管理层转让4697.38 万 股永乐股份; 如果净利润相等或低于6.75 亿元, 永乐管理 层将向机构投资者转让4697.38 万股; 如果净利润不高于 6 亿元, 永乐管理层向机构投资者转让的股份最多将达到 9394.76 万股。 | 永乐的业绩表现离约定标准差得很远, 遭到外资股东的经济干预, 最终于2005 年7 月被其竞争对手国美电器合并。 |
徐工集团 | 与凯雷亚洲投资基金 | 若2006年徐工机械达到约定赢利目标, 则凯雷收购85%股 权的出资额将增加6000万美元。 | 但2006年10月, 由于徐工机械的盈利情况已经基本确定, 双方在修改协议中取消了该对赌协议。 |
条款类型 |
关于对赌协议内容基础性安排的示例 |
财务绩效 |
如企业实现一定销售额、总利润或税前利润、净利润或利润率、资产净值或几年内的复合增长率]等财务性指标,则投资方按照事先约定的价格进行第二轮注资(或出让一部分股权给管理层); |
非财务绩效 |
如企业能够让超过约定数量的顾客购买产品并得到正面反馈,则管理层获期权; |
赎回补偿 |
若企业无法按约定回购投资方股权,则投资方在董事会获得多数席位或累积股息将被提高 |
企业行为 |
若企业无法在一定期限聘任新的CEO,投资方在董事会获得多数席位; |
股票发行 |
如果企业在约定的期限内未能实现上市(可对募集资金规模等上市条件进行定义),投资方有权要求股东一致同意将企业出售,且各股东委托投资方全权处理与出售企业有关的一切事宜; |
管理层去向 |
若管理层因未实现公司经营目标或因其他约定的事由而离职或被解雇,则其将丧失未到期授予的员工股或其他期权激励计划; |
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