老板电器业绩增速走“V”字 2019年净利润微增后 2020年一季度扣非净利润同比大幅下滑23%

　　2019年业绩符合预期

　　厨电龙头老板电器(002508,股吧)今天发布2019年年报，去年公司实现营业收入77.61亿元，同比增长4.52%，稍高于白色家电行业已披露年报个股的平均营业收入增长率2.98%；归属于上市公司股东的净利润15.90亿元，同比增长7.89%，而白色家电行业已披露年报个股的平均净利润增长率为12.61%，老板电器的净利润增速低于行业均值不少，但扣非后的净利润增速为14.21%，从2014年至2019年，除去2018年为负数之外，老板电器的净利润增速总体呈逐级下滑态势。

　　此外，2019年老板电器销售费用高达19.28亿元，创自2014年以来新高，结合增速逐渐下滑的净利润，可以发现，因销售上的投入增加为业绩带来的贡献在逐渐下降。

　　2020年业绩走“V”字 一季度扣非后净利润同比大幅下滑31%

　　然而2020年一季度风云突变，新冠病毒引发的疫情造成一段时间内全国性停产停工，身处厨电制造业的老板电器也无法逆势。在公布2019年年报的同时，老板电器也公布了2020年一季报。一季度公司实现营业收入12.66亿元，同比下跌23.77%；实现扣非后净利润1.89亿元，同比大跌31.13%.，为近4年一季度中的最低。

　　比净利润下滑更严峻的是老板电器的现金流，根据公告，一季度老板电器因经营活动产生的现金流净额为-2.45亿元，这也是公司近5年来首次一季度现金流为负值。