“裤王”裤子卖不动了？九牧王去年未完成全年营收目标、盈利大幅下滑：净利润同比下滑超30%、扣非净利润同比下滑超40%

　　刚刚，被业内誉为“裤王”之称的九牧王(601566,股吧)披露了2019年度报告，显示，男裤库存量同比上一年增长近两成。与此同时，去年全年，九牧王未能完成全年营收总量目标，并且，净利润、扣非净利润都出现大幅下滑。

　　未完成营收目标 净利润大幅下滑

　　上述报告显示，2019年九牧王实现营业收入28.57亿元，完成全年收入计划的98.50%；成本和期间费用24.59亿元，占年成本及费用计划的103.30%；2019年终端净增加158家。

    九牧王2019年度报告显示，报告期内实现营业收入为28.57亿元，与上一年同期相比增长4.53%。

　　然而，盈利方面却出现较大幅度下滑。上述报告显示，去年全年，九牧王实现归属于上市公司股东的净利润为3.70亿元，与上一年同期相比下滑30.64%；另外，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.02亿元，与上一年同期相比下滑44.05%。

　　九牧王表示，归属于上市公司股东的净利润较 2018 年同期下降 30.64%，主要是：①因执行新金融工具准则， 期初将持有的财通证券股份有限公司（以下简称“财通证券”）股票公允价值变动计入其他综合收益结转到未分配利润，导致报告期内财通证券股票处置收益下降；②报告期内公司加大渠道拓展，相关渠道费用增加；③报告期内计提的存货跌价增加所致；

　　另外，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较 2018 年同期下降 44.05%，九牧王表示，主要系:①报告期内公司加大渠道拓展，相关渠道费用增加；②报告期内 ZIOZIA、FUN 品牌亏损额增加，③报告期内计提的存货跌价增加所致。

　　据九牧王上述报告，九牧王是中国商务休闲男装品牌的领先企业、国内男裤行业的龙头企业。公司主要从事男士 商务休闲品牌服饰的生产和销售，公司实行多品牌发展战略，通过自主经营、直接投资培育和收 购兼并等方式打造“精工质量平台”、“时尚品质平台”和“潮流时尚平台”三大服装平台。

　　然而，在去年，九牧王男裤存量却同比近两成的增长。

　　上述报告提及，从收入的产品构成来看，男裤占主营业务收入的比重为39.30%，是公司的核心产品。报告期末，公司存货余额为 87,317.36 万元，较上期同比上升了 8.27%，存货周转天数为 245天，较上年增加了 10 天，主要系库存增加所致。

　　对此，九牧王表示，男裤与西装库存量较上年同期增加17.01%与17.32%，主要系报告期JOEONE库存量增加所致。

　　四家子公司亏损 最高亏损0.50亿元

　　上述报告显示，去年全年，九牧王旗下包括欧瑞宝（厦门）品牌管理有限公司 、玛斯（厦门）品牌管理有限责任公司 、泉州九牧王洋服时装有限公司 、上海新星通商服装服饰有限公司均体现为亏损，分别亏损-535.15 万元、-4,418.07 万元、-1.87 万元、-5,041.02万元。

　　值得注意的是，上述欧瑞宝（厦门）品牌管理有限公司 、玛斯（厦门）品牌管理有限责任公司 、泉州九牧王洋服时装有限公司均为九牧王全资子公司。

（上述图片来源：九牧王2019年度报告）