《巴菲特和查理·芒格内部讲话》上市：凝练巴菲特内部讲话30年精华，揭示股神“不焦虑”的投资秘诀

　　世界上聪明的人很多，但真正的智慧却很难得，因为聪明是复杂，而智慧是简单。

　　曾创造无数投资神话的“股神”巴菲特，近来又因为美股的频频熔断而再次成为热点人物。但与许多投资者的焦虑不同，将近90岁的巴菲特显得淡然很多。众所周知，巴菲特秉持“价值投资”这一核心理念，几十年未曾改变。这一看似简单的理念背后，正是其投资智慧和人生智慧的体现。

　　近日，聚焦巴菲特和查理·芒格两位传奇投资人，基于巴菲特股东大会30年的精华提炼而成的《巴菲特和查理·芒格内部讲话》，在博集天卷和湖南文艺出版社精心打造之下，已上市与广大读者见面。

　　两位传奇投资人打造的世界顶尖投资团队

　　说起沃伦·巴菲特，也许大家并不陌生。他是与罗杰斯、索罗斯齐名的当代全球三大金融投资巨头之一，被誉为“华尔街股神”，创造了从100美元起家，到至今坐拥近900亿美元身家的投资神话，在2019年福布斯全球富豪榜上位列第三，仅次于比尔·盖茨。

　　出生在美国小城市奥马哈的巴菲特，自小深受身为股票经济人父亲的影响，痴迷于金融投资。同龄小孩都在看动画片时，巴菲特看的却是《赚1000美元的1000种方法》。他5岁开始做生意，16岁就靠着股票赚了53000美元。长大后去到哥伦比亚大学商学院深造，师从价值投资之父——本杰明•格雷厄姆。毕业后，巴菲特就开启了自己的合伙人生涯。

　　1965年，巴菲特接管了当时还在做纺织生意的伯克希尔·哈撒韦公司，将它变成了自己新的投资基地，投资范围涉及保险、能源、媒体、交通运输、食品等多个领域，包括我们熟知的宝洁、强生、可口可乐、麦当劳等国际知名品牌。自巴菲特接手伯克希尔公司至2007年的42年间，虽经历了股市崩盘、高通货膨胀、银行利率等险恶情况，但伯克希尔公司从未出现过亏损年度，可以说是绝无仅有的奇迹。在2019年世界500强企业排名中，伯克希尔仅次于苹果公司，位列第12位。

　　1978年，查理·芒格成为了巴菲特的合伙人，担任伯克希尔公司的副主席。相比于声名远扬的巴菲特，芒格在外界的知名度一直很低，但这并不能低估他在投资领域内的远见卓识，业内人称芒格为“最后的秘密武器”。巴菲特曾经这样评价芒格，“查理把我推向了另一个方向，而不是像格雷厄姆那样只建议购买便宜货，这是他思想的力量，他拓展了我的视野。我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类，否则我会比现在穷的多”。

　　两位黄金搭档携手人生半载，创造了无数投资神话。在《巴菲特和查理·芒格内部讲话》一书中，他们将毕生投资心得与人生智慧传达给读者，带领读者踏入世界顶级投资团队的迷人世界，帮助人们更好地经营自己的财富人生。

　　凝练巴菲特内部讲话30年精华，揭示股神“不焦虑”的投资秘诀

　　自1984年起，本书的两位作者丹尼尔·佩科和科里·雷恩每次参加伯克希尔的年会都会做大量的笔记。1986年，他们决定将巴菲特和芒格在会上的讲话撰写成资讯发送给客户和朋友们共享。

　　本书包含了1986-2015，30年间伯克希尔每一年的年会分析。两位作者撰写的会议资讯信息量大、务实，还提炼出了会议的精华，以清晰的架构和严谨简练的语言，记录下“股神”巴菲特和其黄金搭档查理·芒格的最有价值的评论与见解，受到了巴菲特和伯克希尔公司的一致认可。

　　跟他的导师本杰明•格雷厄姆一样，巴菲特毕生坚持“价值投资”。企业内在价值是巴菲特投资哲学的核心思想，他的投资决策仅仰仗于企业内在价值与其当前市场价格的相符度。这一点，巴菲特在每年的股东大会上都会反复强调。此外，对于金融杠杆、现金为王、机会成本……这些年会上“老生常谈”，但又不过时的理念，两位作者都进行了专业的、批判性的分析和评价。

　　除了巴菲特和芒格在会上直言的内容，两位作者还处理了那些他们虽然并未明说，却能够推断和感知的东西，用他们的专业知识提升本书的洞察力，避免了枯燥乏味的照本宣科。

　　本书中有令人警醒的启示，有欢乐的时光，有巧妙的策略。你将能够从独有的优势视角来审视巴菲特和芒格的决策过程，了解两位伟大的投资人是如何应对投资难题的。随着时间的推移，你还能洞悉这些决策背后的故事，看到同样的亘古不变的原则如何在千差万别的行业中大显身手。

　　提升洞察力，精准掌握动荡市场中的立身法则

　　近来，美股的接连熔断让不少股民的内心焦虑不安，捉摸不定的市场走势也让不少投资人士徘徊在崩溃的边缘。但在见多识广的巴菲特看来，只要一直活跃在市场里，就什么都会见到。而且市场越捉摸不定，真正的投资者越是能从中获利。

　　能让“股神”如此淡定的原因，一是他在市场中身经百战的经验，另一个就是从他的经验中脱生的核心投资理念。当不少投资人还在市场上苦苦挣扎，担心自己的投资项目会在一夜之间化为乌有时，像巴菲特和芒格这样优秀的价值投资人，却能如孩子般安然入睡。读过本书，你就会发现他们不过是遵循了一些亘古不变的简单的投资原则罢了。但就如中国银河证券研究院副院长杜书明所评价的：“正是这些看似简单、平淡无奇的东西，也许才是需要我们不断咀嚼，内化于心、外化于行的指导投资实践的金科玉律。”其中蕴含的投资智慧，能帮我们摆脱投资焦虑，获得内心平静，重拾理性，从而做出更加稳健的选择和判断。

　　但《巴菲特和查理·芒格内部讲话》一书，并非想要指导你“该如何去做”，而是提醒你思考两位传奇投资人为什么要这么做，帮你深入了解他们思维模式的价值。你如果能够把握其中的真谛，像他们一样思考和投资并找到适用于自己的投资方法，便寻得了在动荡市场中安身立命之本。

　　除此之外，这本书将使你拥有更加深刻的洞察力，了解两位伟大的投资人是如何应对投资难题的。你将实时见证他们处理主权债务危机、次贷危机以及核恐怖主义事件的能力。这样一来，你就能坦然面对自己犯下的错误和眼下的难题。你将亲身体会巴菲特投资可口可乐公司时的可靠推断，还能在一系列问题上仔细观察芒格既滑稽又令人错愕的思想。

　　希望你看完这本书后，有些原则能够在你的意识中生根发芽，帮你做出高质量、有深度的投资决策，为自己赢得强有力的竞争优势，灵活运用这些财富进阶法则去获得富足、自由的人生。

　　一、基本信息

　　书 名： 巴菲特和查理·芒格内部讲话

　　作者： 丹尼尔·佩科　科里·雷恩

　　分 类： 投资·管理

　　出 版 社： 湖南文艺出版社

　　出版时间： 2020年4月

　　ISBN 978-7-5404-9321-9

　　页数：368

　　装帧：精装

　　定价：68.00元

　　二、一句话推荐

　　巴菲特股东大会内部讲话30年精华，零距离聆听“股神”巴菲特和查理·芒格“不焦虑”的投资哲学。提升洞察力，精准掌握动荡市场中的立身法则，更好地经营自己的财富人生。中国银河(601881,股吧)证券杜书明教授全书审读并推荐！

　　三、内容简介

　　本书是世界顶级团队的投资管理备忘录，呈现了以巴菲特和查理·芒格为首的伯克希尔股东大会30年间内部讲话的精华。持续30年的追踪，以清晰的架构和严谨简练的语言，记录下“股神”巴菲特和其黄金搭档查理·芒格的最有价值的评论与见解。让你亲临股东大会现场般，聆听两位传奇投资人揭示财富自由的秘诀和不焦虑的投资智慧。

　　价值投资、金融杠杆、现金为王、机会成本……你将能够从独有的优势视角来审视巴菲特和芒格的决策过程，了解两位伟大的投资人是如何应对投资难题的。随着时间的推移，你还能洞悉这些决策背后的故事，看到同样的亘古不变的原则如何在千差万别的行业中大显身手。我们邀请你翻开这本书，踏入世界顶级投资团队的迷人世界！

　　四、作者简介

　　（美）丹尼尔·佩科（Daniel Pecaut）

　　毕业于哈佛大学，资历超过30年的专业投资人，《纽约时报》《金钱》《杰出投资人》等众多刊物的财经作者，现为佩科投资管理公司CEO。

　　（美）科里· 雷恩（Corey Wrenn）

　　拥有内布拉斯加大学MBA学位，曾在伯克希尔担任了长达9年的内部审计师。后加入佩科投资管理公司，现为该公司副总裁、财务主管和首席文化官。

　　五、编辑推荐

　　★巴菲特被称为“股神”“奥马哈的先知”，他是投资界神一般的存在，成功的典范。查理·芒格是其黄金搭档。两人联手管理伯克希尔·哈撒韦公司，创造了让全球惊讶的优秀投资纪录。

　　★巴菲特和伯克希尔·哈撒韦公司一致认可的优秀作品！《巴菲特致股东的信》《穷查理宝典》，合二为一，双倍智慧结晶。凝练巴菲特股东大会30年精华，聚焦巴菲特和查理·芒格两位传奇投资人不焦虑的投资秘诀和人生智慧，打造投资界的“圣经”！

　　★全书按年份逐年盘点，真实再现巴菲特和芒格在过去30年间分享的最精彩的意见与见解，里面有令人警醒的启示，有欢乐的时光，有巧妙的策略。条分缕析，简明扼要，重点突出。这些内容能够弥补你30年来没能参加伯克希尔年会的遗憾。你用不着费力挖掘，就能看到满地的黄金！

　　★还在动荡的市场上苦苦挣扎，过着焦虑不安的生活？本书所凝练的巴菲特坚守一生的投资智慧能让你获得内心的平静，帮助你做出高质量的、有深度的投资决策，为自己赢得强有力的竞争优势。希望你读过本书后，能够把握其中的真谛，找到有效的投资方法，像他们一样投资得游刃有余，更好地经营自己的财富人生。

　　★同时，本书将使你拥有更加深刻的洞察力，了解两位伟大的投资人是如何应对投资难题的，看到同样的亘古不变的原则如何在千差万别的行业中大显身手。

　　★精装双封，超值典藏！一部普通人财富自由的宝典，一本投行老手的投资管理备忘录。

　　★中国银河证券战略研究院副院长、研究部总经理杜书明教授全书审读并推荐！

　　六、媒体、名人评论

　　巴菲特和芒格的表达一贯坦诚，且条理清晰，只要读读丹尼尔和科里所做的大量笔记，你就能明白伯克希尔不同寻常的投资方法。这本书是真正的瑰宝。

　　——让-马里·埃韦亚尔（第一老鹰全球基金资深顾问、晨星基金经理终身成就奖获得者）

　　我从未参加过伯克希尔·哈撒韦公司的年度股东大会，读过此书后我觉得自己早已置身其中。书中穿插着非常多的投资智慧，所以每一位投资者和投资经理人都应该阅读这本书。

　　——韦恩·F.霍利（智者之路金融公司总裁）

　　本书真实再现了巴菲特和芒格在伯克希尔历年股东大会现场的所思所言。正是这些看似简单、平淡无奇的东西，也许才是需要我们不断咀嚼，内化于心、外化于行的指导投资实践的金科玉律。

　　——杜书明（中国银河证券研究院副院长、战略研究部总经理）

　　七、目录

　　引言

　　1986年：价值投资　企业内在价值　股市

　　1987年：通货膨胀　伪精确　理想的公司

　　1988年：通胀对冲　金融杠杆　预测经济周期　和优秀的人交朋友

　　1989年：垃圾债券　好转前势必先恶化

　　1990年：钱要花在好公司上　制度的缺陷

　　1991年：买股票就像买食物　寻找七英尺队员　低效率理论

　　1992年：吉尼斯　所罗门兄弟公司　市场时机

　　1993年：一场错误定价的赌局　伯克希尔股票分割　投资成功的秘诀

　　1994年：衍生产品　格林斯潘现代资产组合理论　信息泛滥

　　1995年：预测　简单就好　生意城堡　学习

　　1996年：B 股　微软　浮存金　心理份额　专注力

　　1997年：非理性繁荣　股本回报率　筛选标准

　　1998年：强强联合 报道不足　估值　现金为王

　　1999年：2 亿美元俱乐部　零售和互联网过富足的生活

　　2000年：互联网降低了利润率　微软实验　保持理性

　　2001年：养老金丑闻　互联网：大陷阱　投资自己

　　2002年：最大的资产　更多欺诈　伪造账目　投资的关键

　　2003年：不公平帮上的忙　终身学习　机会成本　最好的故事

　　2004年：通货膨胀保护　合理薪资　不良薪资　唯一的幸存者

　　2005年：硬着陆　美元贬值　房地产泡沫　不义之财　通用汽车

　　2006年：寻找优秀的管理人才　南瓜和老鼠　美元疲软

　　2007年：信贷紧缩　次贷危机　私募股权泡沫　赌博：无知税

　　2008年：道德规范　投资银行做的傻事　核扩散　读书

　　2009年：金融知识　房地产　衍生工具　中国

　　2010年：复苏回升　衍生工具改革　投机活动　恐惧与机会

　　2011年：了解这些数字的意义　通胀对冲工具　货币贬值 大到不能倒闭

　　2012年：特殊的交易　规避错误　长期前景

　　2013年：保险入门　美联储的巨大实验　人生忠告

　　2014年：你可能错过的五件事　总结

　　2015年：建立保险业务　可再生能源　全押

　　…………

　　附录一：最开始的资本配置

　　附录二：人气越来越高

　　附录三：伯克希尔购物中心的教训

　　附录四：现金/债券/股票比率

　　附录五：本书的策划

　　致谢